2025-07-28 20:30:10
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.07%，标普500指数期货涨0.20%，纳指期货涨0.37%。德国DAX指数跌0.11%，英国富时100指数跌0.15%，法国CAC40指数涨0.24%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。
2、市场消息面解读
贸易前景改善带来利好，高盛上调MSCI中国指数目标价至90点
⑴高盛策略师将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点。⑵这意味着该指数较上周五收盘价仍有11%的潜在上涨空间。⑶高盛认为，贸易前景改善和市场流动性支持是支撑这一上调的主要利好因素。
日本央行本周料按兵不动，关税“黑天鹅”会否延后加息
⑴澳新银行研究部预测，日本央行在本周的货币政策会议上将维持利率不变。⑵经济学家Tom Kenny指出，围绕日本贸易和国内政策的政治不确定性依然高企。⑶他认为，美国对日本输美商品施加的15%关税将如何影响日本经济和通胀尚不明确。⑷同时，执政联盟失去参议院多数席位，将使日本国内政策的制定变得更为复杂。⑸尽管如此，该行预计日本央行将上调其财年消费者价格指数（CPI）预测，以反映食品价格上涨的影响。⑹此外，考虑到劳动力市场趋紧和企业信心高涨，Tom Kenny认为日本央行在今年10月和明年4月仍有加息25个基点的空间。⑺市场的焦点在于，外部不确定性是否会推迟日本央行的加息进程。
油品市场风平浪静背后，暗流涌动，巨头们都在酝酿什么
⑴亚洲燃料油现货市场交易清淡，现货升贴水变动不大，整体动能不足。⑵极低硫燃料油（VLSFO）的报价有所走软，导致其升贴水略有下降。⑶高硫燃料油（HSFO）买卖双方的出价差距依然很大，升贴水维持在贴水状态。⑷Hi-five价差维持在每吨约88美元的宽幅，反映出高硫燃料油市场的疲软。⑸菲律普斯66公司计划在第三季度以90%-95%的综合产能运营其炼油厂，这表明其对未来市场持乐观态度。⑹另一方面，印度6月原油进口量环比下降4.7%至2032万吨，创2月以来新低，对油价构成压力。⑺此外，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正准备重启合资企业，而卡塔尔则威胁要切断对欧盟的天然气供应。⑻尽管亚洲市场表面平静，但全球范围内的供需变化和地缘政治因素正在悄然影响着油品市场的未来走势。
印度出口面临寒冬，全球经济放缓恐成“压垮骆驼的最后一根稻草”
⑴印度财政部在其月度经济报告中指出，全球经济放缓可能进一步抑制印度出口需求。⑵报告强调，特朗普关税言论带来的持续不确定性，可能在未来几个季度对印度的贸易表现造成压力。⑶印度6月份的商品出口额降至351.4亿美元，环比下降9%，为去年11月以来的最低水平。⑷尽管面临外部挑战，报告认为印度宏观经济基本面仍保持韧性。⑸此外，报告预计印度2025-26财年的通胀率可能低于印度央行3.7%的预期，6月份的零售通胀已降至六年多来的最低点2.1%。⑹尽管印度央行行长表示已“赢得抗通胀之战”，但仍强调价格稳定是其核心目标。⑺这一系列数据表明，虽然国内通胀压力缓解，但外部需求疲软正在成为印度经济面临的主要风险。
贸易协议“余波”未平，罗马尼亚GDP恐遭殃，增速或削减0.2%
⑴罗马尼亚最大的雇主协会Concordia表示，美欧贸易协议可能导致罗马尼亚的经济增长减少0.15%至0.2%。⑵该协会的宏观经济学家指出，国际机构预计欧元区经济增速可能因此减少0.3%至0.4%。⑶罗马尼亚经济增长的削减正是受到欧元区经济放缓的传导效应影响。⑷值得注意的是，Concordia在5月份曾预计关税可能导致经济产出减少0.3%至0.7%。⑸这份最新预测虽然有所下调，但仍凸显了美欧贸易协议对欧洲经济，尤其是像罗马尼亚这样的成员国，可能产生的负面影响。⑹协议的实际影响可能超出预期，需要市场密切关注后续数据。
美欧贸易协议落地，英国股市“谨慎”走高，汽车股领涨
⑴在投资者评估美欧贸易协议的影响后，伦敦股市主要指数小幅收涨，富时100指数上涨0.1%，富时250指数上涨0.3%。⑵尽管协议对多数欧盟商品征收15%的关税，但市场仍从中寻求积极信号。⑶汽车及零部件板块领涨，涨幅达1.1%，显示市场对贸易紧张局势缓解有所期待。⑷然而，工业矿业股表现疲软，下跌0.9%，受累于金属价格走低。⑸葛兰素史克（GSK）股价上涨1.3%，此前该公司与中国江苏恒瑞医药达成一项5亿美元的药物开发协议。⑹此外，投资公司Ocean Wilsons Holdings在同意与Hansa Investment合并后，股价大跌10.6%，成为富时250指数的最大输家。⑺市场正密切关注英国央行下一步的行动，交易员们预测8月7日降息25个基点的可能性高达86.5%。
