2017-10-16 14:38:29
对于本周来说，投资者不可忽视的就是中国共产党的全国大表大会，预计届时投资者也将关注其动态。这次会议每五年举行一次，它决定了中国共产党领导人的新组成班子，以下就是投资者们在这次会议中究竟应该关注什么：
推动全球经济增长和贸易流动
全球经济增长正在复苏，其中很大一部分是由中国经济发展带来的。
牛津经济(Oxford Economics)将中国描述为“全球领先指标和减震器”，并指出自2010年以来，中国经济活动与全球贸易展会之间的关联度为80%。
中国对原材料的需求，以满足其工厂及其建筑行业对全球价格的影响。旧金山储备银行(San Francisco Reserve Bank)估计，到2025年，中国需求的增长可能推动原油价格回到每桶100美元。8月底，中国需求也帮助铜价升至3年高点。
全球经济增长的改善帮助支撑了欧洲和新兴市场的高资产估值。此外，它还为央行提供了解除资产负债表所需的空间。
更多的结构性改革？
在2012年的最后一届会议，习近平被描绘成一个身穿闪亮盔甲的骑士，他将改革负债累累的国有企业拖累的经济。五年后，经济模式似乎没有多大改变，正如近期国际货币基金组织(IMF)的一份报告所强调的那样，中国在削减企业债务方面取得了不充分的进展。
不过目前还不清楚会议对结构改革的重视程度。
对于市场而言，关键问题在于，中国政府是否会缩减其凯恩斯信贷刺激计划，并重启结构性改革。经济增长放缓将对世界其他地区产生合乎逻辑的后果。
人民币的未来
今年以来，人民币兑美元汇率一直在走强，而9月8日美元兑人民币汇率跌了6.7%，至6.482元，随后在上周早些时候标普下调美国信用评级后，美元小幅反弹。
但Oxford Economics亚洲经济主管Louis Kuijs指出，人民币“惊人的反弹”更多地是由于美元的普遍疲软，而不是中国的基本面。人民币走强可能影响中国的出口，但值得注意的是，人民币的贸易加权汇率已经没有那么强劲了。
与此同时，中国的外汇储备在2016年的一轮资本外逃中急剧下降，并努力减缓人民币的贬值，但在8月份回升至3.09万亿美元。随着美元在2017年走软，人民币外流减少，中国经济出现了反弹。
Silicon Valley Bank高级外汇交易员Peter Ng表示，“人们的预期是，美国国会将是经济积极的、改革积极的。”
随着人民币的升值，取消资本管制可以让国际投资者更容易获得人民币。
经济稳定增长
一些分析人士认为，中国经济数据的稳定是出于政治目的，目的是在全国党代会之前稳定这条船。官方数据显示，中国基本上有望实现2017年6.5%的增长目标，虽然Kyle Bass认为这种扩张不是可持续的。
但经济学家指出，中国已努力摆脱对廉价信贷的依赖。在2007-2009年的全球经济衰退中，中国经济相对未受影响。中国监管机构最近加强了金融监管措施，以抑制坏账和银行体系中出现的风险。
令人担忧的是，一旦国会得出结论，习近平将推动改革，并迫使债务水平降低。这可能会拖累经济增长，并使人民币贬值。但仍有一个投资者阵营保持乐观。
债券基金管理公司太平洋投资管理公司(Pimco)的策略师称，领导层将专注于进一步压制经济和金融波动，通过持续杠杆扩张、金融抑制，包括严格的资本管制，以及在大宗商品行业实施供应纪律。
如果是这样的话，与2015年至2016年的情况不同，中国不会成为全球金融市场波动的出口国。
