2025-09-02 20:29:15
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.58%，标普500指数期货跌0.72%，纳指期货跌0.94%。德国DAX指数跌1.46%，英国富时100指数跌0.20%，法国CAC40指数跌0.36%，欧洲斯托克50指数跌0.83%。
2、市场消息面解读
制造业数据喜忧参半，美国经济前景待明朗
⑴本周二，美国市场将迎来多项重要经济数据。⑵调查数据显示，八月S&P全球制造业PMI初值录得53.3，为2022年五月以来的最高水平。⑶然而，市场普遍预期八月ISM制造业PMI仅小幅升至49.0，仍在收缩区间内。⑷七月营建支出数据预计将环比下降0.1%，这将是过去十一个月中出现的第十次下降。⑸分析指出，受长期高利率、市场不确定性和材料关税言论等因素影响，建筑商尤其是在住宅领域面临持续困境。⑹此外，美国财政部计划在今日发行多批次国库券，总额巨大，这也会对市场流动性产生影响。⑺各项数据和市场活动交织，共同描绘出当前复杂的经济图景。
欧洲长期国债收益率飙升，财政困境引爆市场担忧
⑴欧洲部分主要经济体的长期国债收益率飙升，创下十多年来的新高。⑵投资者对法国及其他主要国家的财政健康状况感到担忧。⑶数据显示，法国30年期国债收益率升至4.5%，有望创下2009年全球金融危机以来的最高收盘水平。⑷德国长期国债收益率升至3.4%，可能创下2011年欧元区主权债务危机以来的最高收盘水平。⑸荷兰30年期国债收益率也达到3.57%，为2011年以来新高，英国30年期国债收益率则触及1998年以来的最高点5.69%。⑹分析指出，即便在有序市场中，也存在一个缓慢发展的恶性循环：对债务的担忧推高收益率，这又反过来恶化债务状况，从而进一步推高收益率。⑺此外，周二公布的通胀数据高于预期，也增加了欧洲央行维持利率不变的压力。
俄罗斯八月海运柴油出口下降6%，乌克兰无人机袭击影响显著
⑴机构数据显示，俄罗斯八月海运柴油和瓦斯油出口量环比下降6%，至约310万吨。⑵出口下降的主要原因是乌克兰无人机袭击对俄罗斯炼油厂造成的生产影响。⑶根据计算，八月俄罗斯至少17%的石油加工产能（约110万桶/日）因此被迫关闭。⑷数据显示，黑海新罗西斯克港口的柴油和瓦斯油装载量较七月下降约12%，至83万吨。⑸然而，俄罗斯波罗的海港口普里莫尔斯克的柴油出口量环比增长5.4%，至133万吨。⑹机构数据显示，土耳其和巴西是上月俄罗斯柴油和瓦斯油的最大进口国，摩洛哥、突尼斯和塞内加尔也是主要进口国。⑺尽管部分港口出口有所增长，但整体出口量的下降反映出地缘政治冲突对俄罗斯能源生产和供应造成的实质性影响。
欧洲天然气库存超77%，供应充足但价格仍波动
⑴机构策略师报告显示，目前欧洲的天然气储存设施已超过77%的满载率。⑵这使得欧洲目前的天然气库存水平与过去五年平均水平的差距缩小至8.4个百分点。⑶尽管德国的库存量正在追赶，但仍处于落后状态，满载率仅略高于70%，与历史平均水平的差距超过15个百分点。⑷八月欧洲燃气发电厂的用气量低于去年同期，这可能加速了库存的补充。⑸据数据显示，欧盟燃气公共净发电量同比下降了2.4%。⑹尽管供应充足，但欧洲天然气价格仍保持高波动性，在跌至每兆瓦时31欧元后，自上周四起再次上涨。⑺机构认为，欧洲天然气市场仍处于高波动状态，需要持续关注。
英国10年期国债发行认购超10倍创纪录
⑴英国最新发行的10年期国债获得超过1400亿英镑投标，认购倍数超10倍。⑵该批2035年10月到期国债预计筹集140亿英镑（187亿美元），创历史纪录。⑶债券最终定价较同期基准利率高出8.25个基点，位于指导区间下限，票面利率为4.75%。⑷资产管理公司先锋领航确认在此次发行中建立较大仓位。⑸国际利率主管阿莱斯·科特尼表示，尽管市场对英国财政状况和政治发展存在担忧，新债认购仍超10倍。⑹与面临类似财政忧虑的德法国债相比，英国国债当前更具吸引力。
日元贬值压力陡增，市场警惕150关口风险
⑴周二，受日本央行鸽派言论和执政党高层辞职传闻影响，美元兑日元汇率上涨。⑵这一政治不确定性给日本首相石破茂带来更大压力，并进一步加剧了日元的贬值。⑶市场正密切关注美元兑日元是否能突破关键阻力位，即200日均线148.88，若成功突破，可能将为上探150.91的八月高点打开通道。⑷面对这一风险，期权市场警报拉响，不到一个月到期的150.00和151.00行权价的美元看涨期权买盘活跃。⑸此外，美元兑日元一个月期隐含波动率升至四周新高10.05，风险逆转也显示出市场对美元上行风险的对冲需求。⑹尽管一个月期风险逆转的日元看跌溢价有所下降，但仍保持在1.1日元。⑺这些数据表明，市场正在积极对冲日元贬值至150关口及以上水平的风险。
