2022-12-14 14:01:18
美国通胀已经见顶 美联储今晚或放缓加息步伐
瑞银财富管理投资总监办公室今日发表观点，美国最新价格数据印证了瑞银此前的观点，即通胀已经见顶。核心商品价格下跌0.5%，连续第二个月下跌，进一步证明疫情造成的扭曲现象（包括供应链中断和对商品的过度需求）正在消退。瑞银预计美联储今晚将会放慢加息的步伐，但政策制定者可能同时强调，遏制通胀的工作尚未完结。昨晚美国公布CPI数据，美国11月核心CPI环比增长放慢至0.2%，为一年多以来的低点。总体CPI环比上涨0.1%，远低于市场预期的0.3%。
预计今晚美联储将加息50个基点
美联储将于北京时间12月15日凌晨3点公布利率决议，在连续四次加息75个基点后，本周大概率会将加息步伐放缓至50个基点。本周同时公布的还有每季度更新的利率点阵图和最新经济预测。目前经济学家预测，美联储的利率点阵图中值料将显示，基准利率将在2023年达到4.9%的峰值，对应4.75%-5%的目标区间，而9月时美联储的预测仅为4.6%。
美国全国人寿公司首席经济学家Kathy Bostjancic则预测，消费者支出的韧性和劳动力市场的紧张将持续构成通胀上行压力，美联储的峰值利率可能会上修至5%-5.25%区间。
嘉盛集团资深分析师Joe Perry对记者表示，在连续加息75个基点后，美联储已释放强烈信号，大概率将在本周议息会议上加息50个基点，关键点在于未来加息步伐和利率最终水平。如果美联储暗示峰值利率达到5%甚至更高，则有可能引发金融市场风险厌恶反应，美股可能下挫、美元升值。
“落后者”未来决策更艰难
为了应对创纪录的通胀率，欧洲央行不得不采取激进行动。自7月以来，欧洲央行三次议息会议已累计加息200个基点，创下有史以来最快纪录，其中两次会议激进加息75个基点。
尽管今年欧洲央行已大幅加息200个基点，但存款利率仍处于1.5%的相对低位，远未达到限制性水平。对比来看，英国央行在本轮加息周期中累计加息290个基点，利率已升至3%。美联储更是大力加息375个基点，利率已升至3.75%-4%的限制性区间。
另一方面，欧元区和英国的经济也相对较差。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对记者表示，欧元区经济面临诸多压力，11月PMI数据连续5个月下滑，制造业及服务业数据双双下行，11月份商业活动放缓加剧了欧元区陷入衰退的风险，能源价格上涨及利率上升令家庭情况雪上加霜，英国的整体情况基本类似。
对于欧洲央行、英国央行这类加息“落后者”而言，目前的通胀形势更加严峻，未来的挑战更大。欧盟统计局数据显示，欧元区11月调和CPI初值同比增长10%，10月为10.6%。另一方面，欧元区核心通胀率仍不容乐观，11月核心CPI同比增长6.6%，高于10月的6.4%。
美元指数
美元指数处在104.00上方。美元指数预期将处在紧张状态，原因是美联储主席鲍威尔下调利率的做法可能会进一步打压避险吸引力。与此同时，由于市场对美国国债的需求明显改善，10年期美债收益率进一步跌破3.50%。另一方面，美元在103.50附近的楔形线限制了报价的附近下跌，如果跌破这条线，可能会引导美元指数跌向5月初的低点和78.6%的斐波那契回撤水平，分别在102.35和101.30附近。
欧元/美元在1.0600附近刷新盘中低点，在六个月高点附近收窄两週最大单日涨幅。欧元等待FOMC货币政策会议。虽然美联储会议前的谨慎情绪以及中国相关担忧打压欧元兑美元价格，但期权市场的信号走强以及前一日美国通胀率引发的乐观情绪挑战了该货币对空头。欧元/美元多头无法突破一个月前的上升趋势线1.0650附近，加上相对强弱指标超买状况，将挑战欧元多头。此外，近期在数日顶部附近录得十字星蜡烛线也可能试探其上行动能。不过自12月5日以来的前阻力线接近1.0455，可能限制汇价短期下行。
英镑/美元表现平平，因为投资者正观望美联储利率决议，以寻求新的线索。英镑自六个月新高1.2444整理后，目前徘徊于1.2350附近。英镑/美元已逐渐整理于20期指数移动平均线(EMA)附近的1.2340附近。早些时候，英镑突破对称三角形形态，表明英镑的波动将加大。因此，英镑逐步整理上行趋势，正为市场参与者提供了新的买入机会。相对强弱指标(14)已经滑落到40.00-60.00范围，这表明看涨势头已不活跃。
美元/日元整理于135.50附近，试图维持自200日均线反弹。在这期间，美联储决议前美元/日元波动体现了市场维持谨慎。值得注意的是，MACD指标即将构筑死叉，上涨面临数个阻力让空头充满希望。美元指数仍录得两周最大跌幅，自一个月来水平阻力位区域反转，该区域汇合10月21日以来的下降倾向阻力、21日移动均线和11月15日以来的数个高位(137.70-138.00附近)。
澳元/美元延续整理，上涨至0.6820附近。澳元周二未突破0.6900关键阻力后持续下跌。美国消费者价格指数疲弱，澳元/美元大幅反弹，然而，澳元/美元未维持涨幅。澳元方面，投资者正在澳大利亚就业人数变化。澳大利亚就业人数变化预期为1.9万，低于前值3.22万。除此之外，投资者还将关注12个月消费者通胀预期，预计该数据将自前值6.0%降至5.7%。
