中国5月汇丰制造业PMI终值升至49.2

　　周一(6月1日)公布的数据显示，汇丰5月中国制造业PMI终值小幅上升，但连续第三个月低于荣枯线，新出口订单创近两年低位，产出分项年内首度萎缩，均显现当前制造业依然承压，经济下行压力不减，需更多宽松政策提振。

　　汇丰(HSBC)/Markit周一公布中国5月制造业采购经理人指数(PMI)终值微升至49.2，略高于初值的49.1和前值48.9，连续第三个月在50下方。中国5月制造业PMI产出分项指数跌穿50，为五个月来首次，且创13个月低点。新出口订单分项指数在4月短暂升回50后再度跌穿荣枯线，大幅降至46.7的23个月低位。

　　Markit经济学家Annabel Fiddes表示，PMI指数显示中国制造业状况在5月进一步恶化，新出口订单的明显下滑导致新订单的减少，进而影响产出指数录得今年迄今首次萎缩。Fiddes称，企业继续裁员、去库存、减少采购活动，均意味着临近年中，制造业可能仍处于收缩状态。从最新数据看，可能还需要更多刺激举措来提升内需，恢复增长动力。

　　汇丰数据并显示，5月新订单分项指数小幅回升但仍连续三个月在荣枯线之下。价格指数方面，投入和出厂价格指数均有所上升，但都处于50下方。就业指数较前月改善，但已连续19个月在萎缩区间。

　　4月底召开的中央政治局会议明确要高度重视应对经济下行压力，进入5月稳增长政策进一步加码，发改委密集批复投资项目，中国央行则于近期则发布报告称，2015年经济增长下行压力加大，但仍将处于合理区间。将综合运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。

　　分企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月微升0.1个百分点，连续高于临界点；中型企业PMI为50.4%，连续两个月回升，年内首次升至临界点以上；小型企业PMI为47.9%，比上月下降0.5个百分点，继续处于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

　　生产指数为52.9%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点，表明制造业生产保持平稳增长势头，增速有所加快。

　　新订单指数为50.6%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点上方，表明制造业市场需求延续扩张态势。

　　从业人员指数为48.2%，比上月回升0.2个百分点，低于临界点，表明制造业企业用工量继续减少。

　　原材料库存指数为48.2%，与上月持平，但仍位于临界点以下，表明制造业生产用原材料库存量减少。

　　供应商配送时间指数为50.9%，比上月上升0.5个百分点，连续高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

　　附注

　　1.主要指标解释

　　采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

　　2.调查范围

　　涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类。自2013年1月起，调查样本从原来的820家扩充到3000家。

　　3.调查方法

　　制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

　　本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　4.计算方法

　　制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

　　PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

　　5.季节调整

　　采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。