2025-08-12 16:06:50
黄金技术前景分析
（一）近期行情回顾
2025年以来，黄金市场走势强劲，价格屡创新高。进入8月，黄金价格在复杂的宏观经济环境下波动加剧。截至8月12日，实物黄金金店价格普遍出现小幅度下跌，如金至尊黄金价格为1015.00元，较之前跌0.49%；周生生黄金1013.00元，跌幅0.30%。而从国际市场看，纽约商品交易所黄金期货价格此前一度涨至每盎司3534.1美元的历史高位。在8月1日大幅反弹后，黄金价格重新回归震荡区间中枢，脱离了7月下旬的调整低位，5日、10日、20日均线形成短期支撑带。
（二）技术指标分析
均线系统：从日线级别看，短期均线5日、10日、20日均线呈多头排列，对金价形成一定支撑。但价格在冲高至3500美元/盎司附近后遇阻回落，显示上方压力依然较大。中期均线如60日均线逐渐走平，若金价能持续站稳短期均线上方并带动中期均线拐头向上，将进一步确认上涨趋势。
相对强弱指标（RSI）：目前RSI指标处于50-70的相对强势区间，但近期有从超买区域回落迹象，表明多头力量虽仍占优，但涨势有所放缓，市场多空力量正在重新平衡。
布林带指标：布林带开口微微收窄，金价在中轨与上轨之间波动。上轨对金价形成压制，下轨提供支撑。若金价突破上轨，有望打开新的上涨空间；若跌破下轨，则可能引发新一轮调整。
（三）影响因素及前景预测
宏观经济数据：美国经济数据近期表现分化，就业市场数据虽有波动，但整体显示劳动力市场韧性不足，为美联储降息提供数据支撑，这对黄金形成实质性利好。关税政策导致输入性通胀预期提升，增加了黄金的抗通胀配置需求。后续需重点关注美国CPI数据，若通胀数据高于预期，将强化黄金的抗通胀吸引力。
央行货币政策：美联储政策走向对黄金影响重大。市场对美联储年内降息预期不断升温，降息将降低持有黄金的机会成本，推动资金流入黄金市场。此外，各国央行持续购金也是黄金价格上行的核心驱动力之一。我国官方黄金储备连续多月增加，全球央行在经济和地缘政治不确定性背景下，购金需求仍将保持高位。
地缘政治因素：中东地区局势紧张、朝鲜半岛局势波动等地缘政治风险事件频发，提升了市场避险情绪。黄金作为传统避险资产，在风险事件发生时往往受到投资者青睐。若地缘政治风险进一步升级，将刺激黄金需求，推动价格上涨。
综合来看，短期内黄金价格受技术面制约，将在3300-3400美元/盎司区间震荡，以巩固支撑位并消化上方压力。中长期而言，在美国经济数据疲弱、美联储政策转向预期升温、全球贸易摩擦持续以及地缘政治风险增加的背景下，黄金市场支撑因素不断累积，上行趋势基础正在夯实。若能突破3400美元/盎司阻力位，有望挑战3500美元/盎司甚至更高价位，投资者需密切关注宏观政策与数据变化。
白银技术前景分析
（一）近期行情回顾
2025年白银市场表现极为亮眼，现货白银价格从年初的29美元/盎司附近一路攀升至6月上旬的36.8美元/盎司附近，累计涨幅超27%。截至8月12日，白银T+D价格为9132.00元。进入7月以来，白银价格延续涨势，创14年以来新高，隔夜白银上涨0.68%，收报39.234美元/盎司，7月23日亚洲交易时段，白银最高冲至39.356美元/盎司。上海期货交易所的白银主力合约价格截至7月23日最高涨至9526元/公斤，连续上涨5周。
（二）技术指标分析
均线系统：日线级别上，白银价格长期处于短期均线之上，短期均线呈多头排列，5日、10日、20日均线对价格形成有力支撑。中期均线同样向上发散，显示出明显的上升趋势。但随着价格不断走高，短期均线与价格乖离率逐渐扩大，存在一定回调需求。
MACD指标：MACD指标处于零轴上方，且DIF线在DEA线之上，红柱持续放大，表明多头力量强劲，市场处于上升趋势中。不过，近期红柱增长速度有所放缓，暗示上涨动能可能有所减弱。
成交量分析：在价格上涨过程中，成交量整体呈现放大态势，显示市场参与热情高涨，资金持续流入白银市场。但在部分阶段性高点，成交量出现缩量情况，说明市场在高位时多空分歧加大，需警惕回调风险。
（三）影响因素及前景预测
