2018-09-07 15:44:08
美国总统特朗普或最快于本周五对2000亿美元的中国商品加征关税，高盛对其影响进行了评估。
1）贸易冲突加剧将打压中国经济增长预期
2）导致风险偏好情绪下降，并引发风险货币下跌
3）打压人民币兑美元汇率。
以上每个通道对汇市的影响不同。
风险资产广泛下跌也将影响许多货币，包括对风险敏感且与中国经济联系更小的新兴市场货币。相反人民币贬值将影响不同货币，最为显着的是亚洲出口商在第三市场和中国竞争。两大货币尤为显着1）韩元；2）日元，通常对人民币 贬值，但在全球风险偏好下降时会上涨。
首先，特朗普政府表达了对美元强势的不满，尤其兑人民币，中国央行已经采取措施稳定人民币汇率。我们认为这暗示人民币贬值通道的影响力下降。人民币依然稳定或仅会逐步贬值。
其次，市场对于新兴市场资产的信心更加脆弱。这可能导致新兴市场货币危机或出现外溢效应。
第三，许多新兴市场货币估值非常便宜，铜价也出现低洼区。
1）做空美元兑日元，因为风险厌恶上升将提振日元，
2）买入美元兑韩元
3）对于高贝塔值新兴市场货币保持谨慎，做多日元兑韩元。
4）澳元仍将下跌。
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