2025-11-07 14:43:00
周五，英镑/日元上涨0.12%至201.32附近。
英镑方面，利率决议的隐性宽松信号：英国央行此次维持利率不变的投票比例（5:4）远超市场预期的6:3，四名委员明确支持降息25个基点，行长安德鲁？贝利的“决定性一票”虽倾向维稳，但明确表示“需更多数据确认通胀回落”。这一结果强化了“12月降息窗口开启”的预期，利率互换市场显示12月降息概率已从决议前的30%升至52%。经济基本面的双重拖累：一方面通胀见顶回落（9月CPI持稳3.8%，10月食品价格同比萎缩3.7%），削弱加息必要性；另一方面经济增速疲软，英国央行虽上调2025年GDP预测至1.5%，但劳动力市场闲置（失业率4.8%）与11月加税预期形成需求压制，安永等机构已下调2026年增长预期，进一步压缩英镑政策支撑。
日元方面，政策转向窗口临近的定价：日本央行10月决议出现“7:2”加息分歧，12月加息25个基点至0.75%的概率已达58%，且ETF减持计划释放缩表信号。这种“紧缩预期前置”使日元在美元回调（DXY跌至98.2）背景下获得喘息，10年期美日国债利差从3.5个百分点收窄至3.2个百分点，利差劣势边际改善。通胀与外部压力的双重推力：9月日本核心CPI升至2.9%，连续41个月高于目标，叠加美国财长贝森特“施压稳定汇率”的外部干预，使日本央行难以长期维持宽松。尽管新首相高市早苗倾向财政扩张，但通胀韧性已形成政策转向的刚性约束。
技术上，GBP/JPY维持在199.80-202.50区间的三角形整理形态，当前价格运行于中轨（201.10）上方，MACD指标在零轴附近走平，红柱微弱但未出现死叉，显示多头仍掌握微弱主动。关键支撑位在199.80（前期震荡平台上沿），若跌破将确认回调；阻力位集中在202.50（9月以来震荡上沿），突破则打开上行空间。
（亚汇网编辑：章天）
