2025-12-01 14:40:20
一个关键催化剂是行长上田一夫表示，日本银行将在12月18日至19日的会议上权衡加息的“利弊”。虽然尚未确定，但这一言论重新引入了近期加息的可能性，此前数周有政治压力可能推动日本银行推迟加息的猜测。
上田在上个月与首相高一早苗及高级经济官员会面后，立场似乎已坚定，平息了政治考量可能推迟的猜测。他今天的语气与董事会内部日益强硬的观点一致，进一步强化了正常化仍在讨论中的预期。
即便如此，12月的加息仍不确定。日本银行继续强调工资趋势、基础通胀以及日本复苏的持久性。但今天的发展很可能推动预期朝12月或更合理的1月加息而非更晚的时间线推高。市场迅速重新评估了这一风险。
在货币市场中，日元迄今为止明显表现优异，其次是美元，然后是欧元。相反，澳元表现最弱，瑞士法郎和新西兰元也承受一定压力。英镑和加元价格处于中游，交叉流通主要由日本的走势驱动。
这些排名能否维持到本交易日，将取决于欧洲和美国开盘后日本主导的风险规避还能持续多久。股票期货和更广泛的风险资产很可能决定今天的防御性布局是否延续到下一个交易窗口，还是随着全球流动性增加而趋于缓和。
展望未来，美国数据将主导本周。繁忙的议程——ISM制造与服务业、ADP就业以及个人收入和支出（伴随PCE通胀）——将有助于进一步完善对2026年初美联储政策的预期。本周还将公布欧元区和瑞士CPI、澳大利亚第三季度GDP和加拿大就业数据。
美元/日元技术分析
美元/日元今日走低，修正性回调从157.88延伸。虽然无法排除进一步下跌，但近期通道支撑（现为154.12）应能遏制下行空间，从而带来反弹。156.71以上的小阻力将使偏向回上。进一步跌破157.88将恢复从139.87的整体上涨。下一目标为158.86结构阻力，随后是161.94高点。然而，若坚实突破通道支撑，将带来更深的修正，至55日EMA（现为152.86）。
从更宏观来看，当前发展表明从161.94（2024年高点）起的修正形态已结束，三波浪都在139.87。从102.58（2021年低点）起的更大上涨趋势可能准备继续，直至161.94高点。决定性突破158.85结构性阻力将巩固这一多头论据，并目标161.94以求确认。下行方面，跌破150.90阻力转支撑将削弱看涨观点，并以另一段下跌延长修正区间形态。
