2025-07-14 14:21:36
黄金：高位震荡，多空激烈博弈
2025年以来，黄金市场在复杂的宏观环境中持续演绎着波澜壮阔的行情。截至7月11日，黄金开市指数为18237.36，盘中最高触及18455.59，最低下探至18076.07，最终收于18300.75，当日成交量为349.4万手，成交金额达64.07亿元，较前一日上涨119.38，涨幅为0.66%。从近期走势来看，黄金整体处于高位震荡格局。
在技术图形上，日线级别中，黄金价格依托短期均线震荡上行，但上方在前期高点附近面临较强阻力。MACD指标显示，快慢线在零轴上方运行，红色动能柱虽有所放大，但力度并不强劲，暗示多头力量虽占优，但尚未形成绝对优势。RSI指标处于50-70的强势区间，但接近70的超买区域，表明市场短期内多头情绪较为高涨，存在一定回调风险。从周线级别看，黄金价格在过去数周呈现稳步攀升态势，均线系统呈现多头排列，显示出中期上涨趋势依旧完好。然而，随着价格不断走高，乖离率逐渐扩大，意味着价格偏离均线过远，有向均线回归的需求。
影响黄金价格的因素众多。全球地缘政治局势持续紧张，如中东地区冲突不断，特朗普关税政策带来的全球贸易不确定性等，都极大激发了市场避险情绪，使得黄金作为传统避险资产备受青睐。同时，全球央行普遍维持宽松货币政策，部分国家甚至进一步加大货币刺激力度，货币贬值预期增强，黄金的保值功能凸显。但另一方面，美国经济数据近期虽有波动，但仍展现出一定韧性，若后续经济数据持续向好，可能会抑制黄金的上涨空间。综合来看，黄金短期面临回调压力，但中期上涨趋势不改，投资者需密切关注地缘政治动态以及关键经济数据的发布。
白银：涨势如虹，突破关键阻力
现货白银在2025年表现极为亮眼，价格持续攀升。7月14日，现货白银强势站上39美元/盎司，日内涨幅高达1.76%，续创2011年9月以来的新高，今年迄今涨幅更是扩大至35%，远超黄金同期涨幅。
从技术分析角度，日线图中白银价格突破了此前的震荡区间上沿，形成了明显的上升通道。均线系统呈现多头排列，短期均线对价格形成有力支撑。MACD指标显示，快慢线在零轴上方加速上扬，红色动能柱持续扩张，表明多头力量强劲，市场处于强势上涨阶段。RSI指标处于70上方的超买区域，但尚未出现明显的顶背离迹象，说明上涨动能仍在持续。周线级别上，白银价格同样一路高歌猛进，突破了多年来的重要阻力位，打开了新的上涨空间。
白银价格的强劲上涨得益于多方面因素。首先，全球地缘政治紧张局势引发的避险情绪蔓延，投资者纷纷涌入贵金属市场，白银作为黄金的“影子资产”，受益于避险资金的流入。其次，工业需求的爆发成为白银价格上涨的重要驱动力。在光伏产业中，白银是制造光伏电池的关键材料，随着全球对清洁能源需求的急剧增长，光伏产业蓬勃发展，对白银的需求呈井喷式增长。新能源汽车产业的崛起也为白银需求注入了新动力，混动与纯电汽车的单位白银用量大幅高于传统汽车。再者，从供需基本面来看，世界白银协会数据显示，全球白银市场已连续多年处于供不应求状态，2024年供需缺口达5000吨，进入2025年，这一矛盾进一步加剧。展望未来，白银有望延续涨势，但需警惕短期超买引发的回调风险，关注地缘政治、工业需求变化以及供需数据的动态。
原油：宽幅震荡，方向仍待明确
近期原油市场宽幅震荡，走势扑朔迷离。国际原油价格受多种复杂因素交织影响，在不同时段呈现出截然不同的表现。
技术面上，日线图中原油价格在一个相对较宽的区间内上下波动，没有明显的趋势性方向。均线系统相互交织，短期均线时而向上穿越长期均线，时而向下交叉，反映出市场多空力量处于胶着状态。MACD指标在零轴附近徘徊，红色与绿色动能柱交替出现，且力度较弱，表明市场缺乏明确的主导力量。RSI指标在30-70的中性区间频繁波动，也印证了市场的震荡特性。从周线级别看，原油价格同样处于震荡格局，前期的上涨趋势在遇到强阻力后转为震荡，下方关键支撑位多次经受考验。
影响原油价格的因素繁杂。供应端方面，OPEC+的增产决策对市场影响重大。近期OPEC+决定加速增产，这无疑增加了市场原油供应预期，对油价形成压制。但同时，地缘政治局势的不稳定，如中东地区的冲突，随时可能导致原油供应中断，为油价带来支撑。需求端上，全球经济增长放缓预期抑制了原油需求。随着贸易不确定性增加，企业投资和消费意愿下降，工业生产活动放缓，对原油的需求减少。然而，夏季出行高峰等季节性因素又在一定程度上提振了汽油等成品油的需求。综合来看，原油市场短期内仍将维持宽幅震荡，投资者需密切关注OPEC+的实际增产执行情况、地缘政治动态以及全球经济数据的变化，以把握原油价格的未来走向。
（亚汇网编辑：章天）
