今日汇市观察：美联储政策或现大拐弯 美元涨势受到抑制 五大货币对最新技术分析

  美联储政策或现大拐弯

  据悉，受美国商品供应短缺的影响，美国5月通胀率已突破8.6%关口，并再度刷新了近四十年高位。鉴于此种情况，在前段时间的议息会议中，美联储做出了加息75个基点的决定，并在声明中称该加息幅度适当。不过，就在加息的一周前，美联储官员们多次公开表明的是50个基点的加息。

  尽管美联储在本月大幅加息，但其效果却不尽如人意。飙升的通胀和不断上涨的物价，让美国民众对经济状况不再那么乐观。密歇根大学上周发布的一项调查显示，美联储加息一再超预期，经济活力也随之日渐下降，以至于消费者信心已跌至创纪录低点。

  摩根士丹利首席经济学家Maximilian Wieland表示，美国经济数据一直在恶化，亚特兰大联储跟踪实时经济的GDPNow模型显示，本季度经济没有增长。此外，达拉斯联储调查的制造业意向降至自2020年5月疫情初期以来的最低水平。这预示着，定于7月13日发布的6月份消费者价格指数报告有很大可能会低于5月份的8.6%。

  美银美林政策研究员Ankur Mehta指出，美国通胀并未明显下降，其经济状况却日益糟糕。在此种情况之下，美联储政策或现大拐弯，预计大幅加息的举措最早可能会在9月会议上喊停，不过，“停止”可能意味着加息25个基点，而不是加息50或75个基点。

  美联储出售MBS或为抑制通胀

  在美联储政策或现大拐弯之后，作为市场的回应，周二（6月28日）业界普遍认为，若想降低通胀，并稳定物价，那么出售MBS（抵押资产债券）可能值得一试。针对此种情况，各大机构投行就美联储可能出售MBS的情况，纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

  富国银行宏观经济学家Priya Misra表示，“近8.4万亿美元的MBS，美联储手握超过三成，这是市场融资的关键动脉。如果美联储出售MBS,根据FactSet的数据，和其他固定收益资产一样，抵押贷款行业受到重创,市场的流动性会随之急剧萎缩，进而有效的遏制通胀。”

  德意志商业银行投资分析师Yael Selfin撰文称，“较高的利率减缓了再融资活动，这意味着现有债券交易中的旧抵押贷款没那么快能还上。在这种背景下，美联储有百分之六十的可能会在今年第四季度或2023年第一季度出售债权，在这之后的概率为10%，永远不会卖出MBS的概率为30%。”

  美元涨势受到抑制

  关于美国经济正陷入衰退的观点似乎正被越来越多人接受，押注美联储将于今年结束加息周期的行为增加，令美元近日的表现相对低迷。

  追踪经济增长和通胀预测的Consensus Economics上周发布的数据显示，美联储激进加息已经促使私营部门的经济学家大幅下调2023年美国经济预期，创下今年最大幅度。同时，高盛也预计美国两年内衰退概率增至48%，高于此前的35%。

  事实上，美联储3月启动加息进程后，美国经济的表现确实不给力。上周四（6月23日）的数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，创近两年新低。此关键制造业指标的疲软表现是过去几个月以来美国经济数据的一个缩影。经济学家担心美联储激进的紧缩政策将持续削弱美国的经济活力，从而加剧该国陷入经济衰退的风险。

  但这并不代表美国已摆脱滑入衰退泥潭的风险，下周公布的美国6月非农就业报告或将提供更多的证据。在上周的国会听证会上，美联储主席鲍威尔称失业率存在上升风险，但目前处于历史最低水平，就业市场非常强劲。若6月非农就业报告整体表现出色，将进一步削弱市场对美国经济衰退的忧虑情绪，从而为美元提供有力的支持。

  美元指数

  美元指数在104.50附近波动，美元指标仍在等待关键数据/事件，多头在周三疲软的亚洲交易时段稍作喘息。美联储鹰派押注的回归，似乎再次引发了前一天的美元买盘。美国的数据，以及地缘政治和贸易方面的传言，似乎支撑了美元的看涨希望。值得注意的是，对经济衰退不断升级的担忧是对市场情绪的额外负担，并支撑了美元的避险需求。接下来，美国2022年第一季度的核心个人消费支出(PCE)将非常重要，预计将保持在5.1%不变。与此同时，美国第一季度GDP的最终数据很可能确认年化收缩1.5%。技术面上，一个明显的上行突破了两周的阻力线，现在支撑位在104.00附近，引导美元指数向之前的周顶部105.00附近，然后突出显示6月早些时候的几个月高点105.80附近。

  欧元/美元

  欧元兑美元努力守住亚市早盘的修正性回调。不过该货币对目前自盘中高点回撤至1.0525。前一天欧央行行长拉加德谨慎乐观的措辞未能提振该货币对，因为衰退担忧和通胀上升以及欧元区经济所面临的挑战有利于该货币对空头。展望未来，德国6月调和通胀率料上升至8.8%，前值8.7%，在关键的欧央行论坛动态发布前，数据可能会提供暂时性方向。值得指出的是，美国今年第一季度核心个人消费物价指数料保持在5.1%不变，加上美国第一季度GDP终值可能萎缩1.5%，数据将带来进一步明确的指引。若明显跌破两周上升三角形将指引欧元兑美元空头指向前一周低点1.0470。相反，21日EMA均线和上述三角形的支撑线接近1.0560，挑战其反弹。

  英镑/美元

  英镑/美元收复一周以来最大单周跌幅，处在1.2200 附近。在这期间，市场维持多重担忧，英国经济数据乐观且美元回调提振英镑/美元。然而，本周关键数据/事件之前市场维持焦虑似乎对英镑/美元自周线低位出现整理回调构成考验。在相对强弱指标持稳且MACD 指标疲弱的情况下，1.2155-60 的六周水平区域附近成为英镑/美元短线支撑。但英镑/美元反弹需要验证 10 日均线1.2260，然后才能关注6 月14 日以来的前期支撑，截至发稿时该水平处在1.2305。

  美元/日元

  美元/日元上涨接近周线高位 136.40 附近，因此又提振美元买盘。除了在欧洲央行论坛上美国、英国和欧盟(EU) 央行行长将讨论关键货币政策，在此之前市场维持谨慎情绪外，美元/日元期权市场信号也推动美元/日元波动。美元/日元日线风险逆转率结束 5 日下跌趋势，同时在周二收盘时升至0.110，为6 月17 日以来的最高水平，而周线风险逆转率录得三年来的首次上涨，截至发稿时上升至0.030。日本方面，投资者正关注日本零售贸易数据。日本零售销售年率可能会升至 3.3%，而此前为2.9%。而日本零售销售月率可能会自前值 0.8% 降至-0.1%。

  澳元/美元

  澳元/美元自盘中低点反弹，但依然承压于0.6900附近。汇价下跌可能与RSI下降（未超卖）以及MACD信号看跌有关。汇价持续交投于100和200SMA均线以及一周下降阻力线下方，也支持该货币对的看跌倾向。不过自6月14日以来的上行支持线在0.6880附近限制澳元兑美元立即下行。之后，月度低点0.6850以及6月2日至16日波段的61.8%斐波回档位0.6800将受到关注。若澳元兑美元多头成功突破0.6960的阻力位，则分别接近0.6990和0.7050的100和200SMA均线将是关注重点，之后将确认上行势头。