2019-01-31 09:21:08
经济学家表示，美联储官员周三（1月30日）将继续强调，他们将保持“耐心”，这在很大程度上被解释为至少在6月份之前不会加息。
自12月会议后金融市场动荡，许多美联储官员在发言中使用这个词，感觉像是央行已经“完成所有任务，但拿出一个超级碗广告，上面反复闪现‘耐心’，”NatWest市场策略师Blake Gwinn在一份致客户报告中指出。
但是耐心到底意味几何呢？
“目前不太可能在3月升息，这就是我对耐心的解读，”花旗集团首席美国分析师Andrew Hollenhorst表示。
梅隆银行(Mellon)首席经济学家兼投资策略师Vince Reinhart对此表示赞同：“他们在说，他们在3月份采取观望态度。”
美联储官员周三结束为期两天的会议，制定未来六周的货币政策。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在利率决议出炉后举行新闻发布会。
鲍威尔此前曾宣布，他将在今年的8次会议结束后接受记者采访。过去，美联储领导人每年只召开四次新闻发布会。
对鲍威尔和他的同事们来说，关键是要让美联储在暂停加息后继续加息的想法保持下去。
Reinhart表示，货币政策倾向于遵循牛顿第一运动定律，即静止的物体将保持静止，运动的物体将保持运动，除非它们受到外力的作用。
Reinhart指出，美联储的预测将证明进一步收紧政策是合理的，鲍威尔对前景持乐观态度。美联储今年已计划两次加息25个基点，但官员们强调，这些举措并非一成不变。
Reinhart称，鲍威尔不希望被看作是在推动加息。他想被数据牵引。
“鲍威尔不想成为导致投资者预期美联储将收紧政策，从而引发市场抛售的美联储主席，”Reinhart说道。
相反，这位美联储主席希望看到市场价格自己进一步收紧。
标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数从圣诞前夜的低点反弹了12%以上。标普500指数仍较9月份创下的纪录高点低了近10%。
10年期美国国债的收益率仍在3%以下。
鲍威尔和他的同事们可能会让那些放慢缩表脚步的投资者失望。
芝加哥商品交易所集团(CME Group)的联邦观察工具显示，目前投资者认为从现在到12月加息的可能性只有15%。
“耐心并不意味着美联储永远不想再升息，”Hollenhorst说道。
摩根大通商业银行业务首席经济学家James Glassman称，美联储现在感觉更像把基准利率上调到了2.25%-2.5%区间。
Glassman指出，3%是对“中性”水平的粗略估计，这一利率既不会刺激增长，也不会抑制增长。这与三年前利率被钉在接近于零的水平上有所不同。
Glassman称，通过逐步升息，央行基本上消除了为抑制通胀爆发而匆忙收紧货币政策的风险。
Glassman、Hollenhorst和Reinhart均预计今年将有两次升息，不过Hollenhorst表示，美联储更有可能只升息一次，而不是升息三次。
这三位市场人士都表示，通胀温和意味着不太急于加息。
瑞银(UBS)经济学家已将加息预期从此前的两次下调至一次。
他们预计2019年核心通胀率仅为1.9%。
瑞银经济学家Rob Martin表示：“鉴于我们的预测较低，FOMC的语气也更为谨慎，我们认为美联储将加息推迟至9月份。”
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