纽市盘前：英银行长释放鸽派迷雾 11月6日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述

1、欧美市场行情

美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.09%，纳指期货涨0.06%。德国DAX指数跌0.08%，英国富时100指数跌0.37%，法国CAC40指数跌0.44%，欧洲斯托克50指数跌0.04%。

2、市场消息面解读

英银行长释放鸽派迷雾，服务业通胀成降息拦路虎

⑴贝利指出近月服务业CPI进展放缓，国民保险缴款上涨将限制未来数月服务价格通胀降幅。⑵若管理价格保持稳定，预计2026年第二季度服务业通胀有望再降0.5个百分点。⑶他强调经济活动已低于潜在水平，且存在"过度降温且持续时间过长"的风险。⑷尽管承认潜在价格压力持续缓解，但明确要求"需要看到通胀下行路径更明确"才会再次降息。⑸9月3.8%的通胀率被确认为峰值，较8月预测低0.2个百分点，这被视作积极信号。⑹工资增长已显现正常化迹象，央行预测这一趋势将持续放缓至2026年。⑺贝利警告需防范第二轮效应风险，强调"这类风险并未消失"。⑻劳动力市场放缓获得多方数据印证，将成为抑制核心通胀的关键力量。⑼政策制定将平衡通胀持久与经济过冷双重风险，建议家庭与企业保持谨慎。⑽通胀回落进程正获得经济增长放缓支撑，但服务业刚性仍构成主要障碍。

康菲石油逆势调高产量目标成本管控重塑能源股逻辑

⑴康菲石油第三财季净利润降至17亿美元（每股1.38美元），较去年同期21亿美元（每股1.78美元）显著下滑。⑵但调整后每股收益1.61美元远超市场预期的1.41美元，日均产量跃升至240万桶油当量。⑶公司宣布季度股息上调8%至每股84美分，将于12月1日向11月17日前登记股东派发。⑷四季度产量目标设定为230-234万桶/日，维持稳健产出水平。⑸2025财年产量预期从230-237万桶/日上调至237.5万桶/日，逆势扩张彰显运营信心。⑹全年运营成本预测从107-109亿美元下调至106亿美元，展现卓越成本控制能力。⑺2026财年规划显示资本与运营成本双降，产量将保持平稳至温和增长。⑻阿拉斯加Willow项目资本支出锁定85-90亿美元，液化天然气资本支出则下调至34亿美元。⑼卡塔尔North Field East项目预计2026年投产，到2029年将累计产生70亿美元增量自由现金流。⑽公司近期以13亿美元出售Anadarko Basin资产，呼应其持续优化资产组合的战略方向。

私募信贷遭遇信任危机，市场资金正悄然转向

⑴银行主导的流动债务市场重新活跃，私募信贷机构正丧失定价优势与投资渠道，上市信贷基金遭遇资金撤离。⑵阿波罗、黑石与KKR股价过去三个月平均下跌逾14%，同期标普500指数上涨近10%，显示市场信心逆转。⑶业务开发公司资产规模达1550亿美元，但近期交易价格已跌破资产净值，折价现象折射机构投资者疑虑。⑷尽管实质违约率维持低位——惠誉数据显示BDC贷款仅1.3%停止付息，但风险预警指标持续恶化。⑸实物支付收入占比攀升至8%，若计入债务重组等隐性调整，实际处置率已突破4%，两倍于法庭违约率。⑹公开市场融资成本优势凸显：垃圾债券收益率约6.7%，银团贷款全收益率7.4%，均远低于私募信贷9.5%的定价。⑺企业积极转向廉价融资，三季度银团贷款量创历史第三高，其中八成用于债务重组，年化节省利息支出20亿美元。⑻CLO等机构投资者需求旺盛，近季度资金流入超出贷款供给410亿美元，加速资金从私募向银团贷款迁移。⑼并购直接贷款量同比骤降24%，而BDC受制于利率下行与还款潮，黑石等多家机构已削减股息超9%。⑽市场定价预示收益收缩期，BDC指数虽显示10.8%收益率，但资产净值折价8.1%使实际收益降至9.9%。

