2017-12-07 10:45:18
荷兰国际集团(ING)分析师们表示，欧元区的领先指标预示着新年将继续强劲增长，而劳动力市场最近的强劲势头也将在2018年初刺激家庭消费。
近年来，信贷标准有所放缓，尽管过去几个季度出现了一些企稳。不过，银行贷款增长正在缓慢增长，进一步推动了投资，并为房地产市场复苏提供了一个顺风车。尽管欧元比2017年初有所上涨，但出口仍有可能继续受到全球经济复苏的支撑，因为欧元区主要出口伙伴预期在2018年将经历更快的增长。
但这并不是全部。有些指标甚至预示着未来几个月将加速增长。欧元区经济增长是否可能转为更高的水平？
1、新订单正指向经济的加速。订单量已提高到此前商业周期顶部的水平，表明欧元区工业正在加速复苏。工业产出滞后于整体经济，但正以9月3.3%的年增长速度缩小差距。最近新订单的激增可能是欧元区GDP增长提速的前奏。
2、随着欧元区需求持续改善，许多企业都表示，它们已达到产能极限。这需要扩张，并使企业投资增加。考虑到目前的产能利用率水平，这很可能使年度非金融企业投资增长超过5%。
3、企业不仅要达到资本的能力；随着新订单的持续增长和工作积压的增加，就业人数也在增加。调查问题表明劳动力市场正在快速增长。11月欧元区采购经理人指数(PMI)显示，目前的就业人数已达到17年来的最高水平，而欧洲委员会(European Commission)显示，自1985年该指标开始以来，就业预期达到了最高水平。由于企业也报告了更高的空置率，未来一年的工资增长可能会有上行空间。就业的改善提振了平均个人可支配收入，这与消费密切相关。
4、与上一点有关，消费者信心已达到自2001年1月以来的最高水平。事实上，除2000年的几个月和2001年1月之外，消费者从未像现在这样自信过。即使是在咆哮的九十年代，或者是在柏林墙倒塌的时候，欧元区的消费者也不是那么乐观。这主要是因为他们的就业前景和个人财务状况都很好，这就增加了他们的消费计划。预期购买耐用品的需求激增，可能会在明年初推动年度消费增长达到2.5%左右。
5、我们甚至可以预期政府明年会得到一些支持。紧缩措施的效果目前正在消退，导致政府支出改善。今年我们预计，财政政策将会从2016年的0.1%上升到0.2%，这是政府支出对经济增长的影响。明年，随着法国财政立场可能显著改善，还有更多的改善空间。
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