2014-08-25 10:56:37
全球央行年会上，美联储为升息做准备，欧洲央行则为宽松留大门，在货币政策的鲜明对比之下，本周美元指数大幅高开，非美货币纷纷低开。
美元指数周一(8月25日)大幅跳空高开，现已刷新11个月高点82.64。非美货币则纷纷走软。欧元兑美元低开40余点，失守1.32关口，美元兑日元则升至104.20一线。
美联储考虑升息 最早9月修改措辞
美国亚特兰大联储主席洛克哈特上周六表示，美联储正在集中考虑在明年第一季和年中之间的首次升息，并最早下个月可能对政策声明做出修改。
洛克哈特在杰克森霍尔接受路透专访时表示：“由于数据在改善，很自然开始预期指标利率政策发生改变，因此讨论到底是在2015年初或年中甚至更晚升息也非常合理。”他并称“讨论是实质性的。”
在经济增长徘徊在3%左右的情况下，洛克哈特称他依然预计2015年中升息。他感觉修改联储的主要政策声明“仍太早”。
美联储的政策声明称，目前不宜升息，直到今年秋季结束购债以后“很长一段时间”，并且就业市场仍有“显着的闲置劳动力”。
欧洲央行为进一步宽松预留大门
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周五(8月22日)在列席于美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会上暗示，欧洲央行将转变以紧缩政策为主的政策思路。目前欧元正面临经济停滞、物价疲软和失业率高企的困局，这使得央行在政策方面必须有一定的灵活变通措施来加以应对。
德拉基在会议上称，欧洲央行官员和政治家在刺激需求和减少失业方面可以发挥各自的作用。他表示，如有必要，欧洲央行愿意采取更多刺激措施，以防止低通胀率持久化，陷入类似当年日本的“通缩陷井”。
此外，德拉基在讲话中进一步指出，如果在实施货币政策的同时，财政政策能起到更大的作用，将会对整体政策立场产生积极影响。他表示，在考虑欧洲具体的初始状况和法律限制的情况下，在这方面有可以作为的空间。
有业内人士指出，欧洲央行行长德拉基上周五强调，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。这要比他过去使用的言辞更为强烈。
一边是美联储可能在9月继续加大在决议中的鹰派措辞口吻，另一边，欧洲央行却可能进一步滑向更多宽松的深渊。在货币政策的鲜明对比之下，美元指数本周大幅高开，非美货币纷纷低开。
本周货币走势展望
美元：未来能定价的鸽派因素减少 看多(关注点：新屋销售、GDP、核心PCE)
美元呈破位上行之势，我们仍战略性看多美元。美联储纪要未显著给出更多的鹰派信息，但对经济状况的争论加剧，对更早移除非常规措施的可能性讨论也在发酵。考虑到市场目前仍是将鸽派定价，美债收益率和美元后市有更多的上行空间。
欧元：几无上行空间 看空(关注点：IFO数据、货币供应量M3、消费者信心、CPI、失业率)
欧洲央行仍持鸽派，低通胀及经济增速受限，这些都是我们做空欧元的理由。波动率修正后的债券收益率对吸引海外投资仍不利，限制了外资流入欧元区的规模及欧元上方的潜在空间。我们预计海外投资者将持续对欧元区资产进行对冲，这将令欧元承压。我们将持续关注欧股表现及欧债市场资金流，这些支撑因素的流失将对欧元构成显著的下跌信号。
日元：三季度关键数据 看空(关注点：失业率、CPI、零售销售、工业产出)
我们仍倾向于抛售日元。我们相信市场并未将日本央行的进一步宽松定价在内。因此如果日银采取行动的话，日元将进一步承压。日本二季度GDP年率萎缩6.8%，但三季度的开端貌似更糟。本周市场将面对日本7月关键数据：CPI、零售销售和工业产出。疲弱的数据将推高日本央行10月采取行动的可能性并令日元承压。
英镑：做多叉盘 看多(关注点：CBI销售报告、GFK消费者信心)
在看多美元的背景下，我们对英镑/美元的走向仍持谨慎态度。我们更倾向于在叉盘上做多英镑。从本行的仓位跟踪系统来看，英镑的多头已经被清除干净了，这表明英镑的仓位目前在中性水平。此外，从英国央行两个委员提出不同观点来看，英国央行的确可能在年末前升息，这也将对英镑构成利多。
澳元：史蒂文斯的证词 中性(关注点：新屋销售、私营资本支出、私营部门信贷)
澳元受到两大因素左右。一方面，市场对AAA澳洲债券的需求对澳元构成部分支撑。另一方面，下跌的大宗商品价格和中国经济逆风的风险对澳元不利。澳联储主席史蒂文斯未释出短期内宽松的信号，我们仍认为澳元目前处于过渡阶段。
