2025-08-22 15:45:49
8月22日，鲍威尔讲话看点前瞻——杰克逊霍尔“收官之作”重磅来袭，是否将奏响政策转向的序曲？
1. 降息路径：鲍威尔会否确认下月降息的预期将是本次发言的重中之重。目前多数机构预计鲍威尔将采取中性立场，不会给出明确信号，并将继续强调依赖数据的决策方法，但市场仍对其反驳9月降息预期抱有担忧。
2. 政策框架审查：美联储政策框架审查成为鲍威尔此次发言的关注焦点之一。多家大型投行预计鲍威尔可能弱化2020年引入的弹性平均通胀目标（FAIT），回归更传统的政策表述，强调更均衡地兼顾就业与通胀目标。
3. 通胀担忧：鲍威尔或承认CPI有所缓和，但仍高于目标，并回应PPI飙升的相关问题。他将继续表明应警惕服务业通胀粘性和关税带来的潜在压力，并强调稳定通胀预期的重要性。
4. 劳动力市场：鲍威尔可能回应非农数据降温及大幅下修的问题，且可能承认就业市场降温和新增就业潜力下降，但或淡化单一劳动力数据的影响，强调需根据多项指标综合判断。
5. 政治压力：鲍威尔大概率在发言过程对其面对的政治压力避而不谈，称其将专注于做好本职工作。特朗普已多次公开批评鲍威尔，联合政府官员向美联储不断施压，最近还要求立刻解雇美联储理事库克。
