2025-06-03 20:24:21
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.21%，标普500指数期货跌0.14%，纳指期货跌0.04%。德国DAX指数涨0.02%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.24%，欧洲斯托克50指数跌0.21%。
2、市场消息面解读
欧元区通胀低于目标，欧洲央行或继续降息
⑴欧元区5月通胀率降至1.9%，低于欧洲央行目标，较4月的2.2%有所下降。⑵《华尔街日报》调查的经济学家此前预计5月通胀率为2.0%。⑶5月通胀下降主要由于服务通胀率从4月的4.0%降至3.2%，为2022年3月以来最低水平，部分原因是复活节时间较晚以及工资下降。⑷欧元区4月失业率降至历史新低6.2%。⑸投资者预计欧洲央行将在周四降息25个基点至2.0%，这将是自去年6月以来的第八次降息。⑹美国4月通胀率略微下降至2.3%，接近美联储目标，但特朗普关税言论引发市场对通胀上升的担忧。⑺欧元区对美国进口商品加征关税可能降低通胀，因为这将抑制欧洲商品需求并可能导致更便宜的出口商品进入欧洲市场。⑻欧元对美元升值以及能源价格因全球经济增长放缓预期而下跌，也在近期推动欧元区通胀下降。
韩国大选投票率已达77.8% 创1997年以来最高纪录
当地时间6月3日，韩国举行第21届总统选举。目前投票率持续攀升，已创下1997年以后总统选举最高投票率。据韩国中央选举管理委员会的最新统计，截至当地时间3日19时，大选的投票率为77.8%，已超过上届大选的最终投票率0.7个百分点，共有3455.24万名选民已经完成了投票。
市场预期美国职位空缺减少，关注劳动力市场与美元走势
⑴市场预计美国4月最后一个工作日的职位空缺将略微降至710万。⑵随着特朗普总统贸易政策对经济和通胀前景的潜在影响不确定性增加，美联储官员对劳动力市场可能降温表示担忧。⑶美联储5月6-7日会议纪要显示，政策制定者认为失业风险上升，但达拉斯联储主席洛根认为就业和通胀目标的风险“大致平衡”，且风险平衡的转变可能需要“相当长的时间”。⑷JOLTS报告反映的是4月末数据，而官方就业报告将于周五发布，衡量的是5月数据。尽管JOLTS数据具有滞后性，但如果职位空缺大幅下降，低于700万，可能会加剧对劳动力市场疲软的担忧，进而导致美元面临新的卖压。⑸相反，如果职位空缺大幅增加，达到或超过770万，可能表明劳动力市场相对稳定。⑹CME美联储观察工具显示，市场预计美联储在6月会议上不会降息，但预计7月降息25个基点的概率接近25%。在这种情况下，如果数据超出预期，可能会支持美元，因为投资者可能会倾向于将降息推迟到9月。
乌克兰否认乌俄代表团团长谈判前进行单独会谈
当地时间6月3日，乌克兰国家安全与国防委员会反虚假信息中心通报称，俄罗斯方面有关俄罗斯总统助理梅金斯基2日在伊斯坦布尔会谈前与乌克兰国防部长乌梅罗夫进行了所谓双边会谈的说法不实。通报称，“事实上此次会谈是在土耳其外交部长费丹作为调解人的参与下进行的。关于此次会晤达成所谓‘秘密协议’的说法是一种操纵，旨在破坏对乌克兰谈判代表团的信任。”据塔斯社此前消息，在两国代表团会谈正式开始前，俄方代表团团长梅金斯基和乌方代表团团长乌梅罗夫进行了单独会面，时长约2.5个小时。
英国国债收益率下跌，追随欧元区债券走势
⑴英国国债收益率下跌，跟随欧元区政府债券走势，因贸易政策不确定性及经济数据恶化，投资者转向安全资产。⑵周一公布的美国5月供应管理学会制造业调查数据疲软，进一步推动了避险情绪。⑶XTB分析师KathleenBrooks表示，通胀和滞胀担忧暂时未对全球债券市场构成压力。⑷日本10年期国债拍卖需求强劲，同时英国计划于格林威治时间0900拍卖2063年到期国债，也为英国国债提供了支撑。⑸根据Tradeweb数据，英国10年期国债收益率下跌3个基点，降至4.618%。
欧元区通胀低于欧洲央行目标，支持降息预期
