2025-09-04 20:27:33
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.04%，标普500指数期货涨0.17%，纳指期货涨0.18%。德国DAX指数涨0.81%，英国富时100指数涨0.17%，法国CAC40指数涨0.00%，欧洲斯托克50指数涨0.39%。
2、市场消息面解读
就业萎缩工资放缓，英国通胀仍存粘性
⑴英国央行周四公布的一项调查显示，英国企业就业人数出现近四年来最大降幅，并预计工资增长将放缓。在截至8月的三个月里，企业就业水平同比下降0.5%，为2021年第三季度以来的最大降幅。⑵受访企业预计未来一年将平均加薪3.6%，低于过去12个月的4.6%，为自2022年5月英国央行开始调查该问题以来的最低水平。⑶尽管就业和薪资增长放缓，但受访企业预计未来一年将提价3.7%，月度数据显示8月份的预期从3.9%降至3.5%。⑷机构分析师表示，计划工资增长率下降速度已经放缓，企业正通过裁员而非削减工资来应对更高的就业成本。他预计今年英国央行不会再降息。
英国央行收紧国债回购规则，防范市场风险
⑴英国央行周四提出收紧英国政府债券回购市场监管的方案，该市场允许金融机构将所持有的英国国债临时转换为现金。⑵此举旨在增强该市场的抗风险能力，因其曾在2022年英国前首相特拉斯“迷你预算”后国债价格暴跌时承受巨大压力。⑶英国央行副行长Sarah Breeden表示，市场化的金融和英镑核心利率市场吸收而不是放大冲击至关重要。⑷英国央行提出的方案包括要求对英国国债回购交易进行更大程度的中央清算，以降低交易违约风险，并限制高杠杆、集中头寸无序平仓带来的风险。⑸另一个选择是由英国央行为非中央清算的国债回购交易设定最低风险保证金或“折扣”。⑹英国央行希望在11月28日前获得金融业和公众的初步反馈，之后将与其他英国当局共同考虑下一步行动并进行更详细的磋商。
高盛惊人预测，金价将冲破4000美元大关
⑴高盛集团表示，若私人投资者加大对黄金的配置力度，到2026年年中，黄金价格可能轻松突破4000美元。目前，现货黄金价格周三已触及每盎司3578.50美元的历史新高。⑵高盛预计，在央行持续强劲购金的背景下，黄金价格将在2025年底达到3700美元，2026年年中达到4000美元。⑶该机构指出，若私人投资者将更多资产从美元转向黄金，金价甚至可能升至每盎司4500美元。此外，若有1%的私人资金从美债市场重新配置到黄金，金价可能逼近每盎司5000美元。⑷该机构认为，美联储的独立性受到挑战，可能引发通胀上升、长期债券收益率走高、股市走弱和美元储备货币地位下降。而黄金作为一种不依赖制度信任的价值储存工具，将从中受益。
欧央行官员鹰派言论与市场预期背道而驰
⑴欧洲央行官员施纳贝尔近日发表了鹰派言论，称全球央行可能比许多人预想的更早开始加息。⑵她的言论获得了关注，这证实了部分人对结构性通胀的担忧，认为那些仍在考虑进一步降息的央行可能时间和空间有限。⑶施纳贝尔的加息理由是世界日益碎片化，全球供应链弹性下降，财政支出增加以及人口老龄化。⑷然而，尽管这位鹰派官员发出警告，但市场却朝相反方向发展，甚至已经将2026年的任何加息风险都排除在外。⑸数据显示，两周前欧元银行同业拆借利率（Euribor）利差曾触及零，但此后转为负值，目前为-3.5个基点。⑹尽管如此，分析师认为，考虑到中期通胀风险可能上升，欧洲央行仍有可能在2026年9月加息。
央行或暂停降息，欧元区经济前景稳健
⑴机构调查显示，绝大多数经济学家（69人中有66人）预计欧洲央行将在9月11日的会议上维持存款利率在2.00%不变，这与市场预期一致。⑵上月，经济学家们对欧洲央行是否会进一步降息存在分歧，但近期数据显示，通胀率已接近2%的目标，且失业率处于历史低位，这使得多数人认为欧洲央行已完成降息周期。⑶有近60%的经济学家（69人中有40人）预测，欧洲央行将在今年内维持利率不变。⑷在经济增长方面，经济学家预测欧元区经济今年将增长1.2%，明年增长1.1%，与8月调查结果基本持平。⑸不过，经济学家们也提醒，该地区仍存在一些风险，例如德国经济的萎缩以及部分欧元区国家的政治不稳定。
俄经济陷入停滞，央行面临降息巨大压力