高盛上调铁矿石短期预测，但长期前景仍存挑战
⑴高盛上调了对2025年第四季度铁矿石的平均价格预测。⑵预测从每吨90美元上调至每吨95美元。⑶尽管如此，高盛维持了对2026年年终铁矿石价格的预测，仍为每吨80美元。⑷机构指出，新的低成本铁矿石供应在2026年持续增加，预计2026年铁矿石港口库存将大幅增加4800万吨。⑸这表明，尽管短期内铁矿石价格受到提振，但长期来看，供需基本面可能面临下行压力。⑹市场在关注短期价格上涨的同时，也需警惕未来可能出现的库存累积风险。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1629，跌幅0.70%。纽市盘前，（EURUSD）的价格在最后一盘中下跌，突破了EMA50的支撑位，使其面临负面压力，特别是随着（RSI）出现负面信号，尽管达到超卖水平，表明看跌势头迅速下降，这种下跌将抵消复苏的机会。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3357，跌幅1.37%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日下跌，收集了之前上涨的收益，并试图获得可能有助于其恢复和再次上涨的看涨动力，此外还卸载了（RSI）上明显的超买条件，特别是随着负面信号的出现，利用了其在EMA50上方交易所代表的动态支持，并在短期看涨趋势的主导下，以及其在该轨道的支持性斜线旁边交易。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3482.41，涨幅0.17%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，准备攻击3，500美元的主要阻力位，此前价格成功收集了之前上涨的收益，并卸载了（RSI）的超买条件，为实现更多收益开辟了道路，主要看涨趋势占主导地位，其交易沿着表明该轨道强度的次要和主要斜线进行。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报40.352，跌幅0.82%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日上涨，此前其早期下跌旨在收集其先前的上涨，并卸载其在（RSI）上的明显超买条件，试图恢复并开始新的牛市，主要看涨趋势占主导地位，其交易伴随着对该轨道的支持性小偏差，来自其在EMA50上方交易的积极压力继续存在，加强了积极势头。
原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报65.660，涨幅2.58%。纽市盘前，（原油）价格在最后一个交易日上涨，利用其在EMA50上方的稳定性，这提供了动态支持，保持了短期看涨趋势的延续，伴随着一条看涨修正斜线的交易，表明了到目前为止主导看涨势头的强度。
4、机构观点
机构：劳动节后标普500指数涨势将面临关键考验
RaymondJames警告称，受强劲盈利、收益率下降及油价走弱推动的美国股市涨势，将在未来几周迎来考验。潜在风险包括地缘政治紧张局势、新增就业数据，以及债券市场对特朗普时期关税相关法院裁决的反应。该机构还指出，AI板块动能正逐渐减弱，原因是市场担忧新模型表现疲软及项目进展停滞，不过云服务支出仍保持强劲。雷蒙德？詹姆斯预计，2025年末至2026年，中盘股与小盘股的盈利增长将加速，但同时提醒，一年前类似的乐观预期并未实现。
荷兰国际：当前欧洲央行按兵不动的理由已相当充分
荷兰国际集团经济学家伯特·科莱恩在一份报告中表示，欧元区通胀率小幅上升至略高于欧洲央行2%的目标水平，尽管未来前景面临诸多风险，但这一数据印证了当前通胀环境总体趋于稳定。鉴于利率已处于中性水平，此时选择暂停降息是一个合乎逻辑的决策。不过，考虑到经济增长乏力、未来经济仍面临不确定性，以及市场普遍预期美联储将再次降息，部分欧洲央行政策制定者仍可能推动再进行一次降息。但这种可能性较低，因为目前维持利率不变的理由已相当充分。
（亚汇网编辑：冰凡）
