2025-08-19 14:02:22
周一，美元指数日内有所反弹，并重返98美元关口上方，截至目前，美元指数报价98.17
美乌欧白宫会晤：乌克兰总统泽连斯基身着正装连说八次“谢谢”拉开特泽会序幕，据悉乌克兰提出购买1000亿美元美国武器以换取安全保障；会晤后特朗普致电俄罗斯总统普京，并在社交媒体上称开始安排普京和泽连斯基的会晤，地点待定。在那之后将进行三边会晤。
哈马斯同意调解方提出的新加沙停火提议。据报道，新提议包含一份通往全面停火的路线图，从停火第一天起即启动关于全面协议或永久停火的谈判。60天停火期间，哈马斯释放一半、即10名仍活着的以色列被扣押人员，并交还一半、即18具被扣押人员遗体，以换取以方释放巴勒斯坦囚犯。
特朗普：将签署行政令废除邮寄选票。
美国房屋建筑商信心指数跌至两年半低点。
机构观点汇总
GSC Commodity Intelligence：本周杰克逊霍尔会议或是“史上最强”交易机遇？（一）
美联储主席鲍威尔本周五将在杰克逊霍尔会议上发表其在职业生涯中，可能最具有决定性的讲话。在面对顽固的通胀、升至4.3%的失业率以及特朗普屡次公开施压降息的夹击下，美联储处于按兵不动或是降息的“进退维谷”境地当中。
我们认为，鲍威尔在此聚集全球最重要央行的场合的言论，可能锁定2025年剩余时间全球金融市场轨迹。对交易员而言，这也是“成败在此一举”的机遇。在美联储定下“双重使命”的政策基调以来，从未面临如此尖锐的矛盾：通胀远超2%目标，而曾不可阻挡的美国劳动力市场显露裂痕。联邦公开市场委员会内部分歧明显——鹰派反对过早降息，鸽派（以鲍曼理事为首）则呼吁激进宽松以抵御衰退风险。
目前市场已经完成对美联储于九月会议降息的定价，不过鲍威尔可能会带来无法预估的意外情况，其所透露的政策路径信号必将引发全球金融市场波动。矛盾的经济背景叠加赤裸裸的政策威胁：特朗普辱骂鲍威尔是“顽固的白痴”并形容其为“太迟先生”，财长贝森特则施压降息50基点。同时有传言称特朗普已在物色2026年5月任期结束后的鲍威尔继任者。风险在于美联储政治化可能粉碎全球对其货币政策的信心，加剧各类资产波动。
GSC Commodity Intelligence：本周杰克逊霍尔会议或是“史上最强”交易机遇？（二）
鸽派鲍威尔或削弱美元，推动资金涌入黄金、白银、钯金和铂金等避险金属，助推其在未来数日或数周内挑战多年乃至历史高点。反之，鹰派立场或引爆美元涨势，引发大宗商品短期回调（交易员可捕捉快速获利机会）。在这一事件中，风险回报的不确定性十分惊人，一次精准的黄金、白银或原油交易获利，可抵以往数月甚至数年所得。
此外，2025年下半年非同寻常。美联储本周决定不仅定义鲍威尔遗产，更可能触发疫情后繁荣以来大宗商品最大机遇。在美联储前景分歧与全球央行政策分化的世界中，政策沟通的清晰度是最宝贵资产。
法兴银行：降息预期驱动标普500再创新高，泡沫风险或在7XXX点上方
通胀意外指数已降至本轮周期的低点，通胀数据持续低于预期。此外，美联储的实际利率依然高于平均水平，这为美联储重新开启降息周期提供了空间。我们的经济学家预计，下一次降息将在12月才会发生，但最终认为到2026年底利率将降至3.25%-3.5%。
当私营部门杠杆率较低时，美联储降息通常会促使美国股市重新估值。换句话说，当信用违约周期不那么极端时，美联储降息通常会推动美国股市的重估。在全球财政支出和供应链复制所带来的结构性名义增长的背景下，名义每股收益（EPS）应会继续保持增长。这种名义每股收益增长以及美联储降息至“新常态”的背景，可能会使标普500指数的任何回调都变得短暂，并推动该指数创下新高。
在全球财政政策转向后，结构性名义增长的长期背景已牢固确立。目前，标普500指数距离我们2025年底的目标仅差几点。然而，该指数仍存在上行风险，因为美联储仍有行动空间，包括收益率曲线变陡以及弱势美元这一未竟之事。此外，美国股市的“狂热”还需要指数表现的广泛性。我们将标普500指数的目标区间定为5500-6750点，预计标普500指数到2026年底将达到6900点，只有在超过7500点之后，我们才会看到泡沫风险。
三菱日联：杰克逊霍尔年会回顾，此次鲍威尔会否给出降息信号？
过去一周，美元持续走弱。本月初，疲软的7月非农就业报告以及对5月和6月就业数据的显着下修，最初引发了新一轮的美元疲软。这让市场参与者更加确信美联储最早可能在下个月重启降息。尽管上周公布的美国通胀数据好坏参半，但这并未显着改变市场对美联储下月降息的预期。
美国利率市场目前仍预计美联储将在9月降息21个基点。接下来的美联储政策沟通关键事件，将是定于8月21日至23日举行的杰克逊霍尔年度经济研讨会。今年研讨会的主题是“劳动力市场转型：人口、生产力和宏观经济政策”。
历史上，杰克逊霍尔经济研讨会一直是美联储发出重大货币政策转变信号的关键场所。在去年的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔明确表示，是时候开始降息了，随后在9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上实施了50个基点的降息。他当时表示，政策调整的时机已经到来。方向是明确的，因为通胀正处于“可持续的路径”上，朝着目标迈进。
在今年的杰克逊霍尔会议上，市场参与者将密切关注鲍威尔是否会确认下月降息的预期。风险在于，鲍威尔可能不会就下一次降息的时机提供明确信号，从而为美联储在9月FOMC会议前继续评估即将公布的数据争取更多时间。这可能有助于抑制美元在短期内的下行压力。
（亚汇网编辑：林雪）