AI浪潮席卷就业市场十月裁员风暴创二十年新高

⑴美国10月计划裁员人数激增183%至153074人，创2003年以来同期最高纪录。⑵今年前10个月累计裁员量突破百万大关，较去年同期飙升65%。⑶成本削减成为首要裁员动因，导致50437个岗位消失，人工智能应用则以31039人位列第二。⑷科技行业领跑裁员潮，10月裁员33281人较9月5639人呈现指数级增长。⑸亚马逊近期宣布最多削减1.4万个企业职位，印证行业收缩趋势。⑹尽管假日季带动招聘意向回升，但月均48808人仍显著低于去年64163人水平。⑺小型企业就业岗位自1月以来首次出现萎缩，反映经济阻力正转化为实际招聘收缩。⑻专家指出高利率、关税不确定性及成本上升三重压力，已迫使最具韧性的中小企业踩下刹车。⑼被裁员工再就业难度明显增加，可能进一步推动劳动力市场宽松化。⑽市场需关注下周非农数据与失业率变化，这些指标将验证就业放缓的实质程度。

欧佩克上月小幅增产，核心成员国逐步重启部分暂停供应

⑴根据一项调查，由于核心成员国开始逐步重启另一部分此前暂停的供应，石油输出国组织（OPEC）上月小幅提高了石油产量。⑵10月，欧佩克的石油日产量增加5万桶，达到2907万桶/日。尽管沙特阿拉伯等主要产油国的产量有所上升，但利比亚、委内瑞拉等其他成员国的产量回落，抵消了部分增幅。

英国央行维持利率于4%不变内部分歧加剧

⑴英国央行货币政策委员会以5-4投票结果维持基准利率于4%不变，符合市场预期。⑵四位委员支持降息25个基点至3.75%，显示宽松政策支持度上升。⑶决策层指出CPI通胀已见顶，潜在通缩进程正在推进，主要得益于政策立场仍具限制性、薪资增长放缓及服务通胀缓解。⑷经济疲软与劳动力市场松弛加剧进一步强化通缩趋势。⑸委员会认为实现2%通胀目标的风险更趋均衡：通胀持续性担忧减弱，而需求疲软带来的下行风险增大。⑹委员们强调仍需在两方面获取更多证据，未来降息将取决于数据表现。⑺若通缩进程符合预期，基准利率可能逐步下调。

美国政府停摆导致前景不明美联储12月或将暂停降息

⑴阿布扎比第一银行的西蒙·巴拉德和阿尔玛哈·阿尔努艾米表示，美国政府停摆以及官方经济数据发布的中断，使前景变得更加复杂和模糊，可能导致美联储下个月暂停降息。⑵两位分析师指出，政府停摆带来的不确定性，或将强化美联储在12月“按下暂停键”的理由——无论理事米兰提出的反对意见多么强烈。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周降息25个基点降息后也暗示，12月降息“并非板上钉钉”。

欧洲央行强势入场欧元回购市场迎来格局重塑

⑴欧洲央行将于2026年第一季度正式加入欧洲期货交易所集中清算回购市场，这是央行首次参与该平台交易。⑵目前欧洲央行及欧元区各国央行仅向市场出借证券，新举措将把部分业务升级为集中清算模式。⑶集中清算机制能有效降低交易对手方风险，提升整个金融体系的稳定性。⑷回购市场作为金融体系关键环节，承担着现金与高质量债券抵押品交换的核心功能。⑸自欧洲央行将利率提升至正区间并启动缩表以来，欧元区回购市场活跃度显著提升。⑹欧洲期货交易所平台未偿还交易量自去年底增长约50%，显示市场扩容加速。⑺德国央行等机构已是该市场成员，欧洲央行的加入将形成完整的央行参与梯队。⑻这一变革将增强市场流动性供给，特别是在隔夜交易等短期资金市场。⑼机构投资者应关注抵押品标准可能发生的调整，这会影响高质量债券的定价机制。⑽市场需预判2026年初政策实施后的流动性结构变化，银行间融资成本可能进一步分化。

