2025-06-17 20:27:29
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.60%，标普500指数期货跌0.58%，纳指期货跌0.62%。德国DAX指数跌1.24%，英国富时100指数跌0.46%，法国CAC40指数跌1.07%，欧洲斯托克50指数跌1.31%。
2、市场消息面解读
欧元区国债收益率上升，中东冲突引发不确定性
⑴周二（6月17日）欧元区国债收益率小幅上升，因中东冲突的结果存在高度不确定性。⑵投资者还在等待本周晚些时候的美联储政策会议结果。⑶美国总统特朗普表示希望伊朗核问题能有“真正的解决方案”，并暗示可能派美国高级官员与伊朗接触，而以色列与伊朗的空战已进入第五天。⑷德国10年期国债收益率（欧元区基准）上升1个基点至2.54%，2年期国债收益率上升1个基点至1.85%。⑸Ostrum AM首席经济学家菲利普·瓦克特表示，冲突的解决方式将产生重大影响，但目前市场尚未出现显著波动。⑹他指出，油价尚未超过年初水平，且有报道称沙特可能增加石油供应。⑺国际能源署周二表示，全球石油市场在没有重大干扰的情况下供应充足。⑻布伦特原油期货在前一日大幅下跌后，周二上涨超过1.5%。⑼市场对欧洲央行降息的预期略有下降，预计12月欧洲央行存款便利利率为1.78%，高于上周的1.75%。⑽德国投资者情绪在6月意外上升，ZEW经济研究所周二表示。⑾美联储周二开始为期两天的会议，面临新大宗商品价格冲击的风险，同时美国5月零售销售和工厂产出数据预计将显示经济疲软。⑿意大利国债表现略逊于德国国债，10年期意大利国债收益率上升2.5个基点至3.51%，与德国国债的收益率差为96个基点，上周曾触及84.20个基点，为2015年3月以来最低。
德国投资者乐观情绪对欧元影响有限
⑴周二（6月17日）德国ZEW经济景气指数在6月升至47.5，远超市场预期。⑵该结果大幅超过35.0的预测中值，且高于路透调查中所有预测值。⑶此次调查的最高预测为45.1，最低为15.0。⑷数据公布后，欧元/美元从开盘价1.1557升至1.1572的日内高点。⑸交易员此前已对欧元上涨有所押注，因此对这一结果并不意外。
中东原油基准价上涨，霍尔木兹海峡紧张局势加剧
⑴周二（6月17日）中东原油基准价上涨，因霍尔木兹海峡的紧张局势引发市场对石油供应的担忧。⑵交易员表示，由于地区冲突升级可能导致货物附加战争溢价，他们正在谨慎行事。全球约五分之一的石油消费需通过该海峡运输。⑶阿联酋海岸警卫队周二称，阿达琳号油轮在阿曼湾（靠近霍尔木兹海峡）发生碰撞后，船上24人被疏散。⑷国际能源署表示，尽管中国石油进口将在2027年达到峰值，但全球石油需求将延续至本世纪末，因美国汽油价格下降和电动汽车普及速度放缓支撑了消费。⑸现金迪拜原油对掉期的溢价上涨33美分至每桶2.40美元。维多公司将向道达尔能源交付一批8月阿曼原油。⑹石油期货周二上涨，分析师称，尽管伊朗与以色列冲突尚未导致生产损失，但不确定性仍将推高价格。⑺霍尔木兹海峡及更广泛海湾地区的商业船舶导航系统电子干扰近期激增，影响了该地区的船只航行。⑻巴西国家石油公司周一宣布，已签署价值约49亿雷亚尔（约合8.923亿美元）的合同，用于完成其RNEST炼油厂的新炼油装置。
欧洲稳定机制发行6个月期票据
⑴周二（6月17日）欧洲稳定机制（ESM）通过德国央行（德意志联邦银行）发行了10.97亿欧元的6个月期票据。⑵此次发行的平均收益率为1.947%。⑶认购倍数为2.3，显示出市场对该短期票据的需求较为积极。
特朗普施压美联储或适得其反
⑴周二（6月17日）迈克·多兰指出，尽管美联储可能认为有机会恢复降息，但特朗普持续的政治压力可能使其犹豫不决。⑵美联储目前的关键担忧是市场、企业和家庭可能不相信其有能力或获得足够的政治支持来彻底消除通胀压力，并将通胀预期稳定在2%的目标水平。⑶本周降息可能引发市场怀疑其是迫于白宫压力而采取的行动，尤其是期货市场尚未预期到9月前会有另一次降息。⑷特朗普要求美联储大幅降息的呼声几乎每周甚至每天都在增加，尽管他声称不会解雇美联储主席鲍威尔，但政治压力仍在不断上升。⑸美联储强调其政策独立性，鲍威尔也未与特朗普讨论利率计划，但特朗普对鲍威尔继任者的暗示以及“可能采取行动”的言论，加剧了市场的不确定性。⑹贸易冲突可能推高进口价格，以色列与伊朗的冲突也可能导致全球能源价格上涨，这使得美联储的决策更加复杂。⑺美国通胀预期居高不下，消费者对未来五年的通胀预期在2.6%到4.1%之间，市场对未来五年的通胀预期也在2.3%到2.5%之间。⑻美联储尚未说服家庭和金融市场相信其能在中期内将通胀稳定在目标水平，因此即使有理由降息，美联储也可能因担心被视作屈服于政治压力而选择按兵不动。⑼美联储的独立性和可信度比任何一次政策调整的时机都更为重要，费城联储主席哈克本月表示，货币政策决策必须免受外部干扰。⑽尽管最高法院的裁决似乎保护了美联储的独立性，但仍有学者指出这一裁决缺乏法律依据，美联储可能需要比预期更长时间地保持政策稳定，以证明其独立性。