⑴欧元区5月通胀率降至1.9%，低于欧洲央行目标和市场预期的2.0%，主要受能源价格下跌和服务通胀大幅下降影响。⑵核心通胀率（不包括能源和食品价格）从2.7%降至2.3%，服务价格增长从4.0%降至3.2%。⑶欧洲央行自去年6月以来已降息七次，市场几乎完全预期本周四将再次降息。⑷由于工资增长缓慢、能源价格下跌、欧元走强和经济增长温和，通胀前景依然疲软。⑸一些经济学家预计，通胀率今年将继续低于欧洲央行2%的目标，直到2026年才会回升。⑹投资者认为欧洲央行将在6月降息至2%后暂停进一步降息，今年可能仅在秋季再降息一次，将存款利率降至1.5%。
瑞士央行料维持25个基点降息计划，尽管通胀为负
⑴瑞士消费者价格指数（CPI）降至-0.1%，符合市场预期，为2021年3月以来最低水平。⑵尽管如此，市场仍预计瑞士央行更可能降息25个基点，而非50个基点。⑶市场定价显示，支持25个基点降息的概率为66%，支持50个基点降息的概率为34%。⑷瑞士央行主席表示，未来几个月通胀率可能继续为负，但央行不一定需要对此做出反应。⑸这表明瑞士央行更倾向于坚持25个基点的降息幅度。
乌克兰预计2025年粮食收成下降
⑴乌克兰农业部长表示，2025年乌克兰粮食总产量可能下降10%，降至约5100万吨。⑵其中，玉米产量预计为2600万吨，大麦产量预计为450万吨。⑶向日葵籽产量预计为1150万吨，甜菜产量预计为1100万吨。
英国10年期国债收益率降至三周低点
⑴英国10年期国债收益率降至4.611%，为三周多以来的最低水平。⑵此次下跌是在12.5亿英镑的40年期国债拍卖中需求强劲的背景下出现的，投标倍数从之前的2.80升至3.51。⑶30年期国债收益率下跌8个基点，较短期限国债收益率下跌约4个基点。⑷英国央行货币政策委员CatherineMann指出，降息与央行的债券出售计划之间存在冲突，警告称资产出售对长期收益率的影响与利率不同，并建议重新考虑国债出售的速度。⑸经合组织将英国2025年经济增长预期下调至1.3%，2026年下调至1.0%，原因是贸易政策、紧缩的政府预算以及持续的通胀。报告警告称，消费者信心疲软和公共财政脆弱使英国容易受到冲击。
德国国债收益率因通胀疲软和欧洲央行降息预期而下跌
⑴德国10年期国债收益率降至2.5%，接近5月7日以来的最低水平。⑵欧元区5月通胀率从4月的2.2%降至1.9%，低于预期的2.0%，这是自2024年9月以来首次低于欧洲央行目标，强化了市场对欧洲央行本周降息25个基点的预期。⑶服务通胀降至2022年3月以来最低水平，核心通胀率也降至2022年1月以来最低点。⑷市场情绪因经合组织下调全球增长预期、荷兰政府垮台引发的政治动荡以及持续的贸易不确定性而保持低迷。
印度各邦通过贷款筹集资金，未达目标
⑴印度中央银行报告显示，12个邦通过贷款筹集了2817.7亿卢比，未达到2940亿卢比的目标。⑵印度各邦债券发行的截止收益率如下：喜马偕尔邦、马德里邦和西孟加拉邦为6.92%；果阿邦为6.63%，梅加拉亚邦为6.64%；泰米尔纳德邦为6.40%。⑶安得拉邦9年期债券截止收益率为6.61%，11年期为6.82%，12年期为6.78%，13年期和14年期均为6.84%。⑷喀拉拉邦12年期债券截止收益率为6.77%，37年期为6.94%；拉贾斯坦邦10年期为6.64%；特伦甘纳邦19年期和20年期均为6.92%。⑸泰米尔纳德邦20年期债券截止收益率为6.92%，30年期为6.94%。⑹郑蒂斯加尔邦2029年到期债券的隐含收益率为6.1318%，旁遮普邦2046年到期债券为6.9345%，拉贾斯坦邦2048年到期债券为6.9322%。
乌克兰未能支付主权债券，引发债务违约
