2017-12-07 14:55:55
Leuthold Weeden资本管理公司(Leuthold Weeden Capital Management)首席投资策略师吉姆?保尔森(Jim Paulsen)表示，共和党的减税措施不会在更糟糕的情况下出现，不必要地过热，经济复苏已经接近充分就业。
“如果这是一种刺激的减税措施，它将加速通货膨胀，过早地带来经济衰退，”Paulsen在周三的一次演讲中说。
众议院和参议院正在审议的税收改革法案将削减企业和许多个人的税收。根据税收政策中心(Tax Policy Center)的追踪，美国家庭预计将在2019年平均节省1200美元，这是税收政策中心(Tax Policy Center)所追踪的，而且最大的减税措施将流向收入最高的人群。本周，一个会议委员会正在努力将这两个版本合并到他们希望的可以通过的立法中，将其发送给总统唐纳德·特朗普。
保尔森说:“我希望他们能把它放在货架上，在经济衰退期间把它拉出来。”他还说，最后的账单也有可能“被冲淡，不会对经济产生太大的影响”。
纽约联邦储备银行总裁杜德利(William Dudley)认为，财政刺激现在有风险。他告诉《华尔街日报》本月早些时候,在经济扩张的坚实,失业率17-year-low 4.1%,美联储的决策者,他们说他们预计在2018年再次加息,将密切关注是否任何税收的变化可能会导致经济过热。
保尔森认为，通货膨胀率可能在2018年达到3%，远高于美联储2%的目标，部分原因是工资压力在那里，但在短期内隐藏，部分原因是长期的技术进步和经济衰退的劳动力。因此，央行可能会发现自己在利率正常化的过程中，从超低的、衰退的水平。
美元相对疲软，不顾美联储加息的预期，要求美元走高，而原油价格则在每加仑60美元的范围内，从保尔森的高通胀预期中走出来。
如果在减税的基础上，“所有这些都同时到来，”保尔森问道。他说，最重要的是，即使通胀略微上升，华尔街也可能受到冲击。在过去25年里，一代年轻投资者只知道通胀相对较低。
至于他的投资前景，保尔森强调说，在股市创纪录的攀升背后，有稳定的盈利基本面和广泛的长期经济复苏，而不仅仅是投资者的“高糖”。但即便是基本面因素也会出现这样的情况:“经济意外提振了股市，我们正从惊喜中走出来，”他说。
在股市修正的警告信号中，他所监测的是10年期通胀保值债券(TIPs)的已触底收益，仅为3年高点的15个基点，以及标准普尔500指数(S&P 500)收益率和10年期美国国债收益率不断上升之间的关系缩小。
保尔森认为，美国股市的高企看起来风险越来越大。在2018年，更大的收益潜力在于非美国。公司,他说。然而，多元化的投资组合不能完全忽视美国股市，因此国内的选择应该缩小到金融、材料、技术和非必需消费品领域。他们将在更高利率、更高的通胀氛围中表现得更好，这是他在2018年预期的。他建议，在大盘股中，将中小盘股过度加权。