以色列禁止披露导弹落点信息
以色列的导弹来袭警告通常会在伊朗导弹抵达以色列之前大约10到15分钟左右响起，但是在今天（6月17日）凌晨，却仅仅提前了大约三分钟。据了解，这是因为监测零星个别的导弹比监测数十枚导弹困难。而伊朗这种零星的导弹袭击很有可能是一种技术，一是增加以军预警和拦截的难度，二是给以色列施加心理压力。另外值得注意的一点，就是以方对在以色列进行直播导弹袭击，特别是展现导弹落点的外国媒体采取了管控行动。以方称相关拍摄有助于提高伊朗导弹的精度，危害以色列的国家安全。因此，在17日的凌晨，不少国际媒体被迫中断了在特拉维夫的直播信号。
日本央行调整债券缩量节奏
⑴周二（6月17日）日本央行宣布将从2026年4月起放缓国债购买削减速度，同时维持短期政策利率在0.5%不变。⑵自2024年3月结束长达十年的货币宽松政策后，日本央行每季度减少4000亿日元的月度债券购买量。⑶从2026年4月开始，削减幅度将减半至每季度2000亿日元。⑷尽管日本央行在逐步减少债券购买，但若市场利率飙升，其仍保有增加债券购买的灵活性。⑸此外，日本央行计划在2026年6月进行政策评估，以决定2027年4月之后的债券购买策略。
日本央行调整债券缩减计划
6月17日，日本央行（BOJ）决定维持短期政策利率在0.5%不变，并计划在2026财年放缓债券缩减步伐。行长植田和男指出，美国贸易政策的不确定性以及中东紧张局势对日本经济和物价构成更大的下行风险，暗示央行不会急于再次加息。BOJ维持现有债券缩减计划不变，即到2026年3月每月减少4000亿日元的国债购买量。但从2026财年开始，季度缩减量将减半，到2027年3月每月购买量降至约2万亿日元。这一调整旨在减少对市场的冲击，同时应对长期国债收益率的波动。BOJ还将在2026年6月的政策会议上对2026财年的债券缩减计划进行中期评估。
土耳其财政部债券发行动态
6月17日，土耳其财政部在债券发行前的非竞争性投标中，针对2029年6月13日到期的里拉参考指数债券，共售出170亿里拉，总投标金额为283.32亿里拉，其中向国家机构出售25亿里拉。同时，针对2034年9月27日到期的固定息票债券，财政部售出65亿里拉，总投标金额为121.29亿里拉，此次未向国家机构出售。
霍尔木兹海峡船只相撞事故
6月17日，阿联酋海岸警卫队在霍尔木兹海峡附近成功疏散了24名船员，此前该地区发生两艘船只相撞事故。英国海事安全机构Ambrey指出，此次事故与安全无关。研究机构Kpler提到，自以色列和伊朗冲突以来，部分原油运输船的导航系统曾遭遇电子干扰，但未发现此次碰撞与信号滥发有关。船员已被安全转移至阿联酋豪尔费坎港。
德国计划重启7年期债券发行
2025年6月17日北京时间16:58，德国金融署执行董事会成员迪默表示，德国将在今年下半年重新发行7年期债券。此前，德国已决定调整其严格的债务限制，以增加基础设施和国防支出，这一举措被视为可能改变欧洲经济格局的重要一步。与此同时，欧盟也在推动更广泛的国防支出增长，计划在债券市场借款高达1500亿欧元，以向成员国提供国防项目贷款。
英国通胀数据或触发央行鸽派决议 英镑承压风险上升
⑴6月17日分析师指出，若英国5月CPI同比涨幅低于预期的3.4%，英国央行本周会议维持利率不变但释放鸽派信号的可能性将大增。⑵数据显示，4月英国通胀曾跃升至3.5%的15个月高位，而5月服务业CPI预计从5.4%回落至4.8%。若数据疲软，央行副行长拉姆斯登可能加入两位委员支持立即降息。⑶极端鸽派的按兵不动决定或导致英镑下跌，因市场可能将年内降息预期从两次上调至三次。截至6月10日当周，CFTC英镑净多头仓位激增50%至51634，创七个月新高。
韩美贸易谈判有望未来数周提速 新政府寻求关税公平竞争
