2023-04-13 10:18:49
截止4月12日收盘，COMEX黄金6月合约亚市收盘于2029.4美元/盎司，涨幅0.52%，成交220798手，持仓403271手；COMEX白银5月合约亚市收盘于25.63美元/盎司，涨幅1.76%,成交85287手，持仓85559手。
国际衍生品智库分析师认为，隔夜美国劳工统计局公布3月通胀数据，CPI录得5%，低于市场预期值5.1%,与2月份的6%相比大幅下滑，这标志着美国通胀快速降温，这是自2021年5月以来近两年的最低通胀水平。其中，核心CPI同比上涨5.6%，符合市场预期值，但环比上升0.1%，表明一些商品和服务的价格粘性仍存，核心通胀的惰性继续给美联储带来一些压力。数据落地后，市场风险偏好快速抬升，基于对美国经济衰退的逻辑交易联储政策转向，美元指数大幅下挫，跌幅0.61%，贵金属价格快速冲高后回落，COMEX金价未能触及前高后跳水，COMEX白银价格则更为坚挺，价格持续上行。从3月通胀结构来看，能源价格同比录得-6.4%的增速，成为拖累通胀下行的主要因素，主要原因在于2022年俄乌冲突导致能源价格大幅上涨，去年3月是价格的顶部，高基数效应导致能源价格同比负增长。扣除能源部分后发现具有强惰性的医疗、娱乐、食品饮料等通胀分项也在回落趋势之中，教育和通信、房屋租金这两项贡献通胀增量，而这两项是解决就业缺口过程中必然经历的环节。基于前期公布的3月非农就业数据和经济数据判断，我们认为就业市场缺口在未来4-5个月内有望填补，届时，经济在高利率和收益率曲线深度倒挂的长时间冲击下，美国经济步入衰退不可避免，通胀预期和名义利率均有望持续下行，数据公布后，美国十债利率小幅回落2bp，通胀预期回落2bp，实际利率维持不变，驱动贵金属价格冲高回落。短期来看，我们认为OPEC减产带来能源价格再度反弹，且基数效应逐步减弱，能源部分的通胀将会再度转正，通胀总量仍会有所反复，贵金属价格仍将在高位震荡，继续看多白银补涨的机会。
技术面看，短期贵金属价格构筑高位震荡平台，前期高点1980美元/盎司被突破后变成强支撑，中期COMEX黄金有望顺势涨至2080-2100区间，能否突破并站稳历史新高值得谨慎对待，COMEX白银则会相对更强，前期高点24.8美元/盎司被突破后变成强支撑，短期有望继续上涨并突破长期下降趋势线阻力价26美元/盎司，关注突破后加速上涨的机会。
国际衍生品智库分析师认为，操作上，当前黄金高位震荡，COMEX黄金回踩1980-2000区间后仍可短线做多；COMEX白银延续上涨趋势，建议回踩24.5-25.0区间后积极做多。
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