2015-04-10 14:11:35
亚汇网讯，中国通胀数据备受瞩目，但结果异常平淡，未能在市场掀起波澜。至此，本周主要风险事件和数据全部揭晓，主要货币短期格局尘埃落定。从美国到欧元区，再到中国，PPI和CPI数据共同揭晓的真相是低通胀仍未过去，这也美元冲高的真相。
表面上看，推动美元指数上行的动力是美联储加息预期，主要非美货币也因美元的这一异动而走势分化。从非美货币分化的方向中不难看到通胀现状和各国央行政策倾向在美元反弹中扮演的重要角色。
美国通胀趋于稳定 逐步向2%目标靠拢
美国通胀国际油价大跌背景下保持较为稳定的增长，虽然最近一期的通胀数据增长不及预期导致加息预期承压。但在中国和欧洲等地同一时间周期的数据发布后，美国通胀的优势得到体现。
目前美国通胀正在逐步向2%的目标区间靠拢。在周内发布的会议纪要中，美联储继续看淡美国经济增长预期，但并未重提下调通胀前景。这也是美联储加息预期重新审问的重要原因。
欧元区通胀跌幅收敛 但仍在下滑
周内发布的欧元区PPI数据进一步证实通胀跌幅收敛，但值得注意的无论是CPI还是PPI，仍保持下滑。
欧元区通胀指标的良性变化主要出现在央行证实启动大规模购债后，而通过政策干预调整通胀需要时间，也就是说欧元区低通胀困境难以在短期内消除，欧央行宽松的货币政策将在低通胀期间持续。
中国通胀趋于稳定 整体利空经济
周五早间发布的中国CPI和PPI数据表明该国通胀正趋于稳定，但消费者物价指数变化和生产者物价指数变化长期存在的差距释放负面信号。
到目前为止的几个月中，中国CPI数据下滑幅度逐步收敛，甚至出现小幅怎张，但PPI数据持续多个月维持较大幅度的负增长。前者表明中国本币贬值已经在物价中得到体现，后者则是工业生产缺乏活力的重要信号。
当前中国经济已经进入新常态，GDP增长目标也进行了向下调整，PPI持续下滑极有可能刺激中国央行推出更多的政策干预以降低融资成本，提高企业活力。
日本央行政策维稳 2%通胀目标任重道远
国际油价长期低迷对通胀的影响在日本体现的尤为突出。日本央行在本周利率决议中宣布维持货币政策稳定，保持此前购债规模不变，在实现2%通胀目标前，宽松的货币政策得到延续。
无论是本周的日央行利率决议，还是随后的黑田东彦讲话，对2%通胀目标的强调一如既往，这也是日元反弹难以取得突破的重要原因。
美元强势为哪般？
美元指数小时图
美联储纪要影响逐步被消化之际，美元指数隔夜开启一轮较为强劲的反弹，一度向上突破99.00关口。欧元区和英国央行数据利空打压欧系货币是一方面利好，希腊和中东局势复杂化是另一方面利好，但归根结底，全球低通胀现状及其背后的主要央行政策宽松预期，才是加息预期升温后美元指数冲高的真正推手。（编辑：何洛书，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