欧元区资金面巨变，隔夜存款飙升，市场流动性警报拉响
⑴欧洲央行最新数据显示，隔夜贷款工具的使用量从前一天的100万欧元激增至1.03亿欧元。⑵与此同时，隔夜存款工具的存款量也从2.6227万亿欧元增至2.6245万亿欧元，显示市场流动性依然充裕。⑶这意味着市场对短期资金的需求有所上升，但大部分资金仍选择存放在央行。⑷尽管隔夜贷款使用量显著增加，但相较于庞大的存款量，其体量仍然微不足道。⑸这一数据反映出银行间市场的资金流动性结构正在发生微妙变化。⑹在当前宏观经济环境下，市场对资金的谨慎态度依然占据主导。⑺需密切关注后续数据，以判断这是否为市场流动性紧张的早期信号。
新贸易协议引发欧盟内部分裂，德法意见大相径庭
⑴美国与欧盟达成一项框架贸易协议，对大多数欧盟商品征收15%的进口关税，成功避免了双方更大规模的贸易战。⑵这份协议引发了欧盟内部领导人截然不同的反应，表明内部存在严重分歧。⑶匈牙利总理欧尔班直言不讳地指出，这并非一项真正的协议，称特朗普在谈判中“吃掉了”欧盟委员会主席冯德莱恩。⑷法国总理拜鲁则表示，这是一个“沉痛的日子”，联盟屈服于外部压力，是对共同价值观和利益的背叛。⑸然而，德国总理梅尔茨则持乐观态度，认为协议成功避免了可能对德国出口导向型经济造成沉重打击的贸易冲突。⑹他特别指出，汽车行业的关税从27.5%降至15%，接近减半。⑺芬兰总理奥尔波和瑞典贸易部长杜萨均认为，该协议为全球经济和企业带来了急需的可预测性，尽管瑞典方面认为这可能只是“最不坏的选择”。⑻意大利总理梅洛尼则表示，在未看到协议细节之前，无法作出最佳判断。⑼爱尔兰贸易部长哈里斯认为，协议为企业提供了确定性，这对于就业、增长和投资至关重要。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1659，跌幅0.71%。纽市盘前，（EURUSD）的价格在近期盘中下跌，短期内突破小幅看涨趋势线，这使价格面临强大的负面压力，推动其突破EMA50的支撑位。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3429，跌幅0.02%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一盘中出现波动，在强劲的看跌浪潮后收盘，该浪潮利用它打破了短期看涨修正趋势，突破了EMA50，面临价格的强烈负面压力，另一方面，我们注意到（RSI）上出现了积极信号，在达到超卖水平后，这有助于价格稳定下来，试图摆脱这种超卖状况并收复之前的一些损失。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金下跌，现报3327.90，跌幅0.25%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个盘中交易中下跌，抹去了由（RSI）上积极信号的支持而实现的早期收益，卸载了超卖条件，达到了夸大的超买水平，这表明结束了盘中的积极势头，特别是由于其交易低于EMA50的负面压力的持续，受超越看涨通道范围的影响，限制了之前的短期交易。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报38.033，跌幅0.32%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日下跌，因其低于EMA50的交易继续带来负面压力。价格受到短期内打破小牛市趋势线的影响，对即将到来的交易形成巨大压力，另一方面，我们注意到（RSI）在达到超卖水平后出现积极信号，这可能会暂时支持价格稳定，因为它需要卸载这个超卖水平。
原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报66.350，涨幅1.89%。纽市盘前，（原油）价格在最后一个交易日上涨，试图收复之前的部分失地，并卸载（RSI）的明显超卖水平，特别是随着可能提供积极稳定性的积极重叠信号的开始。
4、机构观点
瑞银：为可能出现的市场波动做好准备
瑞银财富管理投资总监办公室表示，自4月份美国关税政策引发的担忧达到顶峰以来，标普500指数已经上涨了近30%。这反映出投资者越来越相信美国将与主要贸易伙伴达成妥协。最近数据还表明，美国经济保持了韧性，而市场情绪也因顶级科技公司继续加大人工智能资本支出而得到提振。瑞银同时提醒，最近几周的大幅上涨已经反映了许多潜在的利好消息，投资者应为未来几周可能出现的市场波动做好准备。虽然市场将受到美欧贸易确定性增加的鼓舞，但美国关税的水平仍然比解放日之前的普遍水平增加了大约六倍。这些关税的经济影响目前正在显现，而对其规模、分布和二阶效应的不确定性仍然存在，行业层面关税的经济影响可能会比国家层面的更大。
（亚汇网编辑：冰凡）
