2025-07-29 20:30:19
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.30%，纳指期货涨0.47%。德国DAX指数涨1.17%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数涨1.10%，欧洲斯托克50指数涨1.02%。
2、市场消息面解读
特朗普对俄制裁急令：油市风暴将至，全球供应面临严峻考验
⑴7月29日，美国总统特朗普意外缩短了对俄罗斯石油出口实施最严厉制裁的最后期限，将原先的50天骤然缩至10至12天，引发市场高度关注。⑵若实施所谓的二次制裁，将对俄罗斯石油买家征收100%关税，此举可能严重扰乱全球石油供应。⑶国际能源署数据显示，6月份俄罗斯原油出口量为468万桶/日，约占全球需求的4.5%，此外还有250万桶/日的成品油出口。⑷印度作为6月海运俄罗斯原油的最大进口国，日均进口150万桶，在中美贸易谈判背景下，可能被迫放弃俄油。⑸尽管如此，若印度停止购买，克里姆林宫的财政仍将受挤压。⑹尽管OPEC+在4月开始逐步解除220万桶/日的减产，沙特、阿联酋和科威特仍拥有合计380万桶/日的闲置产能，可在90天内投放市场。⑺然而，市场仍担忧俄罗斯可能采取报复措施，例如此前曾短暂阻止外国油轮在黑海港口装载原油，这加剧了油价飙升的风险。
意大利统计局预测该国人口将持续减少
意大利中央统计局28日发布的最新人口预测报告显示，未来数十年内该国人口将持续减少，到2080年总人口可能减少近四分之一。其中，南部地区预计将成为人口流失最严重的区域。根据报告，意大利目前人口约5900万，预计到2050年将减少至5470万，到2080年进一步减少至4580万，较当前水平减少约22%。分析显示，意大利已连续15年以上出现人口自然负增长，尽管外来移民在一定程度上缓解了总人口减少的趋势，但难以从根本上扭转局面。报告说，随着人口持续减少，意大利社会年龄结构也将发生显著变化。到2050年，65岁及以上人口比例将从现在的24.3%上升至34.6%；而劳动年龄人口（15至64岁）占比将从目前的63.5%下降至54.3%；14岁以下人口比例将略微下降至11.2%。
欧洲天然气创逾两周最大涨幅 亚洲天气炎热且俄罗斯能源出口面临威胁
欧洲天然气价格延续涨势，因美国总统唐纳德·特朗普缩短了俄罗斯同意乌克兰停火的期限，对俄罗斯能源出口形成威胁，而此举正值亚洲气温升高。欧洲基准天然气期货周二一度上涨3.1%，创下逾两周来最大单日涨幅，并为三连涨。
就业市场风向标：JOLTS数据或揭示美联储降息新线索
⑴7月29日，市场正密切关注美国劳工统计局即将公布的6月份JOLTS职位空缺数据，这对于评估美国劳动力市场状况至关重要。⑵市场普遍预计6月职位空缺将小幅下降至755万个，而美联储在制定利率政策时，劳动力市场状况是关键考量因素。⑶尽管自2022年3月达到1200万的峰值以来，职位空缺数一直稳步下降，但在今年5月曾连续两个月上升至776万。⑷即使美国与日本和欧盟达成贸易协议缓解了经济衰退担忧，但通胀前景的不确定性仍存，这可能促使美联储在劳动力市场未显著恶化前，避免放松货币政策。⑸芝商所FedWatch工具显示，市场几乎不认为美联储将在7月29-30日的会议上降息。⑹然而，若JOLTS职位空缺数据显著低于700万，可能提高9月降息25个基点的预期，目前此概率约为60%。⑺在此情景下，美元可能立即面临下行压力。⑻反之，若数据符合或优于市场预期，美元有望保持坚挺。⑼无论数据如何，投资者在周三美联储政策声明前，可能会选择观望，数据对美元估值的影响可能不会持久。
欧盟已停止向乌克兰提供援助
《经济真理》报写道，欧盟由于反腐机构自主性的情况已停止向乌克兰提供援助。发表的文章援引政府、议会和外交部门的消息人士的信息称：“7月24日欧盟代表们通过外交渠道向乌克兰总理斯维里登科领导的政府表示，停止向乌克兰提供所有财政援助。”文章中指出，在情况得到改进后将重新审议这个决定。乌克兰记者们认为，泽连斯基签署的“乌克兰反贪局和乌克兰反贪腐检察院限制法”可能会让乌克兰在2025年至2026年花费600亿美元的外部融资。
特朗普贸易模式解析：投资承诺的“数字游戏”与关税风险
⑴特朗普政府的贸易策略正呈现出一种新模式，不仅关注关税，更侧重于采购和投资承诺。⑵然而，这些承诺的兑现情况引发市场担忧，类似此前对中国第一阶段贸易协议中农业采购承诺的质疑。⑶欧盟承诺对美投资6000亿美元，而日本也曾做出5500亿美元的类似承诺，但分析师普遍对其能否实现持怀疑态度。⑷彼得森国际经济研究所高级研究员Jacob Funk Kirkegaard认为，欧盟的投资承诺与实际预期存在巨大差异，他预计实际投资可能仅为数百亿美元。⑸新美国安全中心高级研究员Rachel Ziemba对欧盟到2028年购买7500亿美元美国能源的承诺表示怀疑，指出这远超欧洲实际需求，去年美国对欧盟的化石燃料出口仅为780亿美元。⑹分析师预计，未来小型国家可能面临更高的关税风险，而加拿大和墨西哥部分未受现有协议覆盖的商品，也可能面临与日本和欧盟相似的关税税率。
