2015-12-15 14:20:09
亚汇网讯，美国经济数据不算稳定的表现为美联储加息预期在最后时刻的变化埋下伏笔，已经发布的美国制造业数据让该国经济增长前景和通胀预期受到冲击，此前的国际商品价格大跌令市场的这一疑虑雪上加霜。即将发布的一系列美国通胀相关指标对加息预期最大的影响来自于通胀指标对美联储决策的影响力，这需要我们简单的追溯历史数据。
不需要对美国CPI数据做很长时间的回溯，通胀指标成为美联储年内加息的背后推手之一是从9月核心CPI数据出现超预期表现开始的。
由于美国8月和9月的非农数据结果令人沮丧，延迟预期一度主导市场造成美元指数大跌失守95.00关口。美联储高层言论在10月决议之后呈现模棱两可的状态，市场指导性弱化，CPI 数据成为基本面的一个意外。
美国9月核心CPI数据超预期的表现的背景是中国等新兴经济体增长放缓，低通胀担忧升温。而美国PPI数据结果不算理想，市场对该国CPI数据增长看法较为悲观。
但在美国国内消费改善，而制造业逐步呈现较为稳定的复苏状态之后，美国通胀回升似乎是很自然的事情。此外，不得不提的是国际原油的阶段性弹升也为美国通胀回升信心添加了筹码。
目前美国经济数据和美联储加息预期的状况已经发生了明显的变化。
已经发布的美国经济数据中，就业市场众多指标自10月非农超预期结果之后大部分转向乐观，11月非农数据保持在20万人上方，成为美联储年内加息的支撑。
但美国过去几周发布的经济数据中，房屋市场数据和制造业指标的表现乏善可陈。房屋市场数据中新屋销售和营建许可等数据出现阶段性的增长放缓，而制造业数据则在本月出现明显的走软。
影响美国通胀的指标中，比较直接的有美国国内消费信心指数、销售相关指标和制造业数据。从已经发布的经济数据来看，这三项具有前瞻性的指标都不算理想，特别是享受相关的指标增长的势头明显放缓，成为美国CPI增长可能乏力的一个负面指引。
美国CPI
美国核心CPI
目前市场预期预期美国11月季调前核心CPI增长或为2.0%，前值为增长1.9%；季调前 CPI预期增长0.4%，前值为0.2%。
现在对CPI乐观预期形成支持的主要是美国非农数据保持在20万人上方的结果和美国薪酬数据保持较为稳定的增长。而从美联储高层近期的讲话来看，通胀依然是该央行政策调整的重要参考。由此推断，若CPI数据结果不理想，则美联储本周加息将偏向谨慎，在加息之后的政策调整上会做出较为保守的暗示。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
