2025-06-05 20:29:06
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.03%，标普500指数期货微涨，纳指期货跌0.02%。德国DAX指数涨0.29%，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数涨0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.15%。
2、市场消息面解读
欧洲央行降息25基点，强调通胀目标与经济前景
⑴2025年6月5日，欧洲央行管理委员会决定将三大关键利率下调25个基点，自6月11日起生效。⑵存款便利利率、主要再融资操作利率和边际贷款便利利率分别降至2.00%、2.15%和2.40%。⑶此次降息基于对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估，目前通胀率接近管理委员会2%的中期目标。⑷欧洲央行预计2025年总体通胀率为2.0%，2026年为1.6%，2027年为2.0%，较3月预测分别下调0.3个百分点，主要因能源价格假设降低和欧元走强。⑸2025年实际GDP预计增长0.9%，2026年增长1.1%，2027年增长1.3%，第一季度增长强于预期，但全年增长前景仍较弱。⑹欧洲央行强调，贸易政策不确定性对企业投资和出口构成压力，但政府在国防和基础设施方面的投资将支持经济增长。⑺管理委员会表示，将根据数据逐次会议决定货币政策立场，未预先承诺特定利率路径，随时准备调整所有工具以确保通胀稳定在2%的中期目标水平。⑻资产购买计划（APP）和大流行紧急购买计划（PEPP）投资组合因不再对到期证券本金进行再投资而逐步下降。⑼欧洲央行行长将在新闻发布会上进一步阐述这些决定背后的考虑因素。
欧洲央行决议对欧元冲击有限
⑴2025年6月5日，外汇策略师Karamanis指出，市场已完全消化欧洲央行降息预期，预计欧洲央行行长拉加德将保持谨慎观望态度。⑵当前市场波动性预期较低，不仅因为欧洲央行决议难以带来意外，更因利率与外汇的传统联系近期有所弱化。⑶即使货币市场对欧洲央行年底前政策路径的定价出现显著变化，也可能不足以对欧元产生实质性冲击。
美国挑战者企业裁员人数大幅增加
美国挑战者报告显示，美国雇主5月份宣布裁员93816人，比4月份的105441人减少了12%，比去年同期的63816人增加了47%。该机构高级副总裁Andrew Challenger表示：“关税、资金削减、消费者支出和整体经济悲观情绪给企业员工带来了巨大压力。公司正在减少支出，放慢招聘速度，并发出裁员通知。”今年截至5月份，雇主已宣布裁员696309人，比去年前5个月宣布的385859人增加了80%。与2024年全年的总数相比，还差65049人。
英国统计局承认4月通胀数据高估0.1个百分点
⑴英国统计局（ONS）承认4月消费者价格指数（CPI）数据被高估0.1个百分点，实际通胀率应为3.4%。⑵ONS称，这一错误源于政府提供的汽车税数据不准确。⑶该错误还影响了零售价格指数（RPI）和CPIH（包含更多住房成本的ONS首选指标）。⑷ONS表示，根据现有政策，4月通胀数据不会被修正，但将在6月18日公布的5月数据中使用正确的权重计算。⑸此次数据错误引发了投资者的不安，英国统计局此前已因失业率和生产者价格数据的不可靠性受到批评，政府已于4月启动调查。⑹官方通胀数据用于定价广泛的金融资产，此次错误导致市场出现动荡。德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾表示，许多客户因数据错误遭受损失。⑺路透社调查显示，经济学家预测的4月CPI中值为3.3%。⑻错误数据未影响英国央行的利率决策，因为4月数据发布于英国央行5月9日降息之后。5月通胀数据将在英国央行下一次利率公告前一天发布。⑼ONS表示，错误源于英国交通部提供的数据，其高估了第一年注册车辆的车船税数量。ONS正在审查第三方数据的内部检查流程，并为造成的不便道歉。
最后期限临近 印度和美国推动达成临时关税协议
美国贸易代表团在印度新德里进行为期两天的会谈。消息人士称，谈判代表可能最终敲定关税削减和市场准入问题，作为临时协议的一部分。一位印度政府消息人士表示：“在本轮谈判中，谈判代表正在讨论削减农业和汽车等特定行业的关税，以及为印度公司提供的好处。”另一名官员表示，该协议可能会在月底正式宣布，在特朗普总统设定的7月9日最后期限之前，预计声明将在周日之前发表。
爱尔兰GDP因对美药品出口大增而飙升
⑴爱尔兰2025年第一季度国内生产总值（GDP）环比增长9.7%，主要得益于对美国的药品出口激增，这可能会进一步扭曲欧元区平均增长率。⑵由于爱尔兰的跨国企业规模较大，其GDP数据常被扭曲，因此政府更倾向于使用修正后的国内需求（MDD）来更准确地衡量经济实力。⑶爱尔兰中央统计局数据显示，MDD在过去几年强劲增长，2025年第一季度环比增长0.8%。⑷爱尔兰GDP有时与更广泛的经济活动严重脱节，初步估计的3.6%季度增长已推高欧元区平均增长率，欧元区第一季度增长0.4%，超出预期。⑸爱尔兰GDP同比增长22.2%，远高于初步估计的13.3%。⑹中央统计局助理局长Christopher Sibley表示，这一增长主要来自3月的跨境药品出口，尤其是美国制药商为应对潜在进口关税而提前囤货。⑺数据显示，第一季度爱尔兰药品出口增长154%，达到340亿欧元，其中3月对美药品出口增长243%。⑻爱尔兰财政部上月将今年MDD增长预期略微下调至2%，前提是欧盟对美出口关税维持在10%；若关税取消，则预期增长2.5%。⑼财政部还将GDP增长预期上调至4.0%，即便关税继续存在，也高于去年11月特朗普当选前的3.9%。
美国国债收益率短期和长期走势分化
