惠誉评级：欧洲航空航天与国防板块因政治对国防的重视而得到加强
文 / 风致
2025-07-17 16:14:00
来源:亚汇网
【惠誉评级：欧洲航空航天与国防板块因政治对国防的重视而得到加强】7月17日，惠誉在一份新报告中称，2025年上半年，欧洲航空航天和国防板块进一步发展，这与惠誉所提出的“行业前景向好”的预期相符。发行人的信用评级得益于强劲且高质量的订单积压，以及国防终端市场需求结构的转变。然而，由于供应链问题的持续存在，商用航空航天领域的产量预期增长可能会受到阻碍。俄乌战争以及美国对北约承诺的不确定性，促使该地区各国加大了实现国防自给自足的力度。我们预计这将推动国防承包商的订单量增加，进而使收入增长和现金流生成情况更加清晰可见。我们预计商业航空业将继续从疫情中强劲复苏，2025 年大型商用飞机的交付量将增长 28%。近期的积极评级行动得益于不断扩大的息税折旧摊销前利润率以及更强的自由现金流生成能力。不过，供应链问题——尤其是发动机供应、劳动力短缺以及部分发动机的召回问题——在 2025 年和 2026 年仍可能持续存在，从而限制了目标产量的增长。
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