2018-05-17 09:36:29
昨日，美国10年期国债收益率飙升，原因是美国零售业数据未能为美国国债提供任何支撑，而美国国债在数据发布前已走势维艰。美国30年期债券收益率是最后一道希望，因为其收盘还没有突破周期高点(约3.25%)，这是2014年以来的阻力位。
但昨日因10年期美债收益率飙涨，成为重挫市场的导火索，且风险偏好并没有持稳，主要股指在刚突破阻力位后(如标普500)不久，再度出现大幅调整。汇率方面，美元普遍走高，尤其是兑挣扎中的欧元时，欧元兑美元汇率跌至低点，美元/日元则出现近期以来首次突破110关口。
但新兴市场货币遭受的打击最大，当“全球货币”(美元储备货币)升值及该货币的长期利率也快速上涨时，新兴市场货币常常会“遭殃”。
最近美国利率的上升使全球市场进入了一个关键的危险地带，这可能产生去杠杆化的负面影响。目前，我们需要关注的因素不仅包括美国较长期利率和10年期美债的支撑位3%，也包括标普500的200日移动平均线。
在新兴市场货币中，我们尤其关注土耳其里拉，这是流动性最强的新兴市场货币，如果外国资本出逃，其面临重大风险。在6月24日大选之前，我们正处于一个消息“静默期”，埃尔多安总统承诺当选后会加大对传统货币政策的干预，包括降息，这通常是为了支持陷入困境的货币而采取的相反举措。距离选举还有相当长一段时间，且选举后的政策面临不确定性，埃尔多安的行政权力或将大大扩大。市场有理由担心，埃尔多安一旦宣誓就任总统后，将采取激烈的干预措施。这会是1990年底实施严厉资本管制的马来西亚的马哈蒂尔的变本加厉的一个版本吗？
周三早间公布的日本一季度GDP初值显示出日本经济的糟糕表现，因为名义GDP环比下跌0.4%，实际GDP环比下跌0.6%，这是自2015以来最差的表现。虽然近期日本通胀数据有所回升，但这尚不会刺激日本央行调整货币政策。日元面临的一个利好消息是，若风险偏好下降，可能会利好一些日元交叉盘(例如，兑挣扎中的欧元)。
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