美GDP终值不及预期 摩根点评五大货币

　　上周五(3月27日)美元指数小幅收跌，美元指数跌0.06%，报97.374。耶伦周五表示，美联储正“认真考虑”开始减弱宽松货币政策力度，可能有充分的理据在今年晚些时候升息，但核心通胀或薪资增长下滑可能迫使美联储先按兵不动。分析师表示，耶伦强调考虑升息是对通胀略为强硬，这导致美元缩减稍早部分跌幅上周五（3月27日）美国商务部发布的报告显示，美国第四季度实际GDP终值年化环比增长2.2%，不及预期的增长2.4%，与上月发布的修正值2.2%一致。去年第三季度美国经济增速高达5%。美国商务部当日还宣布，第四季企业税后利润下降1.6%，强势美元侵蚀了跨国企业的盈利。去年第三季度美国企业税后利润大幅增长4.7%。整个2014年美国企业的税后利润下降8.3%，降幅创2008年以来新高。

　　美国密歇根大学周五(3月 27日)发布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值超预期上升至93.0，预期会较初值91.2略微改善至92.0，2月份终值为95.4。与此同时，美国3月密歇根大学现况指数终值也超预期上升至105.0，预期会较初值103.0略微改善至103.5，2月份终值为106.9；3月密歇根大学预期指数终值超预期上升至85.3，预期会较初值83.7略微改善至84.0，2月份终值为88.0。

　　耶伦周五表示，美联储正“认真考虑”开始减弱宽松货币政策力度，可能有充分的理据在今年晚些时候升息，但核心通胀或薪资增长下滑可能迫使美联储先按兵不动。分析师表示，耶伦强调考虑升息是对通胀略为强硬，这导致美元缩减稍早部分跌幅，但整体讲话是在重申美联储3月18日政策声明的立场：升息的时机要看美国经济数据表现。耶伦是在旧金山联储的一个货币政策会议上发表了准备好的讲话。Oanda高级外汇策略师AlfonsoEsparza表示，“这基本上是在重复上周美联储声明的内容，美联储的政策制定者在等着看数据。”

　　分析师表示，美元长期升势犹在，因今年美联储仍可能升息，但交易商在等待关键的经济数据，包括下周将出炉的3月就业报告。Scotiabank首席汇市策略师CamillaSutton称，“目前仍是作多美元的环境。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周日撰文就美元、欧元、日元、英镑及澳元本周走势进行展望。内容如下：美元：暂作休整 看多美国经济数据仍偏弱，这归因于季节性因素和劳动力因素。在这种情况下，美联储最近一次会议上并没放出要急于升息的信号。这些都令美元的升势在非农前暂时停歇了。因此，现在我们更倾向于价值交易，等待美元短期见底。美国经济总体仍是趋于上行的，美联储也终将升息，因此我们维持中期看多美元的观点，并且愿意逢低建立长期美元多头。

　　欧元：维持看空 看空

　　我们仍维持看空欧元/美元的策略，预计在美联储决议后的短暂休整后将进一步承压。希腊问题和欧元区的最近一轮大选令该地区仍陷入政治不确定性之中，要知道许多欧元区国家年末都要大选。政治的不确定性对欧元的压力将显现。

　　日元：前景不错 看多

　　我们相信美元/日元短线仍有进一步走低的空间。首先，中东的地缘政治问题和股市的波动率令避险需求上升。其次，我们看到了日本通胀回暖的信号。日本薪资有所上升，经济也出现部分强势。这两者将令美元/日元持续存在下行压力，日元在叉盘上的吸引力也将更大。

　　英镑：仍看空 看空

　　在接下来的一周中，我们预计欧元/英镑将技术性反弹。低风险偏好投资者将令流向英国的资金流减少，从而对英镑构成打压。英国CPI年率降至了0.0%，这令英国未来几个月陷入通缩的风险上升。零售数据利好英镑，但其他因素仍令英国央行的态度偏鸽，这支撑我们逢高抛空英镑/美元的观点。英国大选的政治风险也依旧存在。

　　澳元：阶段性反弹 看空

　　我们仍中期看空澳元，但美元升势的暂时停滞对澳元等货币构成了支撑。亚洲经济的回暖也对澳元构成进一步支撑。但从中期来看，我们仍维持看空观点。本行的商品团队近期下调了铁矿石价格预期，因此澳元长期观点仍看空。