⑴信安资金管理的首席全球策略师Seema Shah在报告中指出，短期和长期美国国债收益率预计短期内将呈现相反走势。⑵Shah表示，鉴于市场对债券的警惕情绪，市场可能要求大规模支出削减或强劲的经济增长来控制赤字，这将使长期美国国债收益率短期内保持高位。⑶相比之下，经济放缓以及美联储可能在2025年晚些时候降息的前景，将使短期美国国债收益率继续承压。⑷Tradeweb数据显示，2年期美国国债收益率上涨0.4个基点至3.881%，而10年期美国国债收益率下跌约1个基点至4.353%。
英国央行创纪录分配681.06亿英镑短期回购资金
⑴英国央行周四宣布，在其每周短期回购操作中分配了创纪录的681.06亿英镑（约合923.9亿美元）七天期资金。⑵这一数字高于此前4月创下的640亿英镑的纪录。⑶英国央行通过短期回购操作为银行提供储备，同时逐步出售量化宽松计划下购买的政府债券。
中东原油基准价格下跌，沙特下调亚洲买家价格
⑴6月5日，中东原油基准价格阿曼、穆尔班和迪拜原油价格小幅下跌，此前沙特阿拉伯下调了7月对亚洲买家的原油价格。⑵沙特阿美将7月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调至阿曼/迪拜均价以上1.20美元/桶，较6月下降20美分，为5月以来最低水平。⑶迪拜原油现金交易对掉期的溢价下跌3美分，至0.79美元/桶。⑷国际能源署（IEA）预计，2025年全球能源投资将创下3.3万亿美元的纪录，尽管存在经济不确定性和地缘政治紧张局势。⑸全球大宗商品交易商托克集团报告称，2025年上半年净利润同比略有增长，达到约15.2亿美元，但收入因大宗商品平均价格下降而减少。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：27，欧元/美元上涨，现报1.1422，涨幅0.05%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最近的盘中交易中上涨，因为它试图突破1.1420水平的顽固阻力，这是由它在EMA50上方的连续交易支撑的，同时它在短期基础上沿着一条小的看涨偏向线交易，另一方面，我们注意到在达到超买水平后（RSI）上开始出现负面信号，这可能会减缓即将到来的涨势。
英镑/美元：截止北京时间20：27，英镑/美元上涨，现报1.3580，涨幅0.20%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日交易平静，小幅下跌，关键阻力稳定在1.3585，试图获得可能有助于突破该阻力的积极势头，利用其在EMA50上方交易所代表的动态支持，主要看涨趋势占主导地位，以及其在短期基础上沿着一条小斜线交易，RSI上出现积极信号。
现货黄金：截止北京时间20：27，现货黄金上涨，现报3392.58，涨幅0.60%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，在3，365美元的支撑上方结算，受到（相对强弱指标）积极信号的支撑，提供了积极的动力，特别是在一个小牛市通道的范围内交易，限制了其之前的短期交易，其在EMA50上方交易所代表的动态支撑继续。
现货白银：截止北京时间20：27，现货白银上涨，现报35.768，涨幅3.75%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日飙升，突破了34.50美元的关键阻力位，为确认形成积极的技术形态提供了积极的动力，这是一种旗帜形态，为上行提供了推动力，以达到35.50美元的目标，在短期主要看涨趋势占主导地位的情况下超越了当前的价格，并沿着一条斜线交易，尽管达到了夸大的超买水平，但（RSI）上出现了积极的信号。
原油市场：截止北京时间20：27，美油上涨，现报63.160，涨幅0.48%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中上涨，这是因为它依赖于其EMA50的支撑，提供了一些积极的动力，并伴随着（RSI）上积极信号的出现，在达到超卖水平后，短期内看涨修正趋势占主导地位，并沿着一条斜线交易。
4、机构观点
美国银行：工业需求将助力白银起飞 目标看向40美元
美国银行预计，到今年年底或2026年初，白银的价格将达到40美元。该行全球大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇说，“银一半是贵金属，一半是工业用途。白银贵金属方面的性质一直在推动其走高，工业方面一直处于次要地位，但这种情况最终会改变。”工业对白银的需求在2024年创下纪录，导致白银市场连续第四年出现结构性赤字。关税担忧和供应链中断带来了一些不利因素，但预计2025年工业需求仍将保持强劲。布兰奇说，绿色能源部门的增长——尤其是太阳能，将有力地支持（白银）工业需求的增长。“我们仍然期待在太阳能电池板和一切电气化方面将获得大量投资，白银是世界上最好的电导体，将发挥关键作用。一旦工业活动环境更加稳定，银将再次发光。”
机构：多重因素驱动避险买盘 银价飙升至2012年以来新高
机构分析称，周四现货白银价格飙升至2012年2月以来的最高水平，因在周五非农就业报告公布之前，疲弱的美国经济数据和鸽派的美联储前景推动了避险需求。在一系列令人失望的指标公布后，市场对美联储9月份降息的预期有所升温。最新的ADP报告显示5月仅新增3.7万个就业岗位，为2023年3月以来最弱的月度增幅，而ISM服务业PMI降至49.9，显示该行业近一年来首次收缩。除了经济基本面，地缘政治和贸易紧张局势也加剧了市场的不安。美国将钢铝进口关税翻倍至50%，这引发了人们对美国与主要合作伙伴再次发生贸易摩擦的担忧。
（亚汇网编辑：冰凡）
