2015-12-08 09:50:45
亚汇网讯，市场注意力被欧元重新承压和美元指数反弹短暂分散之后，重新集中在美联储加息预期上。和此前不同，由于人民币SDR大大推进了其国际化进程，本周一又有数据显示中国外汇储备出现大幅度缩水，人民币出现大跌，成为最宽相应美联储加息压力的新兴市场货币。
直观上看，人民在离岸市场超过270个点的大跌与在岸市场创下的三个月低点的影响都是由于该国外汇储备的大幅萎缩导致。但真正导致人民币短线市场出现如此大反应的原因有三个，外汇储备下滑之外，非农数据后大幅升温的美联储加息预期和众多弱势数据促成的中国央行进一步宽松前景也是背后推手。
中国11月外汇储备大幅下滑是人民币大跌的导火索。周一中国央行发布的数据显示，11月末中国外汇储备为3.44万亿美元，较之10月的35255.07亿美元减少了872亿美元，创8月以来最大降幅，且为2011年以来第二大降幅。
中国央行外汇储备的众多推动因素中，有两个原因是显而易见的。
首先是中国央行为刺激经济增长而加大国内宽松力度，虽然该国国内通胀上升并不明显，但和美联储加息预期持续支撑下的美元相比，人民币整体前景偏空。
且中国央行在年内8月意外宣布汇改，一度导致人民币暴跌。但是当时的人民币跌势令人费解的没有出现持续，市场分析认为背后的有中国央行通过抛售外汇储备的干预行为。虽然这只是市场的猜想，但可以从中国央行在公开市场的操作中找到蛛丝马迹。
其次是人民币国际化的推进，外汇储备下调成为大势所趋。为了达到SDR一篮子货币的要求，中国央行从今年二季度开始增加黄金储备。虽然年内黄金经历了惨烈的下跌，但中国央行黄金储备到上个月为止依然保持增长。
外汇储备下滑，势必导致人民币对国际汇市的波动更加敏感。在上周五美国非农数据结果揭晓之后，美元指数虽然只录得较小幅度的反弹。但数据后美联储年内加息预期持续升温，美指反弹加速，非美货币短暂反弹宣告结束，人民币也受到牵连。
美联储加息预期之外，中国央行的政策宽松预期也是人民币持续贬值的重要推动力量。从中国三季度GDP增长跌破7%，市场对该国经济增长预期一再出现下调。虽然此前中国官方给出的明年GDP增长预期为6.5%，但悲观投资者认为该国增长可能的破6%。
而此前的央行降准降息对经济的提振效果可能仅仅在几年四季度和明年一季度体现，在人民币贬值倾向之下，政策调整成效大大折扣，中国经济面临下行风险，这是中国央行可能再度出手的重要依据。
美元兑人民币日线图
央行政策预期和国际经济氛围已经为人民币下跌创造大前提，外汇储备大幅缩水只是导火索。外汇储备缩水消息之后，离岸美元兑人民币一度突破6.4700关口，最高触及6.4728，创近三个月新高，在岸和离岸人民币之间的汇差也进一步扩大至600点。人民币自6.3175阶段高点一路下行，跌幅近1000点。虽然下跌尚未形成趋势，但美联储加息的威胁仍需持有人民币的投资者保持警觉。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