⑴6月17日，韩国产业通商资源部长吕翰九表示，随着新政府就任，韩美贸易谈判将在未来数周加速推进。此前因国内政治动荡导致谈判进展迟缓。⑵韩国目前面临美国10%的基准关税，针对韩国的25%额外关税暂缓90天执行。双方4月底达成共识，拟在7月8日前达成降税协议。⑶新任总统李在明强调，必须确保韩国企业在关税方面不劣于竞争对手。其上任后已转变竞选时期"不急于达成协议"的立场，原计划17日在G7峰会期间与美国总统特朗普会晤，但因中东局势升级取消。⑷业界担忧，美国对日本等竞争对手的关税政策将直接影响韩国芯片、电池、汽车等关键产业。首尔大学经营学教授金永振指出："关税水平的横向比较至关重要。"
伊朗军方宣布对以色列发起新一轮大规模攻击
⑴6月17日，伊朗陆军地面部队司令基奥马尔斯·海达里表示，过去24小时内伊朗武装力量对以色列发动了新一轮猛烈攻击。⑵伊朗伊斯兰共和国通讯社报道称，伊朗军方使用数百架具备精确定位能力的远程无人机，摧毁了以色列特拉维夫和海法等地的武器装备和战略要地。⑶海达里强调，此次攻击使用了新型先进武器，并表示将在未来数小时内进一步加大攻击力度。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：27，欧元/美元上涨，现报1.1572，涨幅0.10%。纽市盘前，（欧元兑美元）价格在最近的日内水平上保持平静，稳定在1.1550水平以上，在短期主要看涨趋势占主导地位和沿着一条斜线交易的情况下提供了积极的行动，来自EMA50以上交易的积极压力继续存在，此外，在达到超卖水平后（RSI）上出现积极的重叠信号，这增加了价格周围的积极压力。
英镑/美元：截止北京时间20：27，英镑/美元下跌，现报1.3570，跌幅0.04%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在其最后一个交易日下跌，受1.3600关键和顽固阻力位的稳定影响，该阻力位形成了对持续上涨的障碍，并推动价格喘口气。
现货黄金：截止北京时间20：27，现货黄金上涨，现报3387.66，涨幅0.07%。纽市盘前，（黄金）价格在达到超卖水平后，在最后一个交易日上涨，受到来自（RSI）的积极信号的支持，在短期基础上的牛市修正趋势占主导地位，并沿着一条斜线交易，此外，其在EMA50上方交易所代表的动态支持继续存在，加强了复苏和再次上涨的机会。
现货白银：截止北京时间20：27，现货白银上涨，现报36.954，涨幅1.83%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日飙升，达到我们的目标阻力37.00美元，受到其在EMA50上方的持续交易的支持，并在主要看涨趋势的主导下，以及在短期基础上沿着一条小斜线交易，在（RSI）上出现积极信号，尽管达到了超买水平。
原油市场：截止北京时间20：27，美油上涨，现报71.690，涨幅2.05%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中上涨，稳定在70.00美元的支撑上方，主要看涨趋势在短期内占主导地位，其交易沿着一条斜线进行，在此前达到超卖水平后，RSI上出现积极信号，提供了积极的动力，特别是其交易在EMA50上方。
4、机构观点
贝莱德：全球经济不确定性下，日本央行年内料继续观望
贝莱德中东及亚太地区首席投资策略师本·鲍威尔表示，由于面临全球经济不确定性，日本央行今年年底前很可能会维持利率不变。本次按兵不动发生在食品价格上涨推动通胀上升的背景下，而与此同时，全球贸易摩擦和油价波动也为经济环境增添了复杂性。鲍威尔指出，从日本国内来看，薪资上涨与物价坚挺之间正在形成一个良性循环，势头逐渐增强。但外部环境的不确定性仍使日本央行保持观望态度。他补充称：从战略角度来看，我们仍然建议在长期投资组合中对日本股票保持高于基准的配置比例。支撑这一观点的因素包括通胀上升、工资增长以及由此带来的企业盈利改善。
机构：零售销售若逊于预期，美联储降息押注或升温
Kudotrade客户关系管理主管Konstantinos Chrysikos认为，美国零售销售数据降幅若大于预期，可能会加强对美联储降息的押注。数据显示，市场参与者目前预计今年美联储将进行两次降息。《华尔街日报》的一项调查显示，预计美国5月份零售额环比下降0.6%，上一份数据为增长0.1%。
（亚汇网编辑：冰凡）