工业需求增长：在全球能源转型浪潮中，光伏产业迅猛发展，成为白银需求增长的核心驱动力。国际能源署报告显示，2024年全球光伏新增装机量突破600吉瓦，2025年预计保持稳定增长。白银在光伏电池中是制造银浆的关键原材料，直接决定电池发电效率。新能源汽车产业的蓬勃发展也为白银需求注入强劲动力，混动汽车与纯电汽车的单位白银用量较传统汽车大幅提升。
避险需求与金银比修复：全球地缘政治局势紧张，避险情绪高涨，黄金价格上涨带动白银补涨。当前金银比处于较高水平，白银相对黄金存在价格优势，有较大补涨空间。随着投资者对避险资产需求增加，白银作为贵金属也受到资金青睐。
供需缺口扩大：世界白银协会数据显示，2024年全球白银总需求量达36700吨，而供应量仅为31700吨，供需缺口高达5000吨，且这一缺口已连续五年存在。进入2025年，供需矛盾进一步加剧。全球主要产银国矿山产量增长乏力，难以满足日益增长的市场需求。
短期内，白银价格受技术面回调需求以及市场情绪波动影响，可能出现一定幅度调整。但从中长期来看，在工业需求持续增长、供需缺口刚性存在以及金银比修复需求的推动下，白银价格仍有上行空间。多家机构预测，若美联储启动降息，银价有望突破40美元/盎司整数关口，甚至在2025年三季度冲破10000元/千克（对应美白银在42美元/盎司以上）。不过，若全球经济衰退风险显著加剧，白银价格可能大幅回调。投资者需关注宏观经济形势、行业动态以及美联储货币政策走向。
原油技术前景分析
（一）近期行情回顾
近期原油市场价格波动频繁，受到全球经济前景预期、地缘政治以及OPEC+减产执行情况等多重因素影响。在过去一段时间，原油价格呈现出宽幅震荡走势。国际油价在部分时段因地缘政治紧张局势出现快速上涨，但又因全球经济增长放缓担忧引发需求疑虑而回落。例如，中东地区地缘政治紧张局势升级时，市场担忧原油供应受阻，油价应声上涨；而当有经济数据显示全球经济增长乏力，原油需求预期下降，油价又面临下行压力。
（二）技术指标分析
均线系统：从周线级别看，原油价格在多条均线之间震荡。长期均线如200周均线对价格形成一定支撑，但短期均线如5周、10周均线方向不明确，显示市场多空力量胶着。日线级别上，价格围绕50日均线上下波动，50日均线成为多空争夺的关键点位。若价格能有效站稳50日均线上方，有望开启新一轮上涨；若跌破该均线，则可能进一步下跌。
随机指标（KDJ）：KDJ指标在超买超卖区间频繁穿梭，显示市场情绪不稳定，多空双方频繁转换。当指标进入超买区域，价格往往面临回调压力；进入超卖区域，则可能出现反弹。目前KDJ指标处于50附近，表明市场多空力量相对均衡。
原油库存数据：美国能源信息署（EIA）公布的原油库存数据对油价影响显著。当原油库存意外增加时，表明市场供应过剩，油价通常会下跌；反之，库存减少则对油价形成支撑。近期EIA原油库存数据波动较大，增加了油价走势的不确定性。
（三）影响因素及前景预测
地缘政治因素：中东地区作为全球重要的原油产区，其地缘政治局势变化对原油供应影响巨大。近期中东部分国家局势紧张，一旦冲突升级导致原油生产和运输受阻，将引发全球原油供应短缺担忧，推动油价上涨。例如，若伊朗与周边国家关系紧张，其原油出口可能受到影响，国际油价将面临上行压力。
全球经济增长前景：全球经济增长情况直接决定原油需求。当前全球经济增长面临一定压力，主要经济体经济数据表现不一。若全球经济增长放缓，工业生产活动减少，原油需求将下降，对油价形成抑制。反之，若经济复苏加速，原油需求将增加，推动油价上升。
OPEC+减产政策：OPEC+减产执行情况对原油市场平衡至关重要。OPEC+通过减产来调节市场供应，以稳定油价。若OPEC+严格执行减产计划，市场供应减少，将支撑油价；若部分成员国减产执行不力或出现增产情况，将削弱减产效果，油价可能下跌。
短期内，原油价格将在当前区间继续震荡，受地缘政治突发事件影响，价格波动可能加剧。中长期来看，若全球经济复苏，原油需求增加，叠加OPEC+减产有效执行，油价有望稳步上升。但如果地缘政治冲突缓和，全球经济增长持续低迷，油价可能面临下行风险。投资者需密切关注地缘政治局势、全球经济数据以及OPEC+相关政策动态。
（亚汇网编辑：章天）
