2014-12-29 11:57:25
亚汇网讯，欧美圣诞落幕，春节鞭炮声临近，2014年年底，除了领年终奖、买年货，每个人都在看市场预期！今天悲观者预测股市崩盘，明天亲美派鼓吹美元牛市，还有大妈点香求神，保佑黄金暴涨顺利解套，更别说风投张牙舞爪，想要血洗人民币。2015，究竟有哪些前瞻和预测让人捉急！
美联储带来的心理阴影：货币战争
瑞士本月在货币战中打响了最新一枪。由于担心俄罗斯卢布以及其他货币的贬值会推高瑞士法郎汇率，瑞士央行采取了一项不寻常的行动，对存款实施-0.25%的负利率。
这一举措再次提醒人们，说到货币政策，我们正在经历历史性事件。
不久前人们还在学着习惯零利率政策(ZIRP)。
而现在又来了个负利率政策(NIRP)。
此外，许多国家还在尝试采取量化宽松和各种其他“非常规”政策，以支持经济。
商品市场临再度崩盘风险：空头血洗原油
原油和白银价格在经历过去几轮崩盘之后，恐怕又将迎来新一轮暴跌。在可预见的未来，债务上升似乎是金融世界无法避免的一个常量，其将推动未来原油和白银价格的走势。
油价在过去26年的几轮暴跌中分别下挫65%、59%、54%和76%，而在当前这轮跌势下，油价迄今已下跌约51%。
自1986年以来，白银也出现过类原油的下跌，跌幅分别达到64%、46%、51%和68%，不过此后价格便出现明显上扬，有时上行趋势会持续几年。
预计标普500指数(最终)将向下修正，白银和原油(最终、也可能很快)会重回上升通道，就如死亡和纳税那样必然，而债务规模将不可避免地加速上升。
重度内伤难痊愈：黄金反弹不及预期
2015年美国出现正的实际利率从而进一步将黄金打压进入熊势的可能性也不大。首先，利率上升会造成债务成本飙升。第二，随着上季财报恶化，利率上升对企业债将是毁灭性的打击。第三，房产市场也会受挫。这些基本因素决定向正实际利率的修正是不可能发生的。
另外，通胀低迷也是今年金价持续遭受到的一大压力。影响金价的与其说是通胀的绝对水平，倒不如说是通胀的相对变化。通胀上升有利金价，通缩则对金价不利。
目前可以确定的是，货币政策将继续成为市场走势的关键。各国央行相信他们已经开始了去杠杆化的过程。
2014年美联储和欧央行都实施了紧缩的货币政策，然而，实体经济没有显著增长。由此，货币政策驱使的通胀重返是可期的。
综合以上各种因素来看，金价正处在一个长周期的底部区域，短期可能会走低，但不太可能再出现2013年上半年那样的大幅下跌。
主要经济体复苏差距扩大：风险货币陷泥潭
美元的升势就是全球经济背离的一个缩影。美国经济稳步走高，失业率水平下降。而以欧元区和日本为代表的其他地区经济表现则差强人意，从而导致了美元兑欧元和日元的走强。
当然日元的承压更大的原因也是出于日本央行的进一步宽松，这其实也是美联储和其他央行间货币政策背离的一个缩影。
的确，除了美国外，英国的经济表现也不错。但是英国经济的美中不足也是英镑无法避免的利空因素。比如，英国的经常帐赤字仍十分庞大、欧元区疲软经济表现对英国构成拖累、苏格兰公投所导致的政治不确定性因素也在年中打压过英镑。
低通胀担忧全球蔓延：通缩噩梦重临
对于日本和欧元区来说，除了经济和货币政策背离外，通缩是个大问题。而这一顽疾是美国和英国所没有的。
日本央行超宽松政策和年中的意外扩大宽松规模就是想通过打压日元来解决日本通缩问题。
欧元区也是同样的问题。低通胀和通缩风险严重影响了欧元区经济。就短期而言，欧洲央行的确尚未采取行动。但从后市来看，欧洲央行可能采取欧版QE，其效果就像当初美联储、英国央行和日本央行做的那样。
年内另一个关键事件是油价的崩盘。而油价自100美元/桶至50美元/桶的腰斩令全球的短期通缩压力加剧。
（撰稿人：尚桑）
