加息被推迟至明年 美元要迎第二波跌势？

　　亚汇网讯 美联储(FED)即将在周三(5月20日)发布4月份会议纪要，在美国第一季度经济增速骤然缩水、3月份就业数据异常疲软之际，市场普遍预计，美联储将会在会议纪要里释出鸽派信号(倾向于放宽货币政策)。美联储将于6月16-17日举行下一次FOMC货币政策会议，会后安排有新闻发布会。

　　众多投行下调美国GDP增长预期 美联储纷纷推后加息时间预期

　　在近期美国经济数据哀鸿遍野之际，众多投行下调美国第一季GDP增长预期。巴克莱资本和摩根大通将美国第一季度国内生产总值(GDP)增长预期下调至萎缩1.1%，德意志银行将其下调至萎缩0.5%，法国巴黎银行将其下调至萎缩0.4%，高盛将其下调至萎缩1.1%。在这样的情况之下，投资者纷纷将美联储未来首次加息时间的预期推后。

　　市场目前的共识就是，美国2015年全年的GDP增速可能仅有2.5%，这样的增长前景面临下行风险已经是毫无疑问的事。

　　然而，需要保持警惕的是，美联储在4月末决议声明里对2015年年初经济增速骤然放缓并不那么重视，轻描淡写地将其归因于冬季天气等暂时性因素。

　　法国巴黎银行经济学家莫提莫里预计会议纪要可能会向市场释出鸽派信号，称FOMC对通胀率得到改善方面的消息可能并没那么重视，从而表明美联储决策者们其实更加注重就业市场的现状。

　　但莫提莫里表示，美联储对通胀前景的信心可能会得到改善，因为原油价格更加稳定，一旦纪要出现这样的现象，美元可能就会因为FOMC“意外鹰派”而走强。

　　法国农业信贷银行表示，美联储4月份会议纪要应当会进一步强调近期经济数据乏善可陈，进而不足以改变美联储对于美国经济形势的看法。主要的关注点在于，美联储在4月份FOMC会议纪要里讨论第一季度增速暂停对经济前景所造成的影响，可能会强调美国第一季度GDP增长失速和就业市场放缓、及其对美联储政策前景的意义。

　　美银美林认为，美联储4月份会议纪要可能会表明，FOMC方面仍然准备在未来几次会议上开始加息，哪怕近期经济数据在一定程度上加重了各方对经济形势的担忧，如果会议纪要营造出如此老生常谈的氛围，市场认定其更加鹰派(倾向于收紧货币政策)恐怕就难以避免。

　　但美银美林并不建议上述解读，称毕竟自从4月28-29日FOMC货币政策会议以来，美国经济数据已经进一步走软，而过去数年里，会议纪要实际上已经倾向于勾勒出一幅比实际政策更加鹰派的蓝图。

　　在FOMC圈里，恐怕4月份会议纪要清清楚楚明明白白地排除6月份加息的成员屈指可数，但美联储将政策行动与经济数据捆绑在一起，这样的立场无疑使得美联储近期采取行动的可能性较3月份决议声明显得不再那么肯定，而美联储近期论调则使得美银美林方面预计，会议纪要会表明，首次加息的门槛相对偏低。

　　做多美元勿操之过急 美元将迎来第二波跌势？

　　今年一季度美元曾是全球最强势的资产之一，但4月至今表现欠佳，美元兑欧元贬值7%，兑英镑贬值6%，数次刷新年内新低。有迹象表明，美元下行还没有结束。目前，美元短期内的走势成了各大金融机构外汇策略师的争论焦点。

　　在3月初欧央行开始QE，美联储同时暗示对加息不再有“耐心”时，投行认为这对今年美元兑欧元的走势有决定性的影响。德意志银行曾预测欧元今年将与美元平价，在2016年将跌至0.90美元。然而目前美国经济数据难觅复苏迹象，不少分析人士已改变立场。

　　如果接下来经济数据一直不及预期，首次加息甚至可能被推迟到明年。这基本可以奠定美元下跌的趋势。

　　美元指数在周五录得日线“四连阴”，处于1月22日以来低位93.133附近，周线图上则落得“五连阴”。欧元兑美元则在周五录得日线“四连阳”，周线 录得五周里第四次上涨，并强势站稳1.1195(100日均线切入位)的支撑，较1.0458(3月16日所创2003年1月份以来低点)反弹60.0% 左右。

　　法国巴黎银行外汇策略师塞雷布里雅科夫表示，债券市场所承受的持续性卖盘压力已经结束，通过债市来操纵欧元兑美元已经不再那么容易。

　　该策略师认为，美元多头现在变得驯服得多，虽说出脱美元多头头寸的压力现在似乎有所消退，但美元在上涨前景上仍然缺乏刺激性因素。该策略师指出，一个潜在地利好美元的因素将会是投资者对美元汇率和通胀预期的担忧情绪在一定程度上降温，但美元的反弹前景最终还是需要经济数据得到改善来支撑。