2025-07-25 08:45:38
主要货币走势分析
美元：美元指数（DXY）在连续四日下跌后反弹，但在97.664位置面临阻力，需收于98.400上方才能确认上行趋势。贸易乐观情绪提振美元，而日元涨幅受政治不确定性和央行利率前景限制。欧元回落，因欧洲央行（ECB）考虑调整政策立场；欧元走强可能迫使央行采取应对措施以维持通胀目标。技术上，尽管美元指数正试图从连续四日的跌势中复苏，但技术结构仍较为脆弱。价格走势仍低于50日移动平均线98.400，且尚未收复短期枢纽位97.664。若未能形成“更高底部”或至少是次级更高低点，此次反弹将缺乏说服力。技术上，尽管美元指数正试图从连续四日的跌势中复苏，但技术结构仍较为脆弱。价格走势仍低于50日移动平均线98.400，且尚未收复短期枢纽位97.664。若未能形成“更高底部”或至少是次级更高低点，此次反弹将缺乏说服力。
1、增税暴风雨将至，英国消费者加速“储粮”
德国市场研究机构捷孚凯（GfK）数据显示，因今年晚些时候英国政府可能增税，英国消费者本月仍持谨慎态度，并增加了储蓄。英国7月Gfk消费者信心指数从6月份的六个月高点-18降至-19，预期为-20。GfK消费者洞察主管尼尔?贝拉米表示：“这些数据表明，一些人可能预感到未来会出现暴风雨。随着对秋季预算中可能增税的猜测越来越多，价格压力不仅导致了更高的通胀，还可能导致未来更严重的通胀，这一消息令人担忧。”GfK储蓄指数跳升7点，至+34，为2007年11月（全球金融危机加深前不久）以来的最高水平。
2、特朗普和鲍威尔面对面争论翻修成本
特朗普和鲍威尔周四就美联储总部翻修成本进行了一番面对面争论，鲍威尔表示，总统对翻修成本的看法是错误的。两人戴着施工头盔站在一起向媒体发表讲话，特朗普说，美联储的翻修成本从27亿美元跃升至31亿美元，鲍威尔回应称：“我对此不知情。”特朗普回答说：“这是刚刚公布的。”鲍威尔再次质疑特朗普的数据来源，因为它不是来自美联储的。鲍威尔指出，总统似乎将另一栋大楼的成本加在了目前正在翻修的两栋大楼上。特朗普表示会解雇一个成本超支的项目经理。鲍威尔则预计不会出现更多的成本超支，但美联储有储备，如果需要的话还应付得来。
3、特朗普：很荣幸参观美联储大楼翻修 更重要的是降息
美国总统特朗普发文称，与美联储主席杰罗姆·鲍威尔、参议员蒂姆·斯科特和其他人一起参观美联储大楼的翻新现场（以及一些新的大楼！）是我的荣幸。大楼翻新还有很长的路要走，如果它不开始会更好，但事已至此，希望它能尽快完成。成本超支是很大的，但从积极的方面来看，我们的国家做得很好，几乎可以负担得起任何东西——甚至是这座大楼的成本！众所周知，我之前翻修了宾夕法尼亚大道上的老邮局大楼，取得了巨大的成功。（老邮局大楼）总建筑成本只是美联储大楼成本的一小部分，且规模是美联储大楼的许多倍。说了这么多，让我们完成它，更重要的是，降低利率！
4、特朗普盟友起诉鲍威尔 要求FOMC公开开会
美国总统特朗普的支持者领导的一家投资公司起诉美联储主席鲍威尔和其他美联储官员，要求美联储以公开的方式召开货币政策会议。美国投资者James Fishback的Azoria Capital公司在周四提起的诉讼中说，FOMC几十年来闭门开会的做法违反了政府透明度法。该基金向华盛顿的一家联邦法院提出，要求美联储在7月29日至30日公开开会。该公司在诉讼中表示：“Azoria深感关切的是，在鲍威尔的领导下，FOMC维持高利率，破坏特朗普总统及其经济议程，损害美国公民和美国经济。”
5、知情人士：欧洲央行内部鸽派面临阻力 9月基本预期是继续按兵不动
据知情人士透露，欧洲央行内部主张再次降息的决策者正面临愈发艰难的阻力。一些官员表示，9月维持利率不变正成为基本情景。消息人士指出，支持进一步宽松的官员需要为自己的立场提供充足理由，而反对者则不再需要解释立场。欧洲央行周四宣布自一年多来首次暂停降息，等待欧美贸易关系的更多明确信号。行长拉加德表示，目前通胀已回到2%目标，经济运行亦符合或略优于预期，央行处于“观望模式”。在拉加德表态之后，市场明显下调了对9月降息的预期。当前交易员预计9月降息概率约为25%，低于她发言前的40%。
机构观点
1、美银：美联储独立性存疑施压美元 市场担忧加剧宽松倾向
美国银行策略师Alex Cohen表示，围绕美联储领导层前景的不确定性正在削弱美元表现，相关疑虑“显然比其他资产更早影响到美元”，并可能是美元迟迟未能反弹的主要阻力。“即便未来领导层更换以较常规方式进行，市场也开始预期一个更加宽松的美联储环境，”科恩指出。特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息，今日还计划到访美联储总部，进一步凸显政治干预迹象。
2、德银：欧洲央行暂停降息背后仍存通胀上行风险 市场或转向关注加息
德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall表示，欧洲央行在7月暂停了宽松周期。问题是，这是短暂停顿，还是长期观望？亦或这将是一次以2%的政策利率终结整个宽松周期的“终端暂停”？当前不确定性仍然很高，欧洲央行有意保持政策灵活性是合理的。但如果贸易不确定性消退，韧性强劲的经济叠加大规模财政宽松，最终将带来通胀上行风险。市场或许很快就会从“最后一次降息”转向关注“首次加息”的时间点。
3、荷兰国际：欧元升势暂停与关税风险支持欧洲央行按兵不动
荷兰国际集团经济学家Carsten Brzeski在报告中指出，欧元近期升势的暂停以及美欧贸易谈判仍存不确定性，为欧洲央行周四选择维持利率不变提供了合理依据。在6月会议后不久，欧元走强一度令7月进一步降息的可能性上升，但如今欧元升势已陷入停滞，而美欧之间也尚未公布贸易协议。欧洲央行不太可能对欧元近期的走强做出反应，只要欧元的强势被视为由基本面驱动，欧洲央行“很可能继续保持观望”。
（亚汇网编辑：小七）
