2024-04-10 13:19:05
周二，美元指数表现疲软，盘中失守104后迅速反弹，最终收跌0.027%,报104.11。截至目前，美元报价104.117。
亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了他对今年降息一次的预期，但他补充说，如果经济形势发生变化，他对推迟降息或进一步降息持开放态度。
日本央行据悉考虑本月上调通胀预测。
机构观点汇总
荷兰国际银行
自上周五的美国就业报告公布以来，短期利率和美元汇率持续背离。美元掉期利率上升但美元却难以从中获得任何实际利益。这里有两个因素在起作用：首先，风险情绪（即股票表现）并未受到美联储利率预期鹰派重新定价的打击。当我们认为美元会从更高的美元利率中获益时，往往会隐含这样一种假设，即风险情绪会恶化，从而产生附带效应，推动避险资金流入美元。其次，G10集团的利率预期仍然过于依赖美联储的定价。例如，加拿大的通胀率意外下行，但预计不会像美联储那样在7月份之前首次降息。尽管国内情况大相径庭，但加拿大央行与美联储的定价在年底前仅相差-10个基点。尽管欧元区通胀数据低于预期，但欧洲央行2024年总宽松政策的定价自4月初以来也缩小了10个基点。基于这个分析，我们认为美元在短期内走高的理由非常明确，催化剂可能是明天的美国CPI,也可能是各国央行的决策。但我们也不能排除一种可能性，即美元的实质性反弹将被推迟，直到美联储与其他发达国家央行之间的分歧变得更加明显。看看明天加拿大央行和周四欧洲央行的鸽派信息能否帮助美元回升；我们认为它们会的。我们认为欧元兑美元在目前的水平上是昂贵的，欧洲央行为6月份降息敞开大门很可能会成为欧美调整的催化剂。我们认为欧洲央行会议后，短期风险偏向于1.08以下水平。明天公布的美国CPI显然是美元的一大风险事件，但如果市场共识是正确的，核心通胀月率为0.3%,那么美联储鸽派预期重新定价的空间应该会进一步缩小。
分析师David Scutt
在周三的CPI数据公布之前，10年期美债收益率出现下跌，跌幅约为6个基点。在重要数据公布之前，这可以说是一个重大变动。本周早些时候收益率触及2024年高点，盘中，美国SOFR期货也出现了创纪录的大宗交易，考虑到该产品是交易员预测联邦基金利率的一种方法，这确实是一个奇怪的事情。回顾了历史数据之后发现，自2022年初以来，每当10年期美国国债收益率在通胀数据公布的前一天波动超过2个基点时，在数据公布的当天的20个样本中，有13天的收益率都会向前一天相同的方向移动。
如果美债收益率在通胀数据公布之后开始下跌，那将表明美元面临走软的风险，这通常有利于大宗商品价格和风险资产，因为这表明美联储早降息的概率更高。但过去的表现并不能用于刻舟求剑，交易者必须要有充分的出场计划。而更复杂的是，债券拍卖将在CPI数据公布之后进行，这将对收益率构成重大影响。
荷兰合作银行
虽然美日突破152不会立即触发外汇干预，但我们认为日本财务省很有可能采取行动阻止美日升至155。强劲的美国通胀数据和疲软的日本经济数据将增加日本财务省被迫采取行动的风险。如果日本央行能在今年晚些时候宣布第二次加息，那考虑到美联储将在2024年降息的预期，我们预计美日今年晚些时候将在较低的水平上交易。我们将对美日的1个月和3个月预期分别从148和146上调至150和148.
渣打银行
美元兑日元持续逼近152,日本当局积极加强了有关日元汇率的表态。我们认为，日本央行和财务省将在美元兑日元高于152的水平进行干预，但不会一突破就干预。可能是通过口头方式捍卫这个关口，采取实际行动的“干预线”要更高一些，且可能会有变化。美国CPI如果超过预期，将推动收益率走高，并弱化日本当局干预的效率。因此，最可能的干预时机是等到美国CPI数据公布后，除非152关口真的突然受到冲击。日本官方很可能希望公布的CPI数据疲软，从而消除部分日元抛售压力。近期美元的广泛走软并未真正减轻日元的压力。如果美国核心CPI月率符合0.3%的预期，我们将削减日元空头敞口。如果通胀意外上行，我们将在153附近获利了结，这是审慎之举。我们怀疑通胀意外下行引发干预的可能性，不过日元空头很脆弱。考虑到市场极度看空日元，仓位非常极端（净空头规模为2007年以来之最），许多空头是在148以上水平卖出日元的，一旦将美日推回148下方，那么2月初以来的几乎所有日元空头都会陷入困境。事实上，美日低于150就会让日元空头感受到压力了。因此，日本当局的干预措施应该会取得成功，但成本可能超过2022年干预的600亿美元。美国是否会与日本协调干预市场？
我们的基本观点是“不会”。不过，考虑到现在是大选年，我们认为美国依然有20%的概率参与进来，美国财政部有义务充当代理人，而不是委托人。
（亚汇网编辑：林雪）
