2015-05-07 13:56:30
亚汇网讯，美国ADP数据延续利空，美元指数反弹遇阻，数据后大幅回落至94.00关口下方。从过去几个月美国就业市场数据对比来看，ADP数据与非农数据的方向背离时有发生。而本周初部分机构已经调整了对美国整体经济增长的看法，美元有望近期止跌。
美元日线图
从美元日线波动来看，双顶回调发展到当前位置开始测试1月中旬行程的箱体震荡区间上限，若本周美国非农数据改善，则当前的回调行情将逐步结束。事实上在本周初美国经济数据改善之后，美元已经有止跌倾向，随后的转向需求需要得到数据的支持。
在美国一季度制造业数据大部分走软之后，投资者其实不应该对美国ADP数据下滑感到意外。虽然美国ADP自去年6月开始均保持在20万上方，更早的历史数据则呈现较为剧烈的波动。
美国ADP历史数据
美国ADP历史数据剧烈波动的大背景有两个，一是美联储酝酿退出购债，政策转向的影响带来高度不确定性，二是美国经济正逐步向较为平稳的增长过度， 低通胀等问题一触即发。
也就是说历史上ADP数据剧烈波动的面临的是经济和政策双重不确定性的环境。当前的美国也正好处于这样一种环境。
一方面是美国一季度GDP数据全面年走软，整体经济呈现阶段性整理，另一方面是，美联储加息预期频繁变化，市场猜测导致投资情绪不稳定。
若ADP数据在当前背景下的剧烈波动是“可以理解”的，根据数据的历史特性，美国本周非农数据如何变化才算是合理的呢？
从下图中的非农历史数据中可以看出，非农数据在2014年ADP数据结束剧烈波动前后已经进入相对稳定的高位波动状况，后因极寒天气和美联储政策调整等因素影响而出现波动加大。
美国非农历史数据
也就是说，美国就业市场数据在影响着美联储货币政策预期的同时，美联储货币政策环境也在作用于美国就业市场数据变化。由此推断，若美联储6月加息预期受到抑制，则非农可能有一个更乐观的结果。
现实情况正是如此，过去数周美国经济数据的持续走软已经极大地动摇了美元投资者信心，美联储内部也在加息时间和规模问题上分歧不断扩大。目前美联储年内及爱心的概率依然很高，但加息的具体时间和最终规模依然未知。
有分析指出，考虑到稳定市场投资信心和控制美国金融市场风险，美联储可能在一段时间内维持货币政策稳定，这对抑制强势美元意义重大，但同时也是美国就业市场回升的催化剂。若如此，本周非农数据很有可能带来美元超短线的反弹。
美国失业率历史数据
从持续回调超过一年的美国失业率数据来看，该国就业市场状况仍在持续改善，可以预见就业市场在今年下半年将全面改善并刺激美联储最终落实加息，届时经济数据和美元的互动将变得更加微妙。
当前在美国非农仍留有一线生机，而技术面箱体震荡区间对行情进行托起之际，并不是盲目追空美元的好时机。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
