2015-03-27 16:37:40
人们看美元指数，通常都是只观察到了去年6月以来的这一波牛市，殊不知，从更大周期上来看，2011年就已经启动了涨势。
不过，如果将观察周期进一步放大，回首过去40年的走势，你会惊奇地发现，这期间美元指数总共有3次大涨，目前正在进行的刚好是第3次。
这么长的周期，对于外汇交易也许不具备指导意义，但是对于美元后期走势，却有着非常客观的指导意义。
由上图可见，从1973年之后，美元指数持续性强势的次数不多，仅仅有过另外两次明显的强势期，这些强势期往往持续长达7-8年。
第一次，1978-1985年这段时间，美元上涨了逾50%。这一期间美元走强伴随着美国大幅升息，以压制1970年代石油危机所造成的通货膨胀，而且里根总统两届任期内经济的复苏又强化了这一态势。直到1985年广场协议后七国集团(G7)央行总裁决定采取措施抑制美元涨势，这一波升势才结束。
第二次，1995-2002年，背后的原因是低通胀、克林顿总统第二任期时科技引领的经济繁荣。这一时期美元强势对海外的影响反映在1997-2000年一系列新兴市场的崩溃以及欧元创立之上。推动这波美元上涨的原因是美国经济先于贸易伙伴国走出信贷危机，以及在通胀率持续处于低位时就撤出之前的印钞措施。而就目前而言，美元的这些优势依然存在。
第三次，2011年至今，美元贸易加权指数在2011年触及低点，然后在过去四年上涨将近16%。过去一年美元兑欧元大涨超过20%，随着决策官员及企业警告美元升值对通胀率、经济成长、出口及就业的影响，美元这个月已经回软。
这波始于2011年的美元升势仅仅是42年前布雷顿森林体系解体后第三次美元走强期。目前则差不多是4年，按照往期7-8年的历史，这次美元预计还能再涨4年。
