2022-05-24 20:50:06
欧股：德国DAX指数跌0.81%，英国富时100指数跌0.19%，法国CAC40指数跌0.84%，欧洲斯托克50指数跌0.79%。
美股：美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.64%，标普500指数期货跌1.04%，纳指期货跌1.65%。
市场消息面速读
1、美联储加息50基点后 其路径如何抉择？
尽管多数美联储官员认为后继两次加息应该分别加息50个基点，但是对于之后的加息路径却存在严重的分歧。
亚特兰大联储主席Raphael Bostic预计，美联储可能会接下来的两次会议中分别加息50个基点，然后在9月份暂停加息。Raphael Bostic指出，虽然美联储可能不得不采取更激进措施，但那时通胀肯定已经开始走低。
不过，FOMC票委、堪萨斯城联储主席Esther George并不像Bostic那样乐观，她在最近的讲话时称，东欧紧张形势与疫情在许多方面改变了美国经济，导致劳动力供应比预期的更为紧张，服务业在危机初期大规模裁员后难以恢复产能。Esther George还补充到，尽管美联储加码紧缩政策可能引发市场动荡，但美联储不会改变的紧缩计划。
目前，美联储面临的挑战是，确保紧缩政策既能遏制40年来最高的通胀率，又不至于让经济陷入衰退。对于美联储任务的棘手程度，两位主席均表示认同，因为投资者对全球经济增长放缓、美国经济对加息和股市下跌的应对能力等因素的担忧加剧。
2、卢布汇率表现强势
据悉，在欧洲紧张形势暴富的初期，由于俄方近一半的黄金和外汇储备惨遭欧美冻结，卢布汇率惊现崩盘式暴跌，其中卢布兑美元在3月份最低更是跌至172卢布兑1美元。不过，俄罗斯很快对汇率采取了严格的管控措施，其中措施就包括限制国外个人及机构投资者买卖外汇，采取卢布支付俄罗斯天然气和石油费用。鉴于这些措施实行起到了良好的效果，市场对卢布重拾信心，卢布汇率也随之迅速走强，并一度成为年内表现最佳货币。
根据最新报道，截至5月23日，卢布兑美元、卢布兑欧元较冲突爆发之前的涨幅均超过了30%。对此，俄罗斯财政部和央行已正式提议放松外汇管制，即将企业出口盈利所得外汇收入的强制结汇比例下调至50%。值得注意的是，根据俄罗斯当局的规定，在今年2月强制结汇比例为80%。
摩根士丹利首席经济学家Denis Domashchenko表示，尽管强劲的卢布和油气的结合即能够稳定汇率，还能暂时抑制通货膨胀，但是随着能源产品高价销售收入增加，将使得卢布过于强势。从长远来看，与油气结合的卢布对其经济的发展是有很大风险。
3、美联储决策层的分歧
美联储今年3月以来连续加息，将短期借款成本从接近零的水平提高到目前的0.75%-1%。美联储官员普遍支持在6月和7月两次会议上继续各加息50个基点。
而对于在那之后美联储如何行动，决策层存在分歧。按照市场预计，美联储将在年底前加息至2.75%-3%区间。但有人表示，美联储将在7月之后下调加息幅度。
博斯蒂克：7月后应放慢加息脚步
亚特兰大联储主席博斯蒂克来说，一旦美联储按照主席鲍威尔所暗示的那样(6月和7月各加息50个基点)，“那么9月份暂停加息可能是有意义的。我认为这在很大程度上取决于我们开始看到的基本动态，包括美联储试图控制通胀以及加息对经济的影响。”
尽管存在央行可能不得不采取更加激进的风险，但美联储面临的挑战是，既要收紧政策遏制处于逾40年高位的通胀，但又不至于导致经济陷入衰退。博斯蒂克表示：“我是一个乐观主义者，我假设届时将有明确信号显示通胀开始走低。”
博斯蒂克预计联邦基金利率到2022年底将在2%至2.5%范围内，“经济对加息的反应将在未来几个月加速。如果我们不(及时调整节奏)，我们就有可能超越市场已经找到平衡点。”
未来几个月物价上行压力如何演变尚且不明朗，而更复杂的是，美联储还将在下个月开始缩减规模近9万亿美元的资产负债表，相比美联储上次缩表，目前的市况更加动荡。
