2024-03-19 13:33:37
周一，因此前公布的关国经济数据表现较好，市场押注关联储6月降息的可能性降低，关元指数低开高走，最终收涨0.13%，报103.58。截至目前，美元报价。
外汇市场基本面综述
澳洲联储维持现金利率不变，并更改了声明中的措辞不那么鹰派，甚至有点鸽派。澳元在澳大利亚央行之后下跌。
日本央行宣布结束负利率，结束YCC，停止购买ETF和J-REITs等，日元在17年来首次加息后的反应到目前为止，8年后从负利率开始的举措一直受到抑制：
机构观点汇总
策略师MaryNicola
日元可能即将从负利率政策和收益率曲线控制的束缚中解放出来。市场普遍猜测日本央行将最终放弃这些措施，包括停止ETF购买，这预示着日元可能迎来个分水岭。但日元走势似乎犹豫不决，等待一个明确的触发点以作出反应。日本央行在作出任何如此重大的决定时都将谨慎行事，行长植田和男已经表示，此类举动并不意味着全面加息周期的开始。即使YCC停止，日本央行也可能会继续购买债券，以促进平稳过渡防止过度波动。负的实际利率将持续下去，政策制定者可能会承认，在宣布战胜通缩之前，还需要进—步努力。虽然关元兑日元可能会跌向145，但回到2023年12月低点140.25可能是遥不可及的，除非关联储出人意料地表现出鸽派态度。
分析师YohayElam
预计日本央行将把借贷利率从-0.1%提高至0%，通胀高于目标水平和大幅加薪促成了日本央行的这一行动。但日元会因此上涨吗？估计很难。加息的消息市场已经进行了定价，甚至放弃收益率曲线控制（YCC），市场也进行了定价。
要想看到日元进一步走强，需要日本央行完全停止购债并暗示会进一步加息，但停止购债是极不可能的。而如果日本央行不采取上述步骤，日元将很可能面临“买消息、卖事实”的情况，即日元会在加息落地后走弱，至少在关联储会议前很可能会这样。
此外，在2008年金融危机之前，日本的利率为0.509%，如果要触发日元立即升值，就需要利率有可能达到这一水平的信号。
法农信贷
在本周召开的央行会议中，日本央行异乎寻常地成为投资者最期待的会议。上周五，日本工会联合会在春季工资谈判的第一次部分结果中宣布加薪5.28%，此后，日本利率市场预计日本央行周二加息的可能性略高于60%。
但我们的经济学家预计日本央行不会加息，但他们认为日本央行将以其他方式开始货币政策正常化。具体来说，他们认为退出YCC，实际上就是从负利率政策转向零利率政策。具体来说，即日本央行将放弃当前的三级存款利率体系，把其简化为两层结构，同时银行准备金不受-0.1%政策利率的约束。
鉴于市场定价倾向于今天加息，如果不加息，关日将迅速走高，甚至可能引发日本财务省的一些口头干预。不过美日走势还取决于日本央行的其他举措以及行长在新闻发布会上的言论。日元交易者还需关注日本国债的长期收益率以及周二的日经225指数，因为它们也是关元兑日元的强劲推动力。我们的经济学家估计，目前10年期日本国债收益率的公允价值为0.85%，因此在日本央行结束YCC的背景下，10年期日本国债收益率将测试更高目标，这将给日元带来提振。
而在加息的情况下，日经指数有下跌的风险，这会给日元带来提振：（1）日元走强导致日本出口商收入下降，并使日本股票对外国人来说更昂贵，两者都会削弱日经指数；（2）日经指数走弱又将导致外国股票投资者减少提前抛售日元，因为他们持有的日本股票价值不断下降。我们将继续通过欧元/日元看跌期权价差继续做多日元。
分析师AndyFately
英国央行在本周的会议上也不会调整利率，而且这次会议也没有英国央行行长贝利的发布会。也就是说，英国央行这次的会议的看点很可能是在投票比例上。上次会议的投票分布是1:6:2，1人支持降息，2人支持加息，6人支持保持利率不变。很难想象，这些委员明明看到的都是相同的数据，虽然说看待事物的方式可能不一样，但得出相反的结论却似乎有点不可思议，很难说不是意识形态在作崇。
不管怎样，投票比例的分布将是英国央行本次会议的重要信号。不过考虑到，英国最新的工资和通胀仍然火热，但正在放缓，我认为投票比例不太可能会发生变化。
（亚汇网编辑：林雪）