加拿大能源巨头产量破纪录，三季度净赚18亿加元

⑴加拿大自然资源公司第三季度实现调整后净利润18亿加元，每股收益0.86加元，展现强劲盈利能力。⑵当季产量达到创纪录的162万桶油当量/日，超出市场预期，主要得益于上游开采效率持续提升。⑶公司将2025年全年产量指引上调至156-158万桶油当量/日，较此前预测明显提升，显示业务扩张加速。⑷尽管提升产量目标，2025年运营资本预算维持不变，证明公司正通过运营优化实现降本增效。⑸北美能源企业资本纪律与产量增长实现平衡，这为全球油气行业供给侧管理提供成功范本。

中东原油突现降价潮！沙特阿美砍价引爆市场

⑴沙特阿美周四下调12月对亚洲官方售价，将基准阿拉伯轻质原油定价设定为较阿曼/迪拜均价升水1美元。⑵此次调价标志着沙特自10月以来首次降价，此前11月官方售价曾保持稳定，反映全球最大原油出口国对需求前景的谨慎判断。⑶阿拉伯中质和重质原油价格分别下调1.4美元，现较基准升水0.05美元和0.1美元，而阿拉伯超轻质则降价1.2美元至升水1.3美元。⑷现货市场应声走弱，现金迪拜对互换合约溢价下跌23美分至1.03美元，显示实货需求出现松动迹象。⑸联合石化向托克出售1月装船原油的交易进一步证实亚洲买兴减弱，原油市场或面临新一轮供需再平衡。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.1533，涨幅0.35%。纽市盘前，（EURUSD）的价格在最近一次日内交易中谨慎上涨，试图在短期内修正主要的看跌趋势，但由于其交易仍低于EMA50，负面压力持续，这减少了其近期反弹的机会。尤其是相对强弱指标相比价格走势已经达到过度超买水平，显示出负背离的形成，进一步加大了未来交易中的下行压力。

英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.3097，涨幅0.36%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最新的日内交易中上涨，这是由于1.3030支撑位的稳定，使其获得了一些多头动能，从而实现了部分回升，弥补了之前的部分损失。这一上涨使相对强弱指标进入超买区，相较于价格的变动显得夸张，暗示多头动能可能迅速减弱。在短期内，主要的空头趋势占据主导地位，同时价格沿主趋势线和次要趋势线交易，这也支撑了这一走势。

现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金上涨，现报4015.11，涨幅0.91%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个盘中交易中加强了涨幅，超过了EMA50的阻力，在超过负面压力的重要一步中，另一方面，我们注意到在相对强度指标上出现了负面重叠信号，与价格走势相比达到了夸张的超买水平，这表明开始形成负面背离，这些混合信号使近期的预期更加不确定。

现货白银：截止北京时间21：20，现货白银上涨，现报48.632，涨幅1.34%。纽市盘前，在最近的一次日内交易中，（白银）的价格上涨，受到由其交易价格高于EMA50所代表的动态支撑的影响，并在短期内突破了看跌修正趋势线，以突破当前的阻力位48.25美元。另一方面，我们注意到在相对强弱指标上出现了负面信号，在达到超买水平后，这可能会减少其未来的涨幅。

原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报60.130，涨幅0.91%。纽市盘前，（原油）价格在其最后的盘中水平呈现波动交易，在相对强弱指标出现积极信号后，在达到超卖水平后试图缓解部分这些状况。然而，由于价格持续在EMA50以下交易，仍然承受下行压力，这进一步强化了短期内主要下行趋势的稳定性，并与趋势线保持同步交易。