⑴俄罗斯联邦储蓄银行首席执行官周四警告，俄罗斯经济正在停滞，除非央行大幅降息，否则可能陷入衰退。⑵他指出，尽管2023年和2024年俄罗斯经济增速分别为4.1%和4.3%，但高利率的重压正使其经济急剧放缓。⑶该首席执行官表示，银行数据显示7月和8月经济增长已接近于零，反映出经济正在经历“技术性停滞”。⑷俄罗斯央行此前已将关键利率从21%下调至18%，但该行长认为，要实现经济复苏，利率需降至12%或更低。⑸俄罗斯财政部也预测2025年经济增长将放缓至1.5%，远低于此前预期的2.5%，这主要是由于高利率抑制了借贷。⑹经济部长也表示，一些机械制造企业已转为每周工作四天以降低成本，表明需求不足。⑺目前，俄罗斯央行面临着来自高级官员和商界领袖的巨大降息压力。
英国预算案临近，英镑期权价值凸显
⑴尽管市场对英国预算案的担忧日益加剧，但英镑期权市场可能提供潜在的投资机会。⑵市场对11月26日预算案公布日之后的英镑期权需求旺盛，这使得隐含波动率升至数月高点。⑶然而，即将到期的短期英镑期权可能被市场忽视。⑷历史上，英国预算案的细节经常在正式公布前几周甚至几天被泄露给媒体，这可能导致外汇市场提前做出反应。⑸因此，在预算案公布前买入短期英镑期权的投资者可能获得回报，尤其是那些以较低溢价买入的期权。⑹考虑到英国沉重的债务负担，即将到来的预算案预计会出台一些对投资者不太友好的措施。⑺市场对英国财政状况的担忧已经显现，长期国债收益率本周一度升至1998年以来的最高水平。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1648，跌幅0.13%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最后一个交易日谨慎上涨，因其在EAM50下方交易产生的负面影响仍在继续，保持在1.1660阻力下方，此外（RSI）上出现负面信号，在达到夸大的超买水平后加剧了负面压力。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3436，跌幅0.05%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日下跌，受关键阻力1.3460的稳定影响，特别是受短期基础上突破看涨趋势线的影响，以及（RSI）上出现负重叠信号的影响，来自EMA50下方交易的负面压力持续存在，在达到超买水平后，与价格走势相比被夸大，加剧了其即将进行的交易的负面压力。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金下跌，现报3546.63，跌幅0.36%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个盘中交易中收高，此前在（RSI）上卸载了其明显的超买状态，注意到出现了积极的重叠信号，增加了积极的势头，特别是在主要看涨趋势占主导地位的情况下，其交易伴随着该轨道的支持性小斜线，表明其在近期的优势和主导地位。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报40.962，跌幅0.53%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日上涨，主要看涨趋势占主导地位，并且沿着该趋势的一条小斜线交易，来自EMA50上方交易的积极压力继续存在，此外（RSI）上出现积极的重叠信号，在达到超卖水平后，表明开始形成积极的背离。
原油市场：截止北京时间20：23，美油下跌，现报63.350，跌幅0.95%。纽市盘前，（原油）价格延续了上一个交易日的跌势，在62.85美元的支撑位达到了我们的早间目标，同时受到短期突破看涨修正趋势线的影响，来自EMA50下方交易的负面压力仍在继续，另一方面，我们注意到（RSI）在达到超卖水平后出现了积极信号，这可能会减少即将到来的损失，特别是如果上述支撑位稳定的话。
4、机构观点
摩根士丹利：苹果将小幅上调iPhone 17系列价格
摩根士丹利：苹果（AAPL.O）将在9发布会上小幅上调iPhone 17系列的价格，这是自2017年以来的首次上调。iPhone 17 Air将比iPhone 16 Plus价格高出100美元；iPhone 17 Pro的起售价为1099美元（256GB），低容量选项将被取消。新款1TB Air的售价为1399美元。预计这些调整将使2026财年的平均售价（ASP）提高5%，远高于市场普遍预期，并且预计需求不会受到影响。此次活动还将发布新款Apple Watch和AirPods，但预计不会有重大的Apple Intelligence更新。
（亚汇网编辑：冰凡）
