纽市盘前：欧盟与美国贸易谈判或超预期延长 6月11日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述

1、欧美市场行情

美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.20%，标普500指数期货跌0.16%，纳指期货跌0.21%。德国DAX指数跌0.03%，英国富时100指数涨0.08%，法国CAC40指数涨0.03%，欧洲斯托克50指数跌0.01%。

2、市场消息面解读

欧盟与美国贸易谈判或超预期延长

⑴据彭博报道，欧盟与美国的贸易谈判可能超出7月9日的最后期限。⑵特朗普此前设定7月9日为对欧盟输美商品征收50%关税的最后期限。⑶欧盟谈判代表认为，最理想的情况是在最后期限前就协议原则达成一致，后续再敲定细节。⑷特朗普上月曾抨击谈判进展缓慢，并威胁从6月1日起征收关税，后推迟至7月9日生效。

欧元区国债收益率波动，市场聚焦美国数据及贸易进展

⑴欧元区国债收益率在6月11日波动，投资者等待美国消费者价格指数（CPI）数据以及贸易谈判结果的细节。⑵德国10年期国债收益率上升1.5个基点至2.55%，作为欧元区的基准收益率，其变动受到市场关注。⑶欧洲央行的月度工资追踪器显示，欧元区20国的协商工资增长预计为3.1%，与欧洲央行2%的通胀目标相符。⑷货币市场已完全计入欧洲央行在12月降息25个基点的预期，并预计9月有约60%的可能性降息。⑸欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩表示，最新的降息将帮助通胀在未来一年半的低迷后回升至2%的目标。⑹丹斯克银行已取消7月降息的预测，预计9月将进行最后一次25个基点的降息至1.75%，并认为第四季度可能还会再降息一次。⑺意大利10年期国债收益率上升1个基点至3.46%，与德国国债收益率的利差为88个基点，周二曾降至2021年2月以来的最低水平86.70个基点。⑻英国10年期国债收益率上升7个基点至4.71%，投资者等待英国财政大臣里夫斯在议会公布的公共支出审查报告。

美国再融资或购房抵押贷款申请激增

尽管借贷成本徘徊在略低于7%的水平，但美国上周的再融资或购房抵押贷款申请量均有所上升。周三公布的数据显示，截至6月6日当周，美国抵押贷款银行家协会（MBA）再融资指数攀升了15.6%，为一个月来首次上升，也是自4月初以来的最大升幅。MBA购房申请指数上升10.3%，达到两个月来最高水平。借贷活动激增之际，上周30年期固定抵押贷款合约利率小幅升至6.93%。但购房和再融资指标仍远低于疫情前水平。经济学家和房地产经纪人表示，住房融资成本需要持续下降，才能重振同时受到高房价制约的房地产市场。

俄罗斯7月原油炼化闲置产能上调21%

⑴根据路透社基于行业数据的计算，俄罗斯7月的原油一次炼化闲置产能从此前计划上调21%，达到320万吨。⑵此次调整主要受塔伊夫炼油厂（TAIF-NK）的影响，该厂将于6月15日开始为期一个月的计划性维护，期间将暂停燃料生产。⑶俄罗斯5月的原油一次炼化闲置产能为320万吨，预计6月为310万吨。⑷闲置产能的增加意味着炼油厂减少原料使用以生产燃料，可能会使更多原油可供出口。

美债收益率下行预期与市场挑战

⑴路透社调查显示，美国国债收益率预计在未来几个月进一步下降。根据6月6日至11日的调查，10年期美债收益率预计在三个月后降至4.35%，六个月后降至4.29%，较当前4.48%的水平有所下降。⑵尽管市场预期美联储可能在年底前再降息一到两次，但超过一半的受访者上调了收益率预测，显示出对收益率上升风险的担忧。⑶2年期美债收益率预计将从当前水平下降17个基点，至3.85%，并在11月底降至3.73%。⑷市场对长期美债的需求面临挑战，尤其是30年期美债的供应量成为本周关注焦点。⑸特朗普的减税和支出法案预计将使美国债务规模到2034年增加数万亿美元，这加剧了投资者对美债市场的担忧。⑹全球主权债券收益率在过去两个月大多上升，美债收益率在4月快速上升后已趋于稳定，围绕4.50%波动。⑺欧洲投资者对美债的兴趣因对冲成本过高而减弱，欧元区成为美元资产需求下降的最大受益者。⑻尽管市场对美债供应过剩的担忧加剧，但多数经济学家预计今年美联储将仅降息两次或更少

欧洲央行降息与通胀目标的平衡

⑴欧洲央行最近一次降息旨在确保通胀率不会持续低于2%的目标。首席经济学家菲利普·莱恩表示，此次降息是必要的，以防止通胀在未来18个月的预测负偏离转变为长期偏离目标。⑵自2024年6月以来，欧洲央行已第八次降息，背景是5月通胀率降至1.9%，低于目标水平。⑶特朗普关税言论引发市场担忧，导致能源价格大幅下跌，欧洲央行预计明年通胀率将平均为1.6%，远低于目标。⑷尽管如此，欧元自关税提高以来意外走强，这也有助于抑制通胀，因为进口商品和服务价格下降。⑸欧洲央行行长拉加德在上周降息后的新闻发布会上表示，不能过早庆祝胜利，因为通胀挑战仍在继续。⑹欧洲央行预计，考虑到此次降息，通胀率将在2027年恢复到2%，但莱恩表示，如有必要，欧洲央行准备再次降息。⑺莱恩还支持扩大欧洲共同债券的发行，以提供一种替代美国国债的安全资产，从而提升欧元作为储备货币的使用。⑻目前，欧元在全球央行储备中的份额虽在2024年保持稳定，但远落后于美元，且被黄金超越。⑼莱恩认为，扩大欧元国际角色的全面战略应包括在共同债券发行方面取得进展。

德国10年期基准国债收益率对比分析

⑴德国10年期国债收益率为2.549%，处于中等水平。⑵澳大利亚10年期国债收益率为4.294%，较德国高174.5基点。⑶比利时10年期国债收益率为3.085%，较德国高53.7基点。⑷加拿大10年期国债收益率为3.346%，较德国高79.7基点。⑸丹麦10年期国债收益率为2.518%，较德国低3.1基点。⑹法国10年期国债收益率为3.234%，较德国高68.5基点。⑺意大利10年期国债收益率为3.461%，较德国高91.3基点。⑻日本10年期国债收益率为1.461%，较德国低108.8基点。⑼荷兰10年期国债收益率为2.760%，较德国高21.1基点。⑽西班牙10年期国债收益率为3.127%，较德国高57.8基点。⑾瑞典10年期国债收益率为2.339%，较德国低21.0基点。⑿英国10年期国债收益率为4.604%，较德国高205.6基点。美国10年期国债收益率为4.499%，较德国高195.0基点。

越南启动第一阶段碳排放交易计划

越南政府周二表示，该国已正式启动碳排放交易计划的试点阶段，旨在鼓励三大工业部门减少其二氧化碳排放量。越南政府发布的一项法令显示，根据该计划，越南的钢铁、水泥和火电生产商将要购买配额，以覆盖它们的二氧化碳强度——即每单位产量产生的二氧化碳量。新计划将在第一阶段覆盖越南总二氧化碳排放量的50%左右，该阶段将持续到2029年。然后将扩展到其他部门，包括货物运输和商业建筑。

自俄乌冲突爆发以来，德国对俄罗斯商品进口已横斩95%

德国联邦统计局周三报告称，2021-2024年间，德国对俄罗斯的商品进口锐减95%，对俄罗斯的商品出口减少72%。统计局补充说，同期欧盟对俄罗斯总体商品进口减少78%，出口减少65%，2024年录得45亿欧元（51亿美元）贸易逆差，远少于2022年的1475亿欧元。统计局报告写道，2024年进口持续高于出口的主要原因是，欧盟继续从俄罗斯大量进口石油和天然气，尽管俄罗斯没有被美国征收特朗普关税，但由于乌克兰战争带来的制裁影响，俄罗斯与美国和欧盟的贸易已急剧下降，但开战三年来俄罗斯的经济表现好于预期。不过，一段时期以来，油价下跌和财政收入减少仍然让俄罗斯一筹莫展。路透看到的一份俄罗斯经济部文件显示，由于油价走低，预计今年的石油和天然气出口收入将下降15%，俄罗斯已于4月下调了2025-2027年的石油和天然气出口收入预估。根据欧盟执委会的数据，2020 年欧盟是俄罗斯最大的贸易伙伴，占其进口总额的 36.5%，出口总额的 37.9%。欧盟执委会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）周二表示，执委会已对俄罗斯提出第18套制裁措施，主要针对莫斯科的能源收入、银行和军事工业。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间20：21，欧元/美元上涨，现报1.1437，涨幅0.12%。纽市盘前，（欧元兑美元）价格在其最近的盘中水平上涨，攻击1.1440的关键阻力位，利用其在EMA50上方交易所代表的动态支撑，并在看涨修正趋势和沿着一条斜线交易的支配下，这一上涨是在价格成功摆脱（RSI）的明显超买状态后发生的，这使得积极的信号再次回归，加强了积极的情景。

英镑/美元：截止北京时间20：21，英镑/美元下跌，现报1.3497，跌幅0.03%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日下跌，受短期负面技术形态（上升楔形形态）的影响，由于交易低于EMA50，除了（RSI）上出现负面信号外，在成功摆脱前一交易的超卖状态（这为记录几次下跌开辟了道路）后，持续受到负面压力，以打破1.3490的当前支撑。

现货黄金：截止北京时间20：21，现货黄金上涨，现报3337.42，涨幅0.45%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日下跌，这是由于其在EMA50下方交易所代表的持续负面压力，尽管其稳定在3，325美元上方，但随着（RSI）上积极信号的出现，它仍然受到其退出看涨通道范围的影响，该通道在其短期交易中保持其看涨轨道。

现货白银：截止北京时间20：21，现货白银下跌，现报36.218，跌幅0.77%。纽市盘前，在（RSI）上出现负面信号的情况下，白银价格在最后一个交易日下跌，价格试图寻找更高的低点，以此作为基础，可能有助于其获得恢复和再次上涨所需的积极动力，主要看涨趋势在短期内占主导地位，并沿着一条偏向线交易，继续获得来自EMA50上方交易的积极支持。

原油市场：截止北京时间20：21，美油上涨，现报66.130，涨幅1.77%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中恢复了涨势，成功突破了64.75美元的关键阻力，这是突破成功的重要一步，其支撑是其在EMA50上方的持续交易，并在短期基础上的主要看涨趋势和沿斜线交易的主导下，此外，在达到超卖水平后，在（RSI）上形成了积极的背离，从那里开始出现积极的信号。