2018-08-14 15:12:06
土耳其 VS 美国
受伤的不只是自己
新兴市场苦不堪言
随着土耳其里拉大跌，土耳其通货膨胀率飙升至15年的高位，而这同 时伴随着其国内资本市场的崩盘以及创纪录的高利率。
现在投资者所关注的问题在于，潜在的下一个被传染的对象会是谁？
土耳其：不能我一个人哭
周五土耳其里拉暴跌18%之后，周一里拉一度又暴跌了10%。自今年以 来，土耳其里拉兑美元已暴跌了有45%。欧美股市也是几乎无一例外 的下跌声。
过去十多年，土耳其曾经是新兴经济体中的耀眼明星。2011年，土耳 其经济增速达到了11.11%，比中国还要高。2017年，经济增幅还有 7.42%，中国也只有6.9%。
用了10年多时间，土耳其人均收入终于翻了三番，达到了10000美元 ；但短短8个月时间，收入下降了近一半。
而这个罪魁祸首就是美国。
这场土耳其风暴，导火索是特朗普推特上的加征关税，背后是美国和 土耳其的政治决裂，深层次的问题是土耳其内在的经济麻烦，而且， 这也不是仅仅土耳其一国的危机。
而受影响的却不单单是土耳其……
在土耳其千里之外的南非，南非兰特13日一度下跌10%，创下十年来 最大单日跌幅；在与土耳其隔了很多个国家的印度，印度卢比跌到了 历史最低点，今年以来也贬值了7%。此外，俄罗斯卢布、阿根廷比索 等货币都纷纷大跌。
新兴市场遭殃
土耳其里拉亚市开盘持续大跌近10%，市场恐慌情绪继续扩散，美元 指数则趁机刷新逾一年高位，亚太股市集体下挫，而新兴市场货币也 遭到严重拖累。
其中，南非兰特和墨西哥比索早盘跌幅最大。
南非兰特暴跌至近10年来的最低水平，亚市盘中跌幅一度达9%左右， 墨西哥比索也出现暴跌，因土耳其的金融动荡削弱了市场对新兴市场 资产的需求。
投资者对新兴市场已经持谨慎态度，因为全球贸易战的前景加剧了对 美联储和欧洲央行更加鹰派的担忧。在南非，执政党对土地和矿业政 策的不确定性也导致了兰特兑美元今年下跌逾15%。
摩根士丹利全球市场策略师Kerry Craig称，造成土耳其里拉走低的 原因对土耳其很具有针对性，因此在长期内不太可能影响到其他新兴 市场基本面的积极发展，但预计在短期内，可能给新兴市场资产带来 更大波动性，并影响投资者情绪，而此次里拉大跌事件中比较有希望 的是，投资者已经对新兴市场中比较强势和弱势的货币有区分能力， 土耳其里拉、南非兰特和阿根廷比索的大幅下跌没有对亚洲市场货币 产生较大影响。
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在《纽约时报》发表文章表示，土耳其 货币里拉崩跌，恐怕会重演20年前的亚洲金融危机。
克鲁格曼称，土耳其常年债务缠身，要终结这种恶性循环，就要透过 一系列措施遏制债务比例，包括资本管制、严禁资本外逃、暂停履行 部分外币债务等。
但是，目前在埃尔多安统治下的土耳其还不能够做到这些。
其实自2015年末美联储开始加息以来，已有多国货币出现崩盘。土耳 其肯定不会是最后一个。大家过好紧日子打算吧。
股债汇三杀 新一轮金融危机？
经济界有个词，叫做逢8必乱，回首过去88年，98年，08年，确实都 不太平，如今到了2018年，好像也确实如此……
在过去的三周里，土耳其里拉与美元的兑换汇率已经下跌了27%，仅 过去一周就暴跌了21%；土耳其遭遇股债汇三杀，恐慌横扫全球市场 。
土耳其这个邻居也给欧洲带来了恐慌，被里拉汇率走势拉低的欧元， 或提醒欧洲央行适时调整货币政策。
欧洲银行业当前最紧迫的任务是评估欧元区内银行体系的风险。土耳 其所借外债主要是欧洲央行，又分别集中于三大银行。
据国际清算银行（BIS）数据显示，西班牙的毕尔巴鄂比斯开银行 （BBVA）借给土耳其833亿美元，意大利的裕信银行（UniCredit）和 法国的巴黎银行（BNP Paribas）借给土耳其的款项分别是384亿美元 和170亿美元。如果里拉汇率稳不下来，持续贬值，土耳其将很难偿 付欧洲三大银行的借款。
土耳其违约，将给三大银行带来信用压力，带给三国系统性金融风险 ，甚至会形成欧元区内部的金融风暴。尤其是，西班牙和意大利均属 于此前曾遭遇过金融危机的“欧猪”国家，加之意大利政局不稳，土 耳其里拉急贬带来的不仅是新风险，也可能激活旧危机。
作为欧盟成员，希腊可以通过退出欧元区和赖账相威胁，寻求欧元区 的减债支持。土耳其目前既不是欧盟成员，也不属于欧元区，但其和 欧盟有着利益攸关的金融联系和经贸关系。
更糟糕的是，欧土关系近年来波折不断，本次里拉汇率贬值也被埃尔 多安总统视为西方对土发动的经济战争。在此情势下，如果欧盟不能 处理好对土关系，土耳其如果违约赖账，不仅会引发欧土更深层次的 矛盾冲突，也会增加欧元区的金融风险和欧盟的地缘政治压力。
土耳其会是全球新一轮金融危机的策源地吗？
恐怕这还要看欧盟能否成功建立起阻挡里拉危机的防火墙。
