2025-11-07 14:20:20
黄金：4000美元关口拉锯，长期多头结构未改
（一）实时行情表现
截至11月7日14时，伦敦金现报3994.99美元/盎司，较前一交易日上涨6.02美元，涨幅0.15%，盘中最高触及4003.18美元，最低下探3984.38美元，在4000美元整数关口形成反复拉锯。国内市场同步跟涨，沪金期货报918.4元/克，涨幅0.41%；黄金T+D报915.47元/克，涨幅0.31%，但均未突破前期高点，显示短期阻力仍存。值得注意的是，凌晨COMEX黄金期货收跌0.20%报3984.80美元/盎司，日内多空博弈加剧，成交量较前一交易日萎缩8%，资金观望情绪上升。
（二）多周期技术解析
日线级别：金价维持在3980-4010美元区间震荡，MACD指标在零轴上方金叉延续，但红柱高度略有缩短，多头动能边际减弱。布林带开口收窄，上轨4015美元形成强阻力，下轨3960美元提供关键支撑，当前价格运行于中轨与上轨之间，震荡格局未改。
4小时级别：呈现“双顶”形态雏形，颈线位在3980美元附近。短期均线系统走平，5日均线与10日均线形成黏合，RSI指标从超买区间回落至52，尚未出现明确方向信号，需等待区间突破确认趋势。
1小时级别：价格在3985-4005美元窄幅波动，早盘冲高至4003美元后遇阻回落，形成“量价背离”——价格冲高时成交量未同步放大，反映多头进攻力度不足。若跌破3980美元颈线位，可能下探3965美元支撑；若站稳4005美元，则有望打开上行空间。
（三）技术前景与机构观点
短期来看，4000美元关口的多空争夺是核心焦点，震荡整理格局难以快速打破。德国商业银行指出，黄金需站稳4010美元才能确认新一轮上涨趋势，否则将重回3950-4000美元区间震荡。长期而言，美联储12月降息预期（当前概率72%）与美元长期贬值逻辑（2026年进入下行通道）为金价提供强支撑，中信证券预测2026年黄金目标看向5000美元/盎司。
白银：工业属性与金融属性共振，震荡偏强态势显现
（一）实时行情表现
白银涨幅显著跑赢黄金，截至14时，伦敦银现报48.488美元/盎司，上涨0.274美元，涨幅0.57%；国内沪银期货报11457元/千克，涨幅0.97%，白银T+D报11446元/千克，涨幅0.88%，均突破昨日震荡区间上沿。但凌晨COMEX白银期货收跌0.37%报47.85美元/盎司，显示日内波动加剧，工业需求与金融属性的博弈持续。
（二）多周期技术解析
日线级别：白银呈现“W底”形态突破后的回踩确认，颈线位48美元已转化为支撑。MACD指标金叉扩张，红柱高度增加，多头动能增强；RSI指标升至58，未进入超买区间，仍有上行空间，上方阻力集中在49美元附近。
4小时级别：价格突破前期震荡区间上沿48.2美元，短期均线系统呈多头排列，5日均线上穿20日均线形成金叉，布林带开口向上发散，趋势偏强。但KDJ指标在高位出现钝化，需警惕短期回调风险。
1小时级别：价格沿5日均线稳步上行，回调幅度有限，支撑位上移至48.2美元，显示短期强势特征。成交量随价格上涨同步放大，量价配合良好，若能维持这一态势，有望向49美元发起冲击。
（三）技术前景与驱动逻辑
白银的工业属性与金融属性形成共振：一方面，中国大宗商品价格指数连续回升带动工业需求预期改善；另一方面，美元回调与降息预期强化金融属性支撑。技术面来看，“W底”突破后的回踩确认若完成，将打开进一步上行空间。短期关注48美元支撑有效性，若站稳该位置，目标看向49美元；若失守，则可能回调至47.5美元。长期而言，光伏与新能源领域的工业需求增长将成为白银的核心驱动力，民生银行预测2026年白银价格有望突破55美元/盎司。
原油：供应过剩压制反弹，弱势整理格局难改
（一）实时行情表现
原油维持弱势整理，WTI原油价格企稳于77美元/桶附近，较前一交易日小幅上涨0.3%，但仍处于10月以来的震荡下行通道中。布伦特原油报81美元/桶，涨幅0.25%，盘中最高触及81.5美元后遇阻回落，显示上方阻力较强。国内原油期货主力合约报545元/桶，涨幅0.4%，成交量较前一交易日萎缩12%，资金参与度下降。
（二）多周期技术解析
日线级别：原油呈现“三连阴”后小幅反弹，MACD指标在零轴下方死叉延续，绿柱高度略有缩短，但空头趋势未改。布林带开口向下，上轨79美元形成强阻力，下轨75美元提供支撑，当前价格运行于下轨与中轨之间，弱势特征明显。
4小时级别：价格在76.5-77.5美元区间窄幅波动，短期均线系统黏合，5日均线与10日均线形成横向整理，RSI指标从超卖区间回升至45，尚未出现明确反弹信号。KDJ指标金叉但力度较弱，反弹高度或受限制。
1小时级别：呈现“窄幅震荡”特征，早盘冲高至77.8美元后遇阻回落，成交量低迷，显示多空分歧较小但参与意愿不足。若跌破76.5美元支撑，可能下探75美元；若突破78美元阻力，或迎来阶段性反弹。
（三）技术前景与供需矛盾
短期来看，原油受供应过剩担忧压制，IEA预计2025年原油过剩量达120万桶/日，叠加美国原油库存高企，反弹动力不足。技术面显示弱势整理格局难改，79美元以下仍以空头思维为主。长期而言，OPEC+减产协议执行力度与美国战略储备政策是关键变量，若减产执行到位，可能缓解供应过剩压力，推动价格企稳回升。道明证券指出，原油需站稳79美元才能扭转弱势，否则将维持75-79美元区间震荡。
（亚汇网编辑：章天）
