2025-07-08 14:32:19
黄金：多头仍具优势，关注关键点位突破
在全球金融市场的复杂波动中，黄金凭借其独特的避险与保值属性，一直是投资者关注的焦点。2025年7月8日，从技术前景来看，黄金期货多头近期具备全面技术优势。在上半年，黄金价格展现出强劲的上涨势头，累计涨幅高达25%，这一表现充分彰显了其在艰难经济时期作为存储媒介与避风港的双重功能。特别是在通胀风险与关税风险日益加剧的背景下，黄金的避险资产功能愈发凸显。
回顾近期走势，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年8月黄金期价在7日上涨10.4美元，收于每盎司3346.4美元，涨幅为0.31%，以轻微上涨开启本周交易。技术图形上，日线图中的均线系统呈现出多头排列迹象，这意味着短期、中期和长期的市场平均成本逐步抬高，多头力量在各个时间周期上均占据上风。MACD指标在零轴上方运行，且红色动能柱有温和放大趋势，进一步印证了多头的优势地位，表明当前黄金市场的上升动能正在逐步增强。
从关键点位来看，多头下一个上行目标价位为每盎司3400美元，这一价位是此前市场波动中的重要阻力位，若能成功突破，将打开新的上涨空间，吸引更多多头资金入场。而空头下一个下行目标价位为每盎司3200美元，此价位是前期多次回调的支撑位，一旦跌破，可能引发市场恐慌性抛售，导致空头势力进一步扩大。
影响黄金价格的因素众多且复杂。一方面，各国央行对黄金依然持乐观态度，2025年5月全球央行增持了20吨黄金，中国央行更是连续第8个月增持黄金，这反映出央行层面对于黄金储备的重视，在全球经济不确定性增加的背景下，央行的持续买入为黄金价格提供了坚实的支撑。另一方面，市场密切关注美联储的货币政策走向，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布之前，交易商情绪紧张，美联储对货币紧缩的态度将极大地影响黄金的未来走势。若美联储释放出偏鸽派信号，暗示可能进一步降息，将压低实际利率，降低持有黄金的机会成本，从而推动黄金价格上涨；反之，若货币政策偏鹰派，则可能对黄金价格形成打压。
白银：跟随黄金上行，工业需求成重要支撑
白银作为兼具贵金属与工业金属双重属性的商品，其价格走势既受黄金市场的影响，也与全球工业发展状况紧密相连。2025年上半年，白银价格上涨近20%，维持了自2024年以来的强劲表现。尽管在避险属性方面，白银稍逊于黄金，金银比持续上扬，但白银凭借其广泛的工业用途，价格支撑力依旧稳固。
在技术分析上，白银价格的日线图同样显示出上升趋势。均线系统虽然不像黄金那样呈现出极为标准的多头排列，但整体向上发散，表明市场整体多头氛围浓厚。MACD指标在零轴上方，不过动能柱的变化相对黄金更为平缓，显示出白银价格上涨的动能相对较弱，但整体趋势依然向上。
从长期来看，白银价格有望在多重因素推动下继续上行。世界银行预计白银在2025年将上涨17%，2026年续涨3%。新能源转型、光伏及半导体行业对白银的需求持续增长，成为白银价格上涨的重要基本面支撑。在新能源汽车领域，白银在电池、电子元件等方面有着不可或缺的应用；光伏产业中，白银用于制造光伏电池的电极，随着全球对清洁能源需求的不断攀升，光伏产业规模持续扩张，对白银的需求也水涨船高。尽管全球银矿产量稳中有增，但回收供应增长有限，难以满足日益增长的工业需求，全球白银供应紧张状况短期内难以明显改善，这为白银价格提供了有力支撑。
原油：供需博弈加剧，价格波动加大
原油市场一直以来都受到全球经济形势、地缘政治以及供需关系的深刻影响，价格波动频繁且剧烈。近期，原油价格走势充满不确定性，市场多空双方博弈激烈。
从供应端来看，石油输出国组织（OPEC）及其盟友的减产协议执行情况对原油供应有着重要影响。尽管OPEC+部分成员国致力于减产以稳定油价，但部分产油国由于经济等多方面原因，减产执行力度存在差异，甚至有个别国家存在超产现象，这使得市场对原油供应稳定性的预期不断变化。此外，美国页岩油产量的波动也不容忽视，美国作为全球重要的产油国，其页岩油产量在技术进步的推动下不断攀升，对全球原油供应格局产生了深远影响。若美国页岩油产量因技术突破或政策调整而大幅增加，将对国际油价形成下行压力。
需求端方面，全球经济增长的不确定性对原油需求产生了直接影响。在全球贸易摩擦、地缘政治冲突等因素的制约下，全球经济增长面临一定压力，这导致对原油的消费需求增长放缓。尤其是一些新兴经济体，经济增速的波动使得其对原油的进口需求不稳定。例如，中国和印度等新兴经济体，其经济发展对原油需求巨大，但经济结构调整和增速变化会显著影响原油进口规模。
技术分析层面，原油价格在日线图上呈现出宽幅震荡走势。价格在一定区间内上下波动，均线系统相互交织，没有明显的多头或空头排列趋势，这表明市场多空双方力量暂时处于平衡状态，但这种平衡较为脆弱，容易受到外界因素的干扰而被打破。MACD指标在零轴附近徘徊，动能柱时而为正，时而为负，进一步显示出市场的犹豫不决。
对于原油价格的未来走势，关键在于供需关系的变化以及地缘政治局势的发展。若OPEC+能够有效协调减产行动，且地缘政治局势缓和，全球经济逐步复苏，原油需求有望回升，价格可能企稳回升；反之，若供应端出现混乱，需求持续疲软，原油价格可能继续下行。投资者在参与原油市场交易时，需密切关注全球经济数据发布、OPEC会议结果以及地缘政治动态，以便及时调整投资策略。
（亚汇网编辑：章天）
