2018-02-05 10:33:14
经历数年的就业强劲增长后，美国工资压力似乎正在建立。1月美国平均每小时工资月率增长0.3%，年率增长2.9%，为全球金融危机以来的最快增速。
基于国内通胀压力的影响，市场目前担忧这可能会影响美联储货币政策设定。不仅非农中，其他指标中也出现就业成本上升态势，这意味着美联储可能会比市场预料的更激进加息。
从2-3次，目前市场普遍认为美联储今年将加息3-4次。美债收益率攀升，上周10年期美债收益率收盘于2.84%，创数年新高。
西太平洋银行经济学家Elliot Clarke指出，越来越多迹象显示就业市场疲软的减少症支持工资增长。下图显示率美国失业人口和水平的下降。
虽然市场目前明显担忧工资加速增长将导致通胀加速上升并美联储加快加息，但Elliot并不确信这将导致美联储今年增加加息次数。通胀上升的影响并不必然导致美联储加快升息。
上图显示了美国储蓄率。虽然工资压力上升，但储蓄率继续下降，而实际工资增长依然疲弱，对需求引发的通胀上升压力构造成两大潜在逆风。家庭继续扩大消费使得 储蓄率接近历史低位。此外利率上升，消费者对于利率成本上升变得更敏感，使用信用卡的风险上升。
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