2025-05-29 20:24:22
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大期指齐涨，道指期货涨1.10%、标普500指数期货涨1.49%、纳指期货涨1.89%。英国富时100指数涨0.45%，法国CAC40指数涨1.01%，欧洲斯托克50指数涨1.02%，西班牙IBEX35指数涨0.48%，意大利富时MIB指数涨0.87%，德国DAX30指数涨0.81%。
2、市场消息面解读
美联储的政策调整与通胀挑战
⑴ 美联储主席鲍威尔正试图让美联储的政策工具适应当前的经济形势，而非过去的经济环境。在经历了多年低增长后，美联储对疫情后通胀的反应迟缓且仓促，导致公众对通胀的预期失控，预计明年物价涨幅将超过7%。⑵ 即将进行的美联储操作审查为鲍威尔提供了正式将注意力重新转向抑制通胀的机会，哪怕这会牺牲其双重使命中的另一部分：维持充分就业。⑶ 尽管面临政治压力，但只有通过提高利率，美联储才能重新掌控通胀叙事。⑷ 鲍威尔处于两难境地：一方面，特朗普总统要求降低利率，同时实施增加成本的贸易关税；另一方面，立法者正在制定一项预算赤字的减税法案。⑸ 在这种情况下，消费者对通胀的预期尽管随着特朗普的矛盾言论而波动，但仍然合理。⑹ 美联储在2010年代面临的挑战与当前截然不同。美联储每几年审查一次其政策框架，2020年的审查结果是“平均通胀目标制”，即美联储允许通胀在一段时间内超过2%，以平均达到其目标。⑺ 然而，这一政策几乎在出台时就已过时，因为当前的经济环境已与金融危机后的时期大不相同。⑻ 根据耶鲁大学预算实验室的数据，美国当前的加权平均关税率为17.8%，为1934年以来的最高水平。未来十年计划中的减税措施可能导致约4万亿美元的债务，这可能会挤出私人投资并提高融资成本。这些信号对公众的影响极为强烈，而美联储的任务是发出更响亮的声音。
美国客户打电话催义乌发货
一大早，在浙江义乌市上溪镇的这家玩具生产企业就开始忙碌起来，一箱箱打包好的万圣节玩具正在装柜，这批订单将在20天后抵达美国。公司负责人介绍，企业主营解压玩具，其中对美贸易占总出口业务约60%。中美关税缓和消息传来后，美国客户很快来电，对方在大洋彼岸激动地催促发货。客户担心关税政策变动，要求抢抓90天的关税窗口期，还主动承担了现有订单的全部海运、关税费用。
俄称乌方尚未回应6月2日伊斯坦布尔第二轮谈判提议
当地时间5月29日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在简报会上表示，乌克兰要求俄罗斯“立即提交备忘录”的做法不具建设性，并拒绝透露俄方将在备忘录草案中提出哪些停火条件。此外，佩斯科夫表示，俄方提议于6月2日在伊斯坦布尔举行会晤，俄方等待乌克兰对6月2日继续谈判提议的回应，而不是假设谈判可能破裂的情形。佩斯科夫还指出，当前最重要的是继续俄乌直接谈判进程。在提及俄美元首通话时，佩斯科夫表示，所有沟通渠道均已建立，普京与特朗普之间的对话可根据需要随时安排。特朗普和普京曾于5月19日通电话，讨论乌克兰危机等议题，通话共持续2个多小时。
沙特应对石油收入下降的财政策略
⑴沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾达安表示，沙特将重新评估其支出优先事项，以应对石油收入的显著下降。⑵据《金融时报》报道，尽管面临预算和经常账户赤字扩大以及债务水平上升，沙特计划维持当前的政府支出速度。⑶贾达安称，只要政府支出能够支持非石油经济增长，他不担心赤字扩大到GDP的3%、4%甚至“偶尔”5%。⑷沙特希望通过逆周期政策和优先促进增长来避免经济“繁荣与衰退”的陷阱，这是其经济多元化战略的关键目标。⑸沙特正在增加石油炼制业务，以利用强劲的炼油利润，从而弥补因原油价格疲软和出口减少而失去的收入。⑹鉴于原油供应激增和需求不确定性，原油价格预计将在今年大部分时间保持在当前水平甚至更低，而炼油业务的增加为沙特应对油价波动和长期价格战提供了有效手段。
南非利率决策面临艰难抉择
⑴南非经济增速放缓以及通胀低于南非储备银行（SARB）目标中点，为5月29日降息提供了有力依据，但周四的决策预计将十分艰难。⑵全球经济和通胀趋势的不确定性可能促使南非央行保持谨慎，维持基准回购利率在7.25%不变。⑶路透社调查显示，25位经济学家中有15位预计降息25个基点，9位预计利率维持在7.25%，1位预计降息50个基点。⑷国内通胀预计今年平均为3.5%，低于央行目标中点，但预计2026年将加速至4.2%，2027年升至4.4%。⑸经济前景黯淡，经济学家已将2025年经济增长预期从此前的1.7%和1.5%下调至1.2%。⑹兰特对美元延续长期牛市，4月初在19.9325筑底，美元兑兰特呈下降趋势，日线长上影线显示需求减弱。⑺初步支撑位于5月26日低点17.80，4月至5月的最小技术回调目标为18.3033，而5月13日的高点18.4700是显著阻力位。
TTF价格上扬 贸易判决与需求展望提振市场
⑴欧洲天然气期货价格上涨至约