⑴乌克兰因未支付周一到期的26亿美元债务证券款项，发生了主权债务违约。⑵财政部表示，此次不支付是乌克兰为完成全面债务重组而采取的策略，旨在确保长期债务可持续性，同时不影响国家的复苏和重建。⑶这些债务证券是与乌克兰国内生产总值增长挂钩的权证，在去年的主权债券重组中未被纳入。⑷乌克兰与外国机构投资者就权证进行谈判，但尚未达成协议。投资者表示对违约感到失望，但仍愿意与乌克兰协商解决方案。⑸这些权证于2015年发行，当乌克兰GDP增长率超过3%时，权证持有人有权获得支付。2023年乌克兰GDP增长率为5.3%。⑹国际货币基金组织（IMF）表示，未能重组这些权证将对乌克兰的其他融资协议构成重大风险，包括IMF提供的155亿美元贷款和与其他债权人达成的200亿美元重组协议。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元下跌，现报1.1384，跌幅0.50%。纽市盘前，由于关键阻力位1.1420的稳定，以及（RSI）上负面信号的出现，（EURUSD）的价格在最近的盘中交易中下跌，这使得价格试图获得积极的势头，帮助其突破这一阻力位，在其继续在EMA50上方交易的支撑下，在看涨趋势的主导下，短期内沿着一条较小的偏差线交易。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元下跌，现报1.3496，跌幅0.35%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个盘中交易中下跌，试图获得可能有助于其恢复和再次上涨的积极势头，并试图在（RSI）上卸载一些明显的超买条件，尤其是在负面信号开始时。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金下跌，现报3351.02，跌幅0.90%。纽市盘前，（黄金）的价格在最近的盘中交易中下跌，试图获得积极的势头，这可能有助于其突破当前阻力位3365美元，并注意到它成功地摆脱了之前在（RSI）上明显的超买状态。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银下跌，现报34.223，跌幅1.46%。纽市盘前，（白银）的价格在波动交易中小幅上涨，受到其EMA50上方交易的支撑，另一方面，在看涨趋势的主导地位和沿偏向线交易的情况下，关键阻力位在34.50美元的稳定性降低了价格的涨幅，随着（RSI）负面信号的出现，在达到超买区域后，价格试图卸载这种超买情况。
原油市场：截止北京时间20：20，美油上涨，现报63.210，涨幅1.12%。纽市盘前，（原油）的价格在最近的盘中交易中小幅上涨，试图在旨在获得积极势头以开始新一波看涨浪潮的波动站后恢复，价格正试图摆脱之前在（RSI）上明显的超买情况，并且它成功地做到了，在其EMA50上方交易的持续积极支撑中。
4、机构观点
瑞银：继续看多10年期美债
瑞银利率策略师在最新报告中表示，由于经济增长风险仍存，该行继续看多10年期美债。“我们认为，市场低估了经济放缓的风险，而5月和6月相对温和的美国CPI数据也将支撑10年期美债的表现。”策略师们指出，尽管家庭通胀预期指标有所上升，但尚未转化为明显的薪资上涨压力。此外，他们还提到，若美国参议院对众议院提出的“美丽大法案”做出调整，进一步削减支出，也有望缓解市场对财政赤字扩大的担忧。不过，瑞银也认为，在未来几个月内，10年期美债收益率可能难以跌破4%。
摩根大通CEO再度警告：美国国债和赤字攀升或导致债市动荡
当地时间6月2日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙接受采访时表示，美国国债规模不断扩大是一件“大事”，可能会给债券市场带来一段“艰难时期”。戴蒙的此番言论呼应了他之前对美国政府支出增加可能引发市场动荡的警告。他近期曾表示，美国政府和美联储“大规模过度”支出和量化宽松之后，美国债券市场将会“出现裂痕”。戴蒙认为，当前，美国国会正在推进的大规模税收与支出法案，可能会令美国国债激增数万亿美元。
高盛：受印尼供应加速影响铝价或跌至每吨2100美元
高盛表示，预计铝价将在2026年初降至每吨2100美元低点，达到这个水平才会使印尼冶炼产能的过度投资暂停。高盛表示，印尼三座50万吨冶炼厂将于2026年年中投入运营，比预期要早。产量增加将导致2026年出现100万吨过剩供应，为2020年以来最大过剩程度。
（亚汇网编辑：冰凡）
