2025-06-04 07:54:25
一、宏观经济数据：多空信号交织
（一）利好消息
美国5月非农就业数据超预期
美国劳工部公布数据显示，5月非农就业人数新增24.8万人，远超市场预期的18万人，失业率维持在3.7%低位。薪资同比增速达4.3%，创2024年以来新高。强劲的就业数据强化了市场对美联储维持鹰派政策的预期，美元指数（DXY）隔夜短线拉升至103.50附近。
中国5月财新制造业PMI重返扩张区间
财新数据显示，中国5月制造业PMI录得50.1，较4月回升0.8个百分点，时隔两个月重回荣枯线上方。新订单指数显著改善，反映内需边际回暖，提振澳元、新西兰元等商品货币走势，澳元/美元一度触及0.6820。
（二）利空消息
欧元区5月CPI同比涨幅放缓至1.6%
欧盟统计局数据显示，欧元区5月CPI同比涨幅低于市场预期的1.8%，核心CPI（剔除能源食品）同比仅1.2%，创2023年以来最低水平。通胀低迷加剧市场对欧洲央行延长宽松政策的预期，欧元/美元承压下探1.0780。
日本4月实际薪资同比下降0.3%
日本总务省数据显示，4月实际薪资连续三个月负增长，反映消费能力持续疲软。叠加日本央行维持收益率曲线控制（YCC）政策不变，日元避险属性暂时退潮，美元/日元反弹至135.20附近。
二、央行政策动向：货币政策分化加剧
（一）利好美元信号
美联储官员密集释放鹰派言论
美联储副主席威廉姆斯表示，若通胀持续高于2%目标，不排除进一步加息可能。克利夫兰联储主席梅斯特称，当前利率水平“可能不足以抑制通胀”，市场对6月暂停加息但7月重启加息的预期升温，美元获多头资金追捧。
英国央行意外释放紧缩信号
英国央行货币政策委员会（MPC）会议纪要显示，两名委员支持6月加息25个基点，暗示通胀压力仍存。尽管最终维持利率不变，但鹰派倾向推动英镑/美元短线上涨80点至1.2450。
（二）利空非美货币信号
欧洲央行宣布延长PEPP购债计划
欧洲央行行长拉加德宣布，将紧急抗疫购债计划（PEPP）存续期延长至2026年，并暗示可能在2025年四季度重启资产购买。宽松政策预期令欧元承压，欧元/英镑跌至0.8500关键支撑位。
新西兰联储释放降息前瞻指引
新西兰联储主席奥尔表示，若经济增速持续低于趋势，不排除在2025年下半年降息。市场对年内降息的概率预期升至60%，纽元/美元快速下挫至0.6280，创2月以来新低。
三、地缘政治与贸易局势：风险情绪波动加剧
（一）利好避险货币因素
中东局势再度升级
也门胡塞武装袭击沙特阿拉伯东部港口城市达曼，导致全球原油运输关键通道——曼德海峡通行风险上升。避险情绪升温推动美元/瑞郎触及0.8950，日元交叉盘普遍回落，美元/日元短暂回落至134.80后因美元走强反弹。
美俄关系持续紧张
美国宣布对俄罗斯实施新一轮金融制裁，限制其使用美元结算能源贸易。市场担忧地缘冲突可能影响全球供应链，黄金突破2100美元/盎司，带动瑞郎、日元避险买盘增加。
（二）利好风险货币因素
美欧贸易谈判取得阶段性进展
美国与欧盟就农产品出口配额达成初步协议，双方同意降低部分关税壁垒。消息推动欧元/美元短线反弹30点，风险货币澳元、英镑跟涨，澳元/日元回升至92.00关口。
韩国5月出口同比降幅收窄
韩国海关数据显示，5月出口同比下降2.1%，较4月的-4.3%明显收窄，半导体出口环比增长8.5%。亚洲贸易回暖信号提振市场风险偏好，美元/韩元回落至1300.00下方。
四、大宗商品与汇率联动：能源货币分化明显
（一）利好加元因素
国际原油价格延续反弹态势，布伦特原油突破65美元/桶关口，因OPEC+实际增产幅度不及预期叠加中东地缘风险。油价上涨提振加元计价资产吸引力，美元/加元回落至1.3200附近，创近一周新低。
（二）利空澳元因素
伦敦金属交易所（LME）铜价下跌1.8%，因中国房地产投资数据疲软压制工业金属需求预期。澳元作为“铜博士”的镜像货币，澳元/美元受阻于0.6850阻力位，短线面临回调压力。
五、今日重点关注事件
经济数据：14:00德国5月工业产出指数；20:30美国5月贸易逆差数据。
央行官员讲话：17:00欧洲央行首席经济学家连恩；22:00美联储理事鲍曼。
风险事件：英国首相苏纳克将发表经济政策演讲，可能释放脱欧后贸易政策信号；欧盟就乌克兰候选国地位展开磋商，需警惕地缘风险反复。
操盘策略提示：
美元：短期受非农数据和美联储鹰派言论支撑，关注103.80关键阻力位，若突破可能打开上行空间。
欧元：需警惕欧央行宽松预期与地缘风险叠加影响，欧元/美元下方支撑1.0750，破位可能下探1.0700。
日元：美元/日元呈现“美元强+避险弱”的博弈格局，关注135.50阻力位与134.50支撑位突破方向。
商品货币：澳元、纽元受中国经济数据与大宗商品价格联动影响较大，建议等待CPI数据指引后再择机入场。
（注：以上分析基于市场公开信息，不构成投资建议。交易有风险，操作需谨慎。）
（亚汇网编辑：章天）
