2017-08-22 15:03:51
本周市场无疑都将目光投向了杰克逊霍尔央行年会，此次年会将于8月25-27日举行，今年的主题是：为未来设计有弹性的货币政策框架。届时欧洲央行行长德拉基及美联储主席耶伦都将发表讲话，对于投资者来说是不可不关注的重要事件。
不过英国央行行长卡尼计划此次不会参加年会，此外日本央行行长黑田东彦虽然还未确定行程，但历年均参加的他预计也不会缺席。
杰克逊霍尔央行年会为何这么重要？
杰克逊霍尔年会由美国堪萨斯城联储主办，已经有30多年的历史。这是全球央行的年度盛宴，来自各国的央行行长及重要人物都将出席，在这里可以了解到全球经济现状，洞察未来政策走向，商讨金融对策等，无疑是市场投资者的关注重点。
杰克逊霍尔央行年会历年影响
2008年：美国次贷危机爆发，杰克逊霍尔央行年会就讨论如何应对雷曼债券问题。
2010年：伯南克在年会中预示启动第二轮量化宽松QE2，美联储在11月份议息会议后就推出了第二轮量化宽松政策。
2011年：美联储主席发表言论称美国经济复苏弱于预期，失业问题堪忧，美联储应该改提供货币政策以刺激经济。一个月后的9月21日，美联储宣布了启动4000亿美元的“扭转操作”。政策出台后，市场避险情绪剧升，国际金价上冲到1920美元/盎司。
2012年：伯南克为解决美国的就业问题，在年会中预示要启动QE3，结果2012年底，美联储就推出了QE3。
2013年：市场预测美联储会推出QE4，最终美联储并没有推出QE4，这种反差导致贵金属白银大幅波动了239个点。
2015年：美联储主席耶伦未出席年会，美联储副主席费希尔参加年会，并释放美联储将在年底加息的信号。果不其然，2015年12月份议息会议上美联储宣布加息25个基点。
2016年：耶伦一改以往鸽派形象明确表示随着美国劳动市场的改善使得美联储重启加息的理据更为充分，在2016年12月会议中如期加息25点，为一年来首次加息、十年来第二次加息。
2017年杰克逊霍尔央行年会关注什么？
北京时间8月25日22:00 美联储耶伦
主题：金融稳定
美联储上周四(8月17日)表示，耶伦在杰克森霍尔会议的主题演讲将讨论“金融稳定”。这次演讲的性质，意味着她有可能解释其对缩表速度的看法，什么状况可能导致她改变预设线路，以及在通胀低迷情况下她倾向于多大程度推迟加息。若有关于其他央行政策正常化可能如何改变美联储计划的内容，也将给人以启发。
道明证券(TD Securities)分析师团队预计，耶伦的讲话可能较为中性，但如果“她将金融稳定相关担忧上升成为支持采取更激进升息路径的一个因素”，那她的讲话将显得意外“强硬”。
美联储官员的最新预测显示，决策者预计今年再升息一次，可能在12月，与此同时开始缩减资产负债表。措施双管齐下，将给短期借款成本、以及对企业和家庭投资决定而言至关重要的较长期利率都带来上行压力。
此外，人们对耶伦公开讲话的另一个重要关注点是她会否谋求连任。
北京时间8月26日3:00 欧洲央行德拉基
在本周杰克逊霍尔研讨会上，虽然德拉基演讲主题的信息仍很少，不过他将成为这场年会的焦点，因为这次年会将是德拉基回顾一些证据并提出在2018年结束QE的机会。
投行法国农业信贷银行(Credit Agricole)指出，在此之前，媒体报道已经暗示，德拉基对短期政策前景的讨论可能会放在9月和10月。即便如此，该行仍怀疑此次讲话将引起相当大的关注，因为这可能会给德拉基一个机会，就近几个月来欧元的大幅升值发表看法。
澳新银行认为，虽然本次年会在很大程度上被视为欧洲央行发出紧缩信号的最佳选择，但德拉基不太可能会谈及太多的政策前景。
虽然预计市场将会对德拉基的发言感到失望，但当前市场还是普遍预计欧洲央行将会在9月的会议上公布更多官员缩减QE的信息，这意味着现在欧元任何的下跌都是买入的机会。