欧元区金融巨变：欧洲央行祭出“气候因子”，银行绿色转型势在必行
⑴欧洲央行宣布，自2026年底起，将在其借贷操作中纳入气候变化考量。⑵这一举措旨在向银行施压，促使其将融资导向更绿色的产业，以支持欧元区碳减排目标。⑶欧洲央行表示，将引入一个“气候因子”，根据资产受气候不确定性影响的程度，可能降低合格抵押品的估值。⑷这项新政策预计在2026年下半年生效，旨在为气候变化相关不确定性带来的潜在金融影响提供缓冲。⑸与美国联邦储备银行退出全球气候风险倡议不同，欧洲央行进一步强化了自身对气候风险的承诺。⑹欧洲央行此前已持续敦促商业银行披露更多气候相关风险，并曾警告将对不合规银行处以罚款。⑺欧洲央行新的“气候因子”将重点关注非金融企业发行的可交易资产，以及与绿色转型相关的特定不利事件。
美联储政策巨变前夜：主席更迭与工具争夺战！
⑴美国美联储的政策机制可能正面临根本性变革。⑵美国参议员近期推动剥夺美联储控制利率的关键手段，加之美联储主席鲍威尔的继任之争，预示着未来货币政策工具将受到更严格的审视。⑶尽管目前美联储货币政策机制尚无变化迹象，但随着特朗普总统准备任命鲍威尔继任者，情况或将改变。⑷共和党参议员克鲁兹此前曾推动终止美联储对银行准备金支付利息，若成功将颠覆美联储管理利率的方式，并对其大量债券持有产生重大影响。⑸美联储如何利用债券购买和资产负债表来调控经济也备受关注。⑹自2022年以来，美联储已减持超过2万亿美元债券，市场预计当资产负债表降至约6.1万亿美元时减持将结束，而美联储理事沃勒甚至认为可能降至5.9万亿美元。⑺部分潜在的美联储主席继任者，如前美联储理事瓦尔许，甚至提出更激进的债券减持方案，以期提振实体经济。⑻前纽约联邦储备银行总裁杜德利和前美联储高级官员Ellen Meade均指出，回到金融危机前的政策体系将是一项艰巨且可能带来宏观经济阵痛的任务。⑼当前美联储面临的亏损并非利率控制体系固有问题，而是刺激经济购买较长期债券导致。⑽预测公司LH Meyer分析师指出，近期事态发展很大程度上与共和党持续向美联储施压、要求其放松政策有关。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1533，跌幅0.47%。纽市盘前，（EURUSD）的价格在最近的盘中水平低点收盘，在早盘交易中成功减少了由于关键支撑位1.1555的稳定性而减少损失后，该支撑位是我们早上的建议目标，在达到超卖水平后，在（RSI）上出现积极信号的支撑下反弹走高，突破主要看涨趋势线带来的负面压力仍然有效短期基础，暗示近期负面轨道将延续。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3334，跌幅0.14%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一盘中大幅下跌，确认突破关键支撑位1.3365，因为主要看跌趋势在短期基础上占主导地位，并且其交易与该趋势的支撑偏向线一起交易，其负面压力仍在继续低于EMA50，除了（RSI）出现负面信号外，尽管达到超卖水平，但表明抛售力量在交易中占主导地位。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3322.18，涨幅0.22%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，受到（RSI）上出现的积极信号在3，310美元的支撑稳定性的支持，在达到超卖水平后，注意到其达到超卖水平，表明多头势头的结束，并出现在日内基础的蜡烛上，同时受到短期超越多头通道范围的影响。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报38.067，跌幅0.18%。纽市盘前，（白银）价格在最后盘中小幅上涨，在成功抛弃了（RSI）上明显的超卖状况后，与价格走势相比进入了夸大的超买水平，表明价格的积极势头，在短期看跌修正浪的主导地位及其突破小幅看涨趋势线的影响下，随着其交易低于EMA50的负面压力持续存在，表明其即将进行的交易面临负面压力。
原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报67.030，涨幅0.48%。纽市盘前，（原油）价格在盘中最后一个水平的狭窄横盘交易中下跌，以获得积极势头，可能有助于其确认突破当前阻力位66.55美元，试图清除（RSI）上的超买信号，特别是随着负面信号开始出现，受到短期突破小看涨偏见线的影响，其持续交投于EMA50上方的支撑下，形成了有助于看涨轨道稳定的动态支撑。
4、机构观点
高盛：推荐做空美元/日元 押注美联储政策转向
⑴高盛最新报告推荐买入美元/日元看跌期权，认为当前现汇水平148.30具备吸引力，建议以21个基点成本买入一周期146.50执行价期权。⑵该行预计美联储可能释放9月降息信号，叠加非农数据潜在疲软，美元或面临下行压力。日本央行若延续鹰派立场，将加剧货币政策分化。⑶高盛指出期权市场仅定价50个基点的波动预期，同时认为市场过度计价了日本政治风险，高市早苗当选自民党党魁概率较低。
（亚汇网编辑：冰凡）
