2025-07-31 21:44:12
黄金：核心PCE数据承压，技术面支撑显现
1.宏观经济与货币政策影响
美国6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于市场预期的2.7%，这强化了美联储维持高利率的立场。鲍威尔在7月30日货币政策会议后强调“尚未决定9月是否降息”，并指出关税对通胀的影响可能持续。这导致美元指数一度冲高至99.97，但晚间回落至97.31，为黄金提供喘息空间。世界黄金协会报告显示，二季度全球黄金ETF流入170吨，创2020年以来最强上半年表现，中国市场黄金ETF持仓增加61吨，凸显长期配置需求。
2.技术面关键点位与多空博弈
支撑位：纽约金期货在3324.4美元/盎司（日内低点）获得支撑，伦敦金现货在3281.6美元/盎司（欧盘低点）企稳，对应100日均线3270美元/盎司的“生命线”。若跌破该区域，可能下探3247美元（6月低点）。
阻力位：纽约金期货受阻于3366.7美元/盎司（日内高点），伦敦金现货在3314.63美元/盎司附近承压，需突破该位置才能打开上行空间至3334美元（7月28日高点）。
技术指标：日线图布林带中轨（3345美元）构成短期支撑，若收盘价站稳上轨（3416美元），可能开启新一轮涨势。
3.机构策略与市场情绪
高盛维持长期看涨观点（2026年目标3000美元），但强调短期内需关注3310美元阻力位的突破情况。SPDR黄金ETF持仓量增加2.88吨至846.05吨，显示机构资金加速流入。地缘层面，中美关税暂停延长90天的消息缓解了短期贸易摩擦担忧，但美国对墨西哥加征关税的威胁仍悬而未决，成为金价波动的潜在催化剂。
操作建议：
多头策略：依托3324美元（纽约金）或3281美元（伦敦金）轻仓试多，止损3300美元，目标上看3366-3380美元。
空头策略：在3366美元（日内高点）附近布局空单，止损3380美元，目标下看3324-3304美元。
风险提示：关注晚间20:30公布的美国6月个人消费支出价格指数（PCE），若数据超预期可能提振美元，压制金价；反之，若数据疲软将强化降息预期，推动金价突破阻力。
白银：工业属性拖累，投机情绪降温
1.价格表现与市场驱动
伦敦银现货下跌1.24%至36.685美元/盎司，纽约银期货下跌2.75%至36.7美元/盎司，主要受美元走强和投机性抛压影响。尽管全球央行购金趋势（2024年增持超1000吨）对贵金属形成支撑，但白银的工业属性（如光伏电池需求）在7月31日未出现显著利好，市场情绪偏向谨慎。
2.技术面与资金流向
关键点位：伦敦银现货在36.214美元/盎司（日内低点）获得支撑，上方阻力位为37.262美元/盎司（日内高点）。纽约银期货需突破37.285美元/盎司才能缓解下行压力。
持仓变化：白银期货未平仓合约减少，显示投机资金撤离。上海白银T+D下跌1.07%至8902元/千克，反映国内市场情绪疲软。
操作建议：
短线交易：在36.2-36.5美元区间轻仓试多，止损36美元，目标上看37-37.5美元。
风险提示：关注晚间美国初请失业金人数（市场预期23.5万人），若数据强劲可能进一步打压白银。
原油：地缘溢价主导，库存压力被抵消
1.供需与地缘政治影响
供应收紧：墨西哥下调2025年原油产量预估，美国墨西哥湾进口量降至历史最低水平，叠加美国对俄罗斯实施新制裁的威胁，推动油价上涨。美油主力合约上涨1.57%至70.30美元/桶，布伦特原油上涨1.46%至72.73美元/桶。
库存数据：EIA原油库存增加769.8万桶，远超市场预期，但墨西哥湾进口锐减抵消了利空影响。技术面显示，WTI原油成功突破69.59美元关键阻力位，短期目标指向72美元。
2.机构观点与市场预期
中信建投指出，地缘政治风险是近期油价反弹的核心因素，叠加欧佩克+实际供应增长可能不及预期，短期油价或维持偏强走势。国泰君安期货认为，若地缘紧张持续发酵，油价可能挑战75美元关口。但需警惕OPEC+潜在增产和夏季需求回落的压制作用。
操作建议：
多头策略：依托69美元（WTI）或71美元（布伦特）轻仓试多，止损68美元，目标上看72-73美元。
风险提示：关注晚间公布的美国6月核心PCE物价指数，若数据超预期可能提振美元，压制油价。
（亚汇网编辑：冰凡）
