2024-03-26 13:24:25
周一，美元指数回吐部分涨幅，盘中一度逼近104关口，最终收跌0.19%，报104.22。截至目前，美元报价104.18。
亚特兰大联储主席博斯蒂克重申预计今年只会有一次降息“大鸽派”古尔斯比继续坚守2024年进行三次降息的预期，美联储理事库克认为住房通胀将继续下降，但需要在降息方面谨慎行事。
俄罗斯总统普京：知晓莫斯科音乐会恐袭是激进伊斯兰分子实施，但更关心雇主是谁，质疑肇事者为何会试图逃往乌克兰。
美国弃权，联合国安理会通过明确要求加沙立即停火的决议；以色列方面暂停对美国的访问。
特朗普的商业帝国转危为安，其为欺诈案所需缴纳的保证金降至1.75亿美元，此前为4.54亿美元。大约在同一时间，他的社交媒体公司“特朗普媒体与技术集团”完成了长达29个月的合并过程，特朗普的净资产将增加40多亿美元，并将以64亿美元的身家首次进入彭博亿万富翁指数全球最富有的500人的行列。
机构观点汇总
美国银行
如果美元/日元攀升至152-155区间，或者如果1个月隐含波动率从目前的8左右升至10以上，日本干预外汇市场的风险将会增加。虽然不能排除大规模干预的可能性，但美元/日元近期上涨的性质表明，日本当局可能会进行“平滑”型干预，以减缓日元的贬值。周美元/日元汇率约为151.40，而自1990年以来汇价尚未突破过152。
2024年做多美元/日元是一种任波动性的套息交易，而2022年该货市对的上涨更多地表现为高波动性的宏观交易。平滑型的干预可能更适合于减缓美元/日元当前的上涨。
如果美联储降息幅度小于市场预期，日元将继续下跌。对于日本财务省来说，要进行一系列总规模超过GDP占比2%的干预，日元的下跌应该变得高度无序、投机性和对经济的破坏性。在美元/日元低于160、美元/日元1个月隐含波动率低于14的情况下，这一情景可能不会发生。
法农信贷
日本财务省副人臣神田真人最新的言论将日元的干预威胁提升到了法农信贷晴雨表的最高级别（7级）。神田真人是最有可能决定是否有必要进行干预的决策者。他周一给出了迄今为止最明确的暗示，即如果日元继续走弱，他准备使用干预工具。神田真人在152.00附近划定了底线。法农信贷的主要美元/日元模型显示，美元/日元已经脱离了短期基木面。而次要模型显示，美元/日元被高估了2个标准差以上。这些都将支持神田的说法。交易者应注意以下风险如果汇率达到或超过152.00水平，触发某些期权合约上的条件或限制，突然增加的空头伽马头寸可能加剧波动性，并导致美元/日元汇率上涨。
高盛
日本央行在上周退出负利率并取消YCC政策。三个月前，很难想象在3月份的会议上退出负利率和废除YCC可以是鸽派加息！这次会议有一些重要的细微差别，我们认为可能会为日元提供看跌的动力。无论是在声明中，还是在新闻发布会上，日本央行都明确强调，利率将是主要的政策工具，而不是量化宽松。这为未来进一步减少购债、转由市场决定收益率水平铺平了道路。而这将看跌利率，并使利率出现更大的波动性。由于加息严重依赖于数据，因此未来加息的路径仍不明朗。市场尚未就更快的加息达成共识，未来4次会议的加息幅度定价仅为11个基点。如果市场的定价被证明是正确的，且美国经济保持弹性，那么很难看到日元有很人的反弹空间。
欧洲央行观察人士会议强化了6月开始降息的共识，市场现在已经完全消化了6月降息25个基点的预期。鹰鸽派目前的战线在于降息之后的步伐。鸽派支持连续降息（今年降息125个基点），鹰派支持季度降息（今年降息75个基点）。考虑到即使在鹰派看来，6月和9月也会有降息，7月才是衡量鹰派还是鸽派在辩论中获胜的关键月份市场对7月会议的定价将强有力地反映出此后市场对降息步伐的定价。像法国央行行长维勒鲁瓦这样的中间派应该受到密切关注，因为他们可能会影响天平的倾斜。鹰派方面，值得记住的是，欧洲央行3月份的经济预测不包括最近的通胀数据。由于最新的通胀数据意外上升，未来欧洲央行通胀预期存在上行风险。鸽派方面，领先指标显示，薪资下降速度快于预期，我们认为薪资进展将成为鸽派推动7月降息的基石。总的来说，2024年累计降息的分布范围似乎在75-125个基点之间，如果没有数据恶化，降息50个基点的可能性较小。
英国央行最新的货币政策会议以及行长贝利的讲话表明，央行的立场发生了转变，降息的门槛有所降低。议息会议有三个鸽派之处：
1.无人投票加息，2.尽管失业率没有上升，仍将劳动力市场描述为放缓，3.会议纪要中提及，即使开始降息，政策利率也将是限制性的。会议中没有任何鹰派的内容。贝利的讲话进一步加剧了这种鸽派态度，他在讲话中表示，1.第二轮通胀效应取得建设性进展，2.暗示他们不需要看到通胀达到目标就可以降息，3.讨论了等待太久才降息对信誉的风险。我们仍然认为，英国央行将在6月降息，然而，降息的门槛显然已经降低，因此5月降息的可能性增加。英国央行对数据的敏感性也更高。如果数据反弹，英国央行可能会回退。因此，与欧洲或美国相比，英国未来3个月的不确定性更高
巴克莱银行
FOMC会议的结果显示，利率前景比我们预期更为鸽派。正如市场普遍预期的那样，FOMC将利率目标区间维持不变，并保留了对通胀持续回归2%的信心增强后启动降息的指引。尽管如此，更新后的点阵图和鲍威尔的新闻发布会描绘了一幅相当鸽派的图景，表明FOMC更倾向于尽早放宽政策利率，并可能在即将举行的会议上寻找启动降息的契机。
如果未来几个月通胀率没有进一步的上行惊言，那么将与我们6月份的基线保持一致，届时有利的基数效应预计将使核心PCE通胀率从2月份共识的2.8%下降到2.5%左右。
荷兰国际银行
本周五是世界许多地方的公共假期，但本周仍将发布关键数据，即美国2月核心PCE平减指数。0.3%的月度读数背后有一个强烈的共识，这对于美联储的去通胀叙事来说还不够好。然而，本周也有不少美联储官员发言。我们将重点关注周四沃勒和周五鲍威尔的发言我们想听听美联储是否对错误的季节性因素使年初的通胀数据看起来过于强劲有更多话要说，这是鲍威尔主席在上周的联邦公开市场委员会新闻发布会上提出的一个主题。
美国股市飙升及其对美国信心和消费的影响，使得目前很难争论美元的强势是否准确，然而，我们警告美元指数可能会推高全105.00区域。但我们仍然预计这种强势是暂时的，并倾向于为第二季度的下降趋势做好准备。
在英国央行上周晚些时候发表鸽派言论后，英镑在略低的水平上盘整。英国央行行长贝利上周五在接受《金融时报》采访时对鸽派声明和会议纪要表示支持。他在采访中暗示，今年将有多次降息。英国央行的鸽派态度有助于巩固欧元/英镑的0.8500下限。现在欧元/英镑可以在未来一个月内慢慢向0.87区域迈进。鉴于我们对美元的看法，我们并不太看跌英镑/美元，并预计1.2600下方会出现一些不错的需求。
（亚汇网编辑：林雪）
