2018-12-25 14:49:28
“我们认为，今年上半年，新兴市场资产的整体表现将超过美国。”
今年夏天，由于投资者担心美国利率上升，以土耳其和阿根廷为首的新兴市场遭受重创，这两个国家的货币都陷入了恶性循环这将对发展中国家造成巨大的以美元计价的债务负担。
2019年，全球经济增长有望成为2018年贸易战的核心议题。过去几个月，各国央行行长和市场参与者一直在表达他们对全球经济增长放缓的担忧。
凯投宏观（Capital Economics）助理经济学家James Swanston写道，随着中国和美国经济在2019年放缓，全球需求走软可能会拖累新兴市场的增长。
然而，有一个积极的结果呢？它对资产进行了充分的重新定价，导致许多资产被低估。
“在拉丁美洲，甚至在巴西以外，都有不错的估值。美国市场就在附近。
然而，一个积极的结果是什么呢？它对资产进行了充分的重新定价，导致许多资产被低估。
parameter Portfolio Associates投资策略主管Tim Atwill表示，市场参与者表示，哥伦比亚比索是少数几种避免了夏季经济低迷的货币之一，明年可能再度成为热门货币。
在巴西，在去年秋天总统选举之后，政治不确定性在一定程度上有所缓解，但投资者仍在观望新政府能否实现亟需的改革。
周期性也是新兴经济体的一个重要驱动因素，Atwill补充道：“我们倾向于看到平均18个月的增长模式。”
分析师表示，在发达市场央行加息方面走在前列的美联储，也正朝着结束利率正常化周期的目标越来越近。周三，美联储在2018年第四次上调美国利率，至2.25%-2.5%的区间，但将2019年加息的预期从3次下调至2次，从理论上讲，这应该会缓解一些新兴市场因美元走强而可能出现的问题。
FactSet的数据显示，到目前为止，像南非或印度这样的CLF9进口国在2018年对美元的汇率分别下跌了15%以上和近9%。
然而，中国的财政宽松政策只是问题的一部分。北京和华盛顿之间的贸易争端仍未解决，尽管世界上最大的两个经济体似乎正在进行建设性的谈判。这场争端的最终解决方案将有利于所有各方，包括作为中国贸易生态系统一部分的亚洲发展中市场，比如韩国。
美国道富环球投资公司（State Street Global Investors）高级外汇投资组合经理Aaron Hurd表示“贸易争端可能对这一问题有一定影响，但去杠杆化确实是主要推动力，这对长期经济健康至关重要。”
“如果中国因为清理债务而逐渐放缓，那么这是一个积极因素。”