利空美元的理由是，人们开始猜测，美联储激进的货币正常化措施将导致美国经济将出现“硬着陆”。美元走软帮助金价突破200日均线，这对黄金多头来说是有建设性的。
乔治：是否调整加息节奏看数据
堪萨斯联储主席乔治则表示，她预计美联储将在8月前将目标利率提高至2%左右，但之后如何进一步行动，乔治没有给出具体路径偏好。
乔治称：“美联储政策制定者强调了迅速采取行动恢复物价稳定的承诺……这是政策环境发生重大变化的步伐，通胀是否出现明显放缓将为之后如何收紧政策提供依据。”
乔治指出，新冠大流行以多种方式改变了美国经济，劳动力供应受到的限制比预期严重得多，服务行业在危机初期大规模裁员后难以增加产能，数万亿美元的超额家庭储蓄可能使美联储抑制需求的工作变得更具挑战性。
乔治还指出美国经济面临诸如俄乌战争等逆流，且很难判断逆流会如何引导通胀，可能会打击全球增长并降低通胀压力，也可能会进一步破坏世界生产能力并增加通胀压力，“美联储加息只能抑制需求，不能影响同样严重影响通胀的供应链瓶颈， 这些因素将和美联储自身一起影响货币政策进展，需要持续仔细监控。”
美联储未来的任务十分棘手，人们越来越担心美国经济如何在全球增长放缓的背景下应对利率上升，在这种情况下，黄金市场抛售压力似乎有所放缓。
纽市主要货币走势
美元指数：截止北京时间20:30，美元指数小幅上涨，现报102.09，涨幅0.02%。纽市盘前，美元指数面临进一步的抛售压力，跌破102.00这一关键支撑位，并创下四周新低。该指数仍承压，因此目前不排除出现进一步下跌的可能性。在这种情况下，如果进一步下跌，可能会在不久的将来重新测试今天位于100.89的55日均线。从更广泛的角度来看，该指数目前的看涨立场仍然受到3个月线100.40的支撑，而位于200日移动均线96.64上方，美元的长期前景则仍较为乐观。
汇丰银行：英镑兑美元将在未来几周下跌
与市场相比，汇丰银行（HSBC）分析师对英国央行收紧政策的看法更为温和。随后，英镑兑美元将在未来一段时间内小幅走低。
英国与欧盟的关系，以及英国财政应对措施的问题，都对英镑构成了压力
我们预计未来几周英镑兑美元将走弱，在经济不确定性上升的情况下，英国央行可能会保持逐步收紧货币政策的路线。
我们预计英国央行将在6月16日会议上加息25个基点，之后将在8月再加息一次，这将使政策利率升至1.50%，之后将出现漫长的停顿。相比之下，市场预期紧缩周期将持续至2023年，政策利率将上升近2.50%，市场预期6月份加息50个基点的机率接近三分之一。
短期内，英国与欧盟的关系，以及英国对实际收入紧缩的财政反应的问题，也应该与英镑相关。
三菱日联金融集团：英国脱欧问题拖累英镑，因为英国可能采取单边行动
市场参与者意识到，英国退欧问题即将再次升级，但欧洲的反应将决定市场的任何潜在反应。三菱日联金融集团(MUFG Bank)经济学家报告称，英国的单边行动将打击英镑。
英国脱欧协议立法即将出台
我们认为，这个问题很有可能在未来几周升级，英国的单边行动可能会开启一段不确定性上升的时期，这将开始打压英镑的表现。
欧盟可能威胁要撕毁整个《贸易与合作协定》(Trade & Cooperation Agreement)；它可以暂停《贸易与合作协定》的贸易部分；或者在7天内暂停进入欧盟水域。如果欧盟提及这些选项，英镑就会受到冲击。
德国商业银行：瑞士央行在加息上慢慢来，欧元/瑞郎料上涨
德国商业银行(Commerzbank)的经济学家指出，瑞士央行(SNB)将以多快的速度启动加息还有待观察。在那之前，欧元兑瑞郎汇率将上涨。
瑞士央行的沟通料出现U型反转
“可以预期的是，瑞士央行可能有意结束其负利率政策。因此，效仿欧洲央行的做法是有意义的。瑞士央行很有可能在7月份上调基准利率，因此现在是在沟通上进行180度大转弯的时候了。 ”
“若未来数月瑞士的物价压力没有增加，则瑞士央行在加息上可能会慢慢来。在此之前，由于欧央行立场更加鹰派，欧元兑瑞郎汇率可能上涨。 ”
（亚汇网编辑：楠楠）
