2018-09-26 14:51:44
美联储几乎肯定会在周三实现2018年的第三次加息，让投资者关注央行的预测，政策声明，以及最重要的是鲍威尔的声明。
联邦基金期货市场显示，交易者认为美联储将基准利率提高25个基点的可能性提高25个基点至2％至2.25％，这将是自2008年以来的最高水平。
美联储会议是在财政部价格疲软的情况下出现的，这推高了收益率。 10月期国债收益率创下自5月份以来的最高盘中水平，周二交易于3.10％以上。对官方利率变动更为敏感的2年期国债收益率为2.831％，继续达到2008年的水平。
分析师米歇尔迈耶（Michelle Meyer）领导的分析师表示，在第二季度国内生产总值增长率超过4％以及劳动力市场不断紧缩的情况下，投资者正在寻求美联储对经济前景更为乐观。美国美林证券。
对于市场而言，更积极的基调“不应该导致对加息或预测的实质性反应，特别是考虑到2019年美联储的定价如何转变，”他们在一份报告中说。
他们指出下面的图表，显示投资者越来越多地认为，美联储将在12月份的2018年第四次加息后，在2019年再次加息两次。所谓的点图是各个政策制定者的利率预期的代表，总是受到密切关注。
Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy表示，这些点将成为焦点。他将最近几周美国国债收益率上升归因于对更高利率的预期，让交易者以更高的联邦基金利率预测的形式寻求确认。
他表示交易员可能会感到失望，因为Jefferies预计中长期联邦基金利率中位数只会从2.875％微升至3％。如果是这样，那可能会引发财政部反弹的火花，他说，拉低收益率。
MarketWatch的Greg Robb表示，预计政策声明几乎没有变化，大多数经济学家都在寻求重申“货币政策的立场仍然保持宽松”，并且前景风险“大致平衡”。
如果有任何调整，投资者将关注美联储关于利率为经济提供的住宿水平的语言。 LPL Financial的首席投资策略师Lynch在周二的一份报告中表示，淡化政策的宽松可能会导致“市场短期的不确定性，因为它们会吸收影响。”
BAML分析师表示，美联储上次会议纪要显示政策制定者已经讨论过在“不太遥远的未来”中改变他们对货币政策的描述。
最后，“早些时候的拆迁可能比后来搬迁更具市场积极性，因为它可能表明我们接近中性汇率，”Lynch说，指的是货币政策被认为既不会增加也不会限制经济的速度生长。
“我们认为这种语言在本次会议上不太可能改变，但讨论正在积极进行，并且可能会在当前会议上进行改变，”他说。
Lynch表示，随着经济的复苏和失业率处于18年来的低点，投资者将寻找美联储对通胀担忧的任何迹象。
BAML分析师表示，他们预计美联储的最新预测将指向经济运行强劲且劳动力市场紧张，但由于菲利普斯曲线持平，价格压力最小。曲线代表失业率与通胀之间的假设反比关系率。
鲍威尔很可能会对美中关税冲突的影响以及与其他美国贸易伙伴的紧张关系表示担忧。
与此同时，收益率曲线的10年期和2年期收益率之间的差距在2018年急剧收窄。收益率曲线较为平缓，被视为对长期经济增长的担忧，短期收益率交易高于长期收益率，已被证明是未来经济衰退的可靠指标。
一些美联储官员不仅淡化了扁平化的重要性，而且还表明曲线的反转可能不像过去那样是一个危险信号